行情總是在猶豫中啟動(dòng)，A股的這輪上漲行情，另不少投資者重燃希望?！芭Ｊ姓娴挠只貋?lái)了嗎？”

　　國(guó)慶節(jié)后，滬指已上漲逾11%，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)，繼各指數(shù)相繼突破30日均線后，上周五創(chuàng)業(yè)板一舉突破60日均線，并站穩(wěn)2400整數(shù)點(diǎn)。在指數(shù)箱體震蕩一個(gè)月多后，股市有望再次迎來(lái)一波反彈潮。來(lái)自東北證券的觀點(diǎn)認(rèn)為，目前市場(chǎng)仍處于多重利好共振的良性期，十月反彈格局有望延續(xù)。

　　最煎熬時(shí)期已過(guò)？

　　仍然堅(jiān)守股市的投資者，上周久旱逢甘霖，滬指收出大陽(yáng)線，創(chuàng)業(yè)板大漲18.86%。盤(pán)面上，充電樁、高鐵、互聯(lián)網(wǎng)彩票等輪番坐莊，中小盤(pán)題材股及其活躍。這樣的市場(chǎng)表現(xiàn)，讓不少觀望已久的投資者蠢蠢欲動(dòng)，市場(chǎng)資金回流，成交量有所放大。在此期間，外圍市場(chǎng)在經(jīng)歷了國(guó)慶節(jié)期間的大漲之后，上周雖有所震蕩，但總體企穩(wěn)，投資者心態(tài)穩(wěn)中有升，進(jìn)入市場(chǎng)的意愿在恢復(fù)之中。過(guò)去一周，市場(chǎng)仿佛又給投資者打了一劑強(qiáng)心針。

　　此外，證券保證金結(jié)束五周凈流出、場(chǎng)外配資清理接近尾聲、融資余額四連漲、不少公司三季報(bào)業(yè)績(jī)整體向好、十月諸多改革創(chuàng)新政策有望落地并推進(jìn)等等利好，A股市場(chǎng)上周相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的“秋搶”行情，有強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)和政策預(yù)期支撐。

　　今年上半年，投資者大舉加杠桿入市，融資資金持續(xù)大幅增加，以及指數(shù)期貨連續(xù)加大杠桿等等，加劇了市場(chǎng)的心理波動(dòng)。而在經(jīng)歷了或許是最嚴(yán)厲的去杠桿進(jìn)程后，A股最煎熬的時(shí)期，或已過(guò)去。

　　多重利好疊加

　　A股市場(chǎng)上周的反彈，或許只是調(diào)整中的一次估值回位。一方面，市場(chǎng)并未出現(xiàn)大規(guī)模的漲停板現(xiàn)象，另一方面，滬深兩市日均成交量并沒(méi)有明顯放大。從整體資金面看，存量博弈市場(chǎng)是基本格局，如果市場(chǎng)整體量能不能出現(xiàn)根本性的改善，有可能會(huì)遇阻進(jìn)入一個(gè)新的下降調(diào)整波段。但部分市場(chǎng)人士并不贊同此觀點(diǎn)，其表示，現(xiàn)今去杠桿化進(jìn)程進(jìn)入尾聲，融資額大幅下降，并且在機(jī)構(gòu)倉(cāng)位普遍較輕的情況下，現(xiàn)今成交量的提高，或許更具有含金量。目前機(jī)構(gòu)投資者普遍認(rèn)為，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，短期無(wú)重大宏觀利空，國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行，做空受限。

　　另外，A股市場(chǎng)的反彈邏輯并未改變。深化改革的政策在陸續(xù)落實(shí)，國(guó)企改革在逐漸推進(jìn)中，加上社保基金、養(yǎng)老金、QFII等大型資金入市預(yù)期，A股政策面環(huán)境依然樂(lè)觀。

　　政策利好的持續(xù)釋放仍是支持市場(chǎng)投資者信心的重要因素。繼9月底對(duì)美國(guó)進(jìn)行國(guó)事訪問(wèn)并達(dá)成多項(xiàng)合作協(xié)議，習(xí)近平主席將于今日(10月19日)抵達(dá)倫敦，對(duì)英國(guó)進(jìn)行正式訪問(wèn)。此前預(yù)估的受益板塊高鐵、核電等，均在上周收獲了市場(chǎng)的提前反應(yīng)，輪番占據(jù)概念板塊漲幅前列。此行訪英，或?qū)⑹斋@滿滿，并帶動(dòng)相關(guān)概念股的一波上漲行情。

　　再者，十八屆五中全會(huì)召開(kāi)在即，其著力點(diǎn)很可能放在結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型上，此種新的預(yù)期對(duì)A股市場(chǎng)中科技創(chuàng)新類公司將帶來(lái)明顯利好支撐。A股歷史數(shù)據(jù)顯示，近三屆五中全會(huì)后A股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，隨著十八屆五中全會(huì)召開(kāi)前的持續(xù)上漲，相關(guān)人士表示，此或預(yù)示著四季度“吃飯”行情已經(jīng)到來(lái)。

　　新的投資機(jī)會(huì)

　　三季度GDP數(shù)據(jù)披露在即，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)破7%。而此前公布的PMI指數(shù)表明我國(guó)制造業(yè)下行壓力仍然較大。實(shí)體經(jīng)濟(jì)不佳，投資機(jī)會(huì)在哪里？廣發(fā)證券策略分析師表示，“十三五”規(guī)劃的主題當(dāng)前處于儲(chǔ)備研究期，首先關(guān)注的是碳排放相關(guān)投資機(jī)會(huì)。華泰證券建議投資者適當(dāng)降低防御行業(yè)，適當(dāng)增加優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)，可以從估值、利潤(rùn)增速、高點(diǎn)跌幅、反彈幅度四位一體精選個(gè)股。