過去幾個(gè)月，資本市場經(jīng)歷大幅震蕩，對于投資者來說仿佛在短短幾個(gè)月感受到了四季冷暖。但近日，在股市不斷遇冷的一片嘆聲中，股市卻又有了明顯回暖的跡象，究竟該何去何從，站在四季度的投資最后決戰(zhàn)時(shí)點(diǎn)，廣發(fā)證券聯(lián)合新財(cái)富投研圈于近日在深圳舉行了“2015年四季度熱點(diǎn)行業(yè)投資策略前瞻”策略會(huì)，多位廣發(fā)證券分析師出席會(huì)議，并為投資者深度剖析了哪些行業(yè)將成為實(shí)現(xiàn)四季度投資完美收官的制勝法寶。

　　聚焦新興行業(yè)

　　廣發(fā)證券投資策略資深分析師鄭愷認(rèn)為，目前處在一個(gè)難得的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的時(shí)期。隨著四季度的經(jīng)濟(jì)會(huì)議陸續(xù)召開，改革的信號(hào)不斷加強(qiáng)，也會(huì)有助于市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升。而在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型比較明朗的趨勢下，新興行業(yè)相比傳統(tǒng)行業(yè)的估值差距還是有望進(jìn)一步擴(kuò)大，目前可維持對于新興行業(yè)的偏好，建議投資者關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、傳媒、移動(dòng)支付、醫(yī)療服務(wù)、環(huán)保和軟件等行業(yè)。計(jì)算機(jī)行業(yè)資深分析師康健對于計(jì)算機(jī)行業(yè)持“行業(yè)空間存在，以絕對空間為主”的態(tài)度，他認(rèn)為從過去五年的數(shù)據(jù)來看，計(jì)算機(jī)行業(yè)目前是處在歷史較高的水平，但行業(yè)目前相對于A股的整體成長性已經(jīng)愈發(fā)突出，部分比較優(yōu)質(zhì)的公司目前已經(jīng)比較安全，“個(gè)股分化”這個(gè)詞仍會(huì)是今年的關(guān)鍵詞。從投資的角度來看，結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)多過行業(yè)整體的機(jī)會(huì)。

　　電子行業(yè)首席分析師許興軍認(rèn)為因智能手機(jī)增速減緩，電子行業(yè)整體性的機(jī)會(huì)并不大，投資創(chuàng)新的關(guān)鍵是抓創(chuàng)新，可以分別從行業(yè)的維度和公司的維度尋找投資機(jī)會(huì)，未來的投資點(diǎn)或在于線性馬達(dá)，創(chuàng)新的公司如新蘋果，或是半導(dǎo)體和汽車電子這一細(xì)分領(lǐng)域。

　　生物醫(yī)藥行業(yè)首席分析師張其立認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)增速往下走，但仍然存在機(jī)會(huì)。一是中國老齡化空間日益增大，二是國內(nèi)企業(yè)的市值空間相比海外，差距較大。未來的投資點(diǎn)或在于創(chuàng)新化、創(chuàng)新國際化、服務(wù)化，資源性及其他政策友好行業(yè)這四條主線，也就是從未來可能會(huì)景氣的幾條主線中選股。

　　環(huán)保首席分析師郭鵬指出未來環(huán)保行業(yè)有兩種投資機(jī)會(huì)，一是主題投資，二是成長股的投資。環(huán)保行業(yè)如果從供需兩端來看，需求端一直以來并沒有太大問題，而供給端在2015年發(fā)生了很大的變化，一是訂單越來越大，越來越集中；二是隨著政策的扶持和金融的扶持，訂單的落地程度會(huì)加快。那么，主題投資機(jī)會(huì)就可以概括為PPP和智慧環(huán)保。未來一年甚至未來一到兩年是環(huán)保行業(yè)最大一輪的跑馬圈地，但也是最后一輪的跑馬圈地。很多企業(yè)會(huì)在這個(gè)時(shí)候加緊步伐：第一是快速地去拿訂單；第二是快速地去建立一個(gè)融資結(jié)構(gòu)。

　　汽車行業(yè)首席分析師張樂建議投資者提升對汽車板塊的關(guān)注度。原因在于，汽車行業(yè)一批低估值的品種已經(jīng)跌到了熊市最低的估值水平附近，且財(cái)務(wù)報(bào)表盈利的穩(wěn)定性較好；此外，市場對汽車行業(yè)的需求也存在著預(yù)期差，狹義乘用車今年上牌數(shù)前幾個(gè)月增長了將近11%，而市場看到的批發(fā)數(shù)據(jù)連續(xù)3個(gè)月的負(fù)增長，這里面主要是基數(shù)、庫存周期的擾動(dòng)，估計(jì)庫存的干擾到今年4季度中后期就會(huì)逐漸變小。此外，本輪汽車刺激政策對汽車的需求有著進(jìn)一步的增厚。從價(jià)值投資的角度來看，汽車板塊的一批低估值品種或者估值合理高成長的公司已經(jīng)到了價(jià)值投資的股價(jià)區(qū)間。

