上周A股呈現(xiàn)寬幅震蕩的走勢，雖然周三出現(xiàn)單日的大幅回落，但并未對(duì)市場人氣造成明顯的沖擊，在中小創(chuàng)品種盤中反復(fù)活躍的情況下，指數(shù)在后半周重拾升勢，滬指進(jìn)一步逼近年線。短線來看，各板塊積極輪動(dòng)形成較為充沛的內(nèi)生性推動(dòng)力，加上政策寬松所帶來的正面刺激，預(yù)計(jì)股指有望延續(xù)反彈走勢。

　　從上周的盤面運(yùn)行特征來看，大中小市值品種走勢呈現(xiàn)較為明顯的分化，權(quán)重板塊和中小創(chuàng)品種之間的蹺蹺板格局凸顯，而實(shí)際自2850點(diǎn)反彈以來，兩者之間運(yùn)行風(fēng)格的差異性就一直存在。從權(quán)重股的表現(xiàn)來看，無論是低估值的銀行保險(xiǎn)，還是對(duì)于A股最為敏感的券商板塊，都表現(xiàn)相對(duì)一般，僅在指數(shù)大幅回落的時(shí)候有所逞強(qiáng)，起到一定的護(hù)盤作用，對(duì)于市場人氣的提振作用較為有限。在經(jīng)歷了杠桿資金的有效清理之后，市場流動(dòng)性狀態(tài)已經(jīng)較前期有較大的收縮，而推升權(quán)重板塊顯然需要更大的資金規(guī)模，在當(dāng)前市場仍主要依賴存量資金運(yùn)作的背景下，金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊固然難以發(fā)動(dòng)大規(guī)模的上漲行情，市場的熱點(diǎn)自然會(huì)集中于超跌反彈要求更為強(qiáng)烈的中小板和創(chuàng)業(yè)板品種當(dāng)中。一方面，產(chǎn)業(yè)政策的陸續(xù)發(fā)布使得場內(nèi)始終存在不同的做多熱點(diǎn)，從大力發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)，帶來了電動(dòng)汽車、充電樁等概念板塊的走強(qiáng)，到健康中國的提出，引發(fā)醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備等板塊的活躍，場內(nèi)熱點(diǎn)逐步由點(diǎn)及面的逐步鋪開；另一方面，以互聯(lián)網(wǎng)、電商為主的老熱點(diǎn)也在盤中反復(fù)走強(qiáng)，游資炒作意愿持續(xù)升溫，明顯的賺錢效應(yīng)和板塊效應(yīng)對(duì)場外資金無疑存在較大的吸引。整體來看，當(dāng)前板塊輪動(dòng)積極，構(gòu)成了充沛的市場內(nèi)在做多動(dòng)能，有利于推升股指進(jìn)一步拓展反彈空間。

　　消息面的變化同樣對(duì)A股的影響偏正面，央行在上周五晚間對(duì)貨幣政策的“雙降”動(dòng)作無疑繼續(xù)向市場注入強(qiáng)心劑。由于前期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不理想，經(jīng)濟(jì)下行壓力在持續(xù)加大，尤其是工業(yè)制造業(yè)運(yùn)行低迷，投資增速的全面下滑，都意味著國內(nèi)通縮風(fēng)險(xiǎn)有所加大，因此，對(duì)利率和存準(zhǔn)率的下調(diào)將維持寬松的流動(dòng)性狀態(tài)，從而有助于改善企業(yè)、尤其是中小企業(yè)的融資環(huán)境，進(jìn)而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速水平，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型的進(jìn)一步展開創(chuàng)造穩(wěn)定的環(huán)境。對(duì)于股市而言，流動(dòng)性的充沛狀態(tài)也使得指數(shù)下檔支撐得到夯實(shí)，上行動(dòng)力有望持續(xù)增強(qiáng)。

　　從技術(shù)面來看，自2850點(diǎn)反彈以來，滬指首先在3000-3200點(diǎn)一帶展開反復(fù)的拉鋸，并形成較為明顯的箱體支撐，10月初突破箱體上軌后伴隨量能的放大，意味著場外資金進(jìn)場意愿開始提振，進(jìn)一步增強(qiáng)了反彈的動(dòng)力。盡管上周三出現(xiàn)單日的快速回調(diào)，但更傾向于是對(duì)箱體上軌支撐的一次考驗(yàn)。隨著均線系統(tǒng)得到修復(fù)，多頭排列開始逐步顯現(xiàn)，配合MACD指標(biāo)突破0軸，多頭信號(hào)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)股指在逐步站穩(wěn)60日均線這一強(qiáng)弱分界線后，仍存在繼續(xù)向年線發(fā)起挑戰(zhàn)的動(dòng)力，后市不妨保持樂觀的基本判斷。

　　操作策略上，建議維持六、七成倉位配置，短線重點(diǎn)參與充電樁、互聯(lián)網(wǎng)電商、生物醫(yī)藥等熱點(diǎn)板塊的交易性機(jī)會(huì)；中長線的配置上，可逢低關(guān)注信息技術(shù)、新能源、智能機(jī)器、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)的低吸機(jī)會(huì)。