通信行業(yè)：低空空域改革提速，電信普遍服務(wù)補(bǔ)償機(jī)制推出

　　核心觀點(diǎn)：低空空域改革提速，通用航空及配套產(chǎn)業(yè)即將爆發(fā)。 近日在 2015 中國國際通用航空大會高峰論壇上，國務(wù)院、中央軍委空管委宣布，截至我國先后實(shí)施了低空空域改革試點(diǎn)和兩大區(qū)、七小區(qū)的擴(kuò)大試點(diǎn)，涉及全國有 14 　個省、自治區(qū)和直轄市，約 33%的低空空域由過去的全域管制調(diào)整為管制、監(jiān)視、報(bào)告三類不同屬性的管理。我們認(rèn)為，精細(xì)化區(qū)域劃分及 33%區(qū)域的政策落地標(biāo)志著我國低空空域改革進(jìn)入全面加速發(fā)展階段，通用航空產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全面布局階段。目前我國在用的通航機(jī)場不足 400 　座，僅為美國的 2%，發(fā)展?jié)摿薮螅A(yù)計(jì)到 2020 年，我國通航機(jī)場建設(shè)將達(dá)到 2000 座以上，對配套空管雷達(dá)及相關(guān)設(shè)備需求量巨大，同時(shí)考慮產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化率的相關(guān)要求，國產(chǎn)設(shè)備廠商將迎來重大發(fā)展機(jī)遇，重點(diǎn)推薦國?？萍?/a>(600562)(背靠亞洲雷達(dá)第一所—中電科十四所，國內(nèi)首家同時(shí)擁有一次和二次航管雷達(dá)許可資質(zhì)的企業(yè)，中電科改革存在預(yù)期差)。通航機(jī)場建設(shè)同時(shí)會帶來應(yīng)急通信配套需求增長，假設(shè)每個機(jī)場專網(wǎng)應(yīng)急設(shè)備需求量 500 萬，則新增市場達(dá)到 75 億，接近地鐵軌道交通市場規(guī)模，重點(diǎn)推薦專網(wǎng)龍頭海能達(dá)(002583)。(招商證券)

　　紡織品、服裝與奢侈品行業(yè)：紡織服裝業(yè)深度轉(zhuǎn)型 營銷渠道加速變革

　　核心觀點(diǎn)：中國品牌服飾企業(yè)并購海外品牌漸成趨勢，能否并購成功以及成功并購，有待進(jìn)一步觀察。但品牌服飾行業(yè)競爭激烈、優(yōu)勝劣汰，強(qiáng)者恒強(qiáng)。具有競爭優(yōu)勢并有業(yè)績支撐的企業(yè)發(fā)展空間大、持續(xù)增長有保障，盡顯投資價(jià)值，是中長期的投資品種。我們維持之前的投資邏輯：品牌服飾龍頭企業(yè)低估值、有業(yè)績、可持續(xù)增長、未來空間大，盡顯投資價(jià)值；國際品牌的競爭和電商渠道的分流使品牌服飾各子行業(yè)競爭加劇，龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢越發(fā)明顯，市場份額逐步擴(kuò)大。龍頭企業(yè)在鞏固已有的優(yōu)勢基礎(chǔ)上，嫁接新經(jīng)濟(jì)，進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級，提升企業(yè)競爭力，更好地滿足消費(fèi)者體驗(yàn)。 近期我們重點(diǎn)推薦：森馬服飾(002563)、海瀾之家(600398)、羅萊家紡(002293)、航民股份(600987)、喬治白(002687)等提升消費(fèi)者體驗(yàn)的龍頭企業(yè)。(長江證券)