大勢(shì)猜想：弱勢(shì)震蕩 市場(chǎng)節(jié)日氣氛嚴(yán)重

　　實(shí)現(xiàn)概率：75%

　　具體理由：盡管創(chuàng)業(yè)板指依舊奮勇向上拉升創(chuàng)本波反彈新高，但在權(quán)重萎靡不振的情況下下，各大股指紛紛沖高回落呈弱勢(shì)震蕩格局。而從時(shí)間節(jié)點(diǎn)與資金等方面要素看，大盤弱勢(shì)震蕩又暴露了兩大隱患：

　　首先，大盤沖高回落暴露了市場(chǎng)節(jié)日氣氛嚴(yán)重、做多人氣不足的隱患。本周六與下周將迎來(lái)中秋與國(guó)慶假期，而歷來(lái)國(guó)慶小長(zhǎng)假前夕，市場(chǎng)行情均會(huì)呈現(xiàn)縮量弱勢(shì)震蕩格局。這一方面是投資者因長(zhǎng)假無(wú)心戀戰(zhàn)的因素，另一方面則是部分投資者擔(dān)憂外圍市場(chǎng)的不確定性，開(kāi)始提前減倉(cāng)了，這也今日盤面眾多個(gè)股走勢(shì)搖搖欲墜、籌碼不穩(wěn)可看出。如近期漲幅巨大的暴風(fēng)科技開(kāi)始高位放量走弱、股價(jià)虛高補(bǔ)跌類個(gè)股金盾股份、維爾利繼續(xù)跌停板，殺跌中繼類個(gè)股合鍛股份、雪萊特繼續(xù)跳水殺跌等。充分說(shuō)明在國(guó)慶長(zhǎng)假來(lái)臨之際，漲幅巨大、業(yè)績(jī)暗淡、補(bǔ)跌、未跌透與主力出逃類個(gè)股，所暗藏巨大殺跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外，數(shù)據(jù)顯示9月財(cái)新制造業(yè)PMI初值為47%，不僅遜于預(yù)期，且創(chuàng)下2009年3月以來(lái)新低。基本面仍下滑較快不僅讓藍(lán)籌股普遍承壓，也讓多方缺乏做多底氣，這讓今日市場(chǎng)再陷地量。同時(shí)，證券保證金連續(xù)三周凈流出，海通加強(qiáng)兩融信用賬戶持倉(cāng)分級(jí)控制，后續(xù)將有券商陸續(xù)跟進(jìn)，場(chǎng)內(nèi)存量資金的仍不斷離場(chǎng)，也令市場(chǎng)交投活躍度大幅下降，而無(wú)量的反彈行情，就算是突破也是假突破而已。

　　因此，在這兩隱患未消除下，對(duì)當(dāng)前的行情我們不應(yīng)過(guò)分樂(lè)觀。而應(yīng)小心駛得萬(wàn)年船，對(duì)那些籌碼不穩(wěn)、弱于大勢(shì)的逢反彈調(diào)倉(cāng)便是正確的，而對(duì)那些具有主力深度介入，且又具有國(guó)企改革預(yù)期的個(gè)股，則可在大盤殺不動(dòng)時(shí)大膽調(diào)倉(cāng)換入，畢竟此類股只要大盤不深跌，便極可能成為弱勢(shì)暗中爆發(fā)的新龍頭。

　　應(yīng)對(duì)策略：短期需注意獲利了結(jié)和十一長(zhǎng)假到來(lái)可能帶來(lái)的調(diào)整，中長(zhǎng)線還是保持繼續(xù)高拋低吸。

　　資金猜想：保證金連續(xù)三周凈流出

　　實(shí)現(xiàn)概率：80%

　　原因描述：投?；鹱钚聰?shù)據(jù)顯示，上周(9月14日至9月18日)證券保證金凈流出735億元，日均余額為2.45萬(wàn)億。這是保證金連續(xù)第三周凈流出，三周累計(jì)凈流出2633億元。

　　同時(shí)，中國(guó)結(jié)算最新周報(bào)也顯示，上周新增投資者數(shù)量28.1萬(wàn)戶，環(huán)比前一周減少5%。A股投資者交易活躍度和持倉(cāng)數(shù)比例也繼續(xù)回落。上周參與交易A股的投資者數(shù)量為1952萬(wàn)戶，占已開(kāi)立A股賬戶投資者數(shù)量的20.77%，前一周該比例為20.96%；期末持有A股的投資者為5029萬(wàn)戶，占已開(kāi)立A股賬戶投資者數(shù)量的53.50%，環(huán)比前一周的53.89%繼續(xù)減少，為連續(xù)第三周減少。