　　傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型尚需時(shí)日

　　機(jī)械行業(yè)首席分析師羅立波認(rèn)為板塊跟個(gè)股的選擇比以前更加容易，因?yàn)樵絹碓蕉嗟陌鍓K倒下去了，保持景氣度、未來潛力大的子板塊難能可貴，是希望所在。廣發(fā)證券相對看好的，一是自動(dòng)化領(lǐng)域，二是鐵路、核電跟汽車的后市場。此外對一些有特色的國企改革標(biāo)的也比較看好。

　　建筑行業(yè)首席分析師唐笑認(rèn)為一定要重視兩個(gè)現(xiàn)象：第一，發(fā)改委拼命批項(xiàng)目、財(cái)政部力推PPP、習(xí)主席帶企業(yè)家團(tuán)訪美訪英，傳遞出領(lǐng)導(dǎo)層未來的工作重心就在經(jīng)濟(jì)建設(shè)與改革；第二，發(fā)改委劉主任頻頻調(diào)研講話，說明改革與市場化一直在推進(jìn)。因此建筑板塊還可以繼續(xù)走強(qiáng)。跌的慘的，題材夠勁爆、訴求夠強(qiáng)烈，滿足這三點(diǎn)的都可以成為未來的投資標(biāo)的。

　　食品飲料行業(yè)首席分析師王永鋒認(rèn)為中國的人口趨勢值得重點(diǎn)研究，收入增長，人口趨勢發(fā)展并不樂觀，15-60歲之間的勞動(dòng)力人口持續(xù)下降，這慢慢成為了一個(gè)很大的問題。人口數(shù)量將在未來五年甚至十年持續(xù)下降，這將帶來的是傳統(tǒng)消費(fèi)品的增速下降。但是仍有樂觀的方向，比如消費(fèi)升級(jí)，服務(wù)升級(jí)。食品飲料、紡織服裝等增速逐漸下降的行業(yè)將會(huì)演變成為醫(yī)療、服務(wù)、傳媒、旅游、教育、體育等行業(yè)。

　　鋼鐵行業(yè)首席分析師李莎認(rèn)為鋼鐵行業(yè)仍未見底，不論是從供給端的壓縮還是需求的穩(wěn)定，行業(yè)很難有趨勢性的機(jī)會(huì)。特鋼、鋼材深加工，以及新材料等高端鋼鐵行業(yè)將是未來備受關(guān)注的機(jī)會(huì)。而國企改革帶來的機(jī)會(huì)將是寶鋼股份和武鋼股份。

　　房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師樂加棟認(rèn)為房地產(chǎn)投資還沒有起來，但是四季度房地產(chǎn)投資可能會(huì)起來，現(xiàn)在整個(gè)房地產(chǎn)投資3個(gè)點(diǎn)不到，全年應(yīng)該在5、6個(gè)點(diǎn)左右，所以四季度單季度的投資應(yīng)該有10個(gè)點(diǎn)，所以可以基于房地產(chǎn)投資去做一些布局。房地產(chǎn)投資邏輯很簡單，跟貨幣周期是一致的，如果從微觀的角度來看的話，基本上是跟銷售是一致的。如果基本面處于邊際改善狀態(tài)，那房地產(chǎn)將會(huì)繼續(xù)往上走。因此房地產(chǎn)主流配置邏輯，微觀主要看銷售，同時(shí)要注重房地產(chǎn)投資政策的變化。

　　非金屬建材首席分析師鄒戈認(rèn)為建材行業(yè)短期趨勢來看是一個(gè)L型，雖然現(xiàn)在國家正在穩(wěn)增長，但是穩(wěn)增長的力度很溫柔，因此后期行業(yè)基本面就在底部趴著，或會(huì)有一個(gè)小幅震蕩。從中期趨勢來看，中國的房地產(chǎn)2014年是一個(gè)大的中期拐點(diǎn)，那么也就是未來大的行業(yè)趨勢是在往下走的。

　　金融產(chǎn)品創(chuàng)新化

　　金融工程首席分析師羅軍介紹，廣發(fā)證券的整體研究框架基于量化投資策略和創(chuàng)新產(chǎn)品。他為投資者重點(diǎn)推薦了兩個(gè)策略：一類是大概擇時(shí)周期在兩到三個(gè)月的LLT擇時(shí)。這個(gè)策略在過去一年里面的收益不加杠桿是接近有1倍的收益，但是回撤比較高。另外一套策略，是新的EMDT的策略，這個(gè)策略是持倉不過夜，大的邏輯也是進(jìn)行消噪。做趨勢的時(shí)候最怕噪音影響，廣發(fā)構(gòu)建了自己的消噪模型的一個(gè)指標(biāo)，當(dāng)噪音比較小的時(shí)候要追趨勢，噪音比較大的時(shí)候不做交易，每天上午的時(shí)候要開始判斷，然后實(shí)行當(dāng)天持倉不過夜，強(qiáng)制平倉制度。