　　興業(yè)證券首席策略分析師張憶東認(rèn)為，市場(chǎng)信心仍在“筑底”，風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善比較緩慢，但做多動(dòng)能及賺錢效應(yīng)近期有所提升。一方面，清理場(chǎng)外配資所導(dǎo)致的被動(dòng)“殺跌”動(dòng)能衰竭，利空顯著緩解；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)暫不加息，人民幣匯率已現(xiàn)趨穩(wěn)跡象，打消了市場(chǎng)對(duì)于匯率和其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)反饋的疑慮。

　　申萬(wàn)宏源首席宏觀分析師李慧勇也認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)暫不加息、中美利差有縮小趨勢(shì)的背景下，近期資本流出情況可能會(huì)緩和。數(shù)據(jù)顯示，全球資金流出中國(guó)市場(chǎng)的幅度已連續(xù)四周減小，9月16日當(dāng)周錄得7.52億美元凈流出，前一周為凈流出12.46億美元。

　　李慧勇同時(shí)也提醒，美元走低很可能是暫時(shí)的。長(zhǎng)期來(lái)看，資本流向取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和中國(guó)改革成績(jī)。

　　除了海外市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)的影響，分析人士指出，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性穩(wěn)中向好，市場(chǎng)流動(dòng)性總體回歸均衡局面，也將有利于市場(chǎng)信心的筑底。

　　22日，央行[微博]繼續(xù)500億元逆回購(gòu)操作，公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)零投放。李慧勇認(rèn)為，市場(chǎng)流動(dòng)性總體回歸均衡局面。上周，逆回購(gòu)量較前周千億量級(jí)相比大幅下降，表明央行根據(jù)資金面狀況，維持適度的公開(kāi)市場(chǎng)投放力度。本周，逆回購(gòu)到期量為900億元，臨近季度末，市場(chǎng)仍然存在流動(dòng)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)央行仍將維持適度的貨幣投放。

　　盡管整體流動(dòng)性環(huán)境偏暖，但分析人士也指出，長(zhǎng)期而言，A股仍將受困于復(fù)雜的“重建”進(jìn)程。海通證券(600837)首席策略分析師荀玉根表示，總結(jié)歷史，行情展開(kāi)分三步：第一步，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降，價(jià)值投資者入場(chǎng)；第二步，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，高凈值投資者入場(chǎng)；第三步，盈利(預(yù)期)改善，中小投資者入場(chǎng)。8月25日，央行“雙降”后利率繼續(xù)下降，大類資產(chǎn)輪動(dòng)開(kāi)始奏效，價(jià)值投資者已有入場(chǎng)跡象，當(dāng)前市場(chǎng)的核心是風(fēng)險(xiǎn)偏好能否提升。

　　應(yīng)對(duì)策略：保證金連續(xù)凈流出顯示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善比較緩慢，顯示市場(chǎng)信心仍在"筑底"，短期行情仍有反復(fù)！

　　熱點(diǎn)猜想：隔夜國(guó)債回購(gòu)暴漲200%

　　實(shí)現(xiàn)概率：75%

　　原因描述：隔夜國(guó)債回購(gòu)(GC001)今日早盤大漲，盤中漲幅一度突破200%，截至目前，GC001漲幅為176.75%，利率價(jià)格達(dá)到3.15%。市場(chǎng)人士稱，9月底恰逢季末，銀行業(yè)監(jiān)管考核對(duì)流動(dòng)性有季節(jié)性的影響，而此次適逢創(chuàng)中秋、國(guó)慶節(jié)假日，居民取現(xiàn)需求上升加大銀行備付壓力。

　　海通證券分析師丁文韜指出，銀行流動(dòng)性緊張，中小企業(yè)融資困難，流動(dòng)性資金短缺，會(huì)尋求其他方面的融資渠道。

　　應(yīng)對(duì)策略：相關(guān)概念股如浙江東日、香溢融通、友阿股份、棒杰股份、浙江東方等值得關(guān)注！