滬深兩市大盤昨日再度大幅下挫，滬綜指下挫逾百點(diǎn)，盤中下破3000點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下破1800點(diǎn)，收盤點(diǎn)位創(chuàng)7個(gè)月新低。值得注意的是，一方面，“去杠桿”尚未結(jié)束，監(jiān)管層嚴(yán)查場(chǎng)外配資，融資余額快速下降，在此背景下，滬深兩市成交額昨日出現(xiàn)快速萎縮，降至5000億元之下，交投活躍度顯著降溫；另一方面，成長(zhǎng)股集體退潮，題材再度熄火，這可能意味著市場(chǎng)震蕩筑底的過(guò)程并不平坦，所需時(shí)間也較長(zhǎng)。

　　成長(zhǎng)潮落中小創(chuàng)再遭重創(chuàng)

　　相繼失守3200點(diǎn)、3100點(diǎn)后，股指昨日延續(xù)了周一的調(diào)整勢(shì)頭，早盤低開后，維持低位運(yùn)行，午后再度出現(xiàn)快速跳水，最低下探至2983.92點(diǎn)，尾盤跌幅略有收窄，報(bào)收于3005.17點(diǎn)，險(xiǎn)守3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，跌幅較周一再度擴(kuò)大，達(dá)到109.63點(diǎn)。與滬市相比，深市主要指數(shù)調(diào)整的幅度更大，中小創(chuàng)更是成為殺跌“重災(zāi)區(qū)”，深成指昨日下跌4.98%，報(bào)收于9290.81點(diǎn)。中小板指數(shù)昨日下跌5.19%，報(bào)收于6241.24點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日的調(diào)整幅度最大，達(dá)到5.70%，報(bào)收于1797.56點(diǎn)，下破1800點(diǎn)關(guān)口，逼近7個(gè)月新低。

　　值得注意的是，滬深兩市成交額昨日顯著萎縮，僅有4776.15億元，不足5000億元。上周積累的獲利籌碼被集中拋售，雖然拋壓盤數(shù)量有限，但無(wú)奈底部承接力量更弱，縮量大跌也顯示資金參與熱情迅速降溫。

　　從行業(yè)板塊來(lái)看，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)全線盡墨，申萬(wàn)銀行、食品飲料和休閑服務(wù)指數(shù)跌幅相對(duì)較小，低于3%，分別為0.89%、2.41%和2.74%；與之相比，申萬(wàn)國(guó)防軍工、鋼鐵和計(jì)算機(jī)指數(shù)跌幅居前，分別下跌8.62%、7.42%和6.24%。

　　從個(gè)股來(lái)看，昨日正常交易的2320只股票中，僅有124只股票實(shí)現(xiàn)上漲，14只股票漲停，32只股票漲幅超過(guò)5%，51只股票漲幅超過(guò)3%。與之相比，在下跌的2192只股票中，有1001只股票跌幅超過(guò)9%，1674只股票跌幅超過(guò)5%，1950只股票跌幅超過(guò)3%，

　　分析人士指出，上周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)上攻，成為反彈領(lǐng)頭羊，不過(guò)在本周的兩個(gè)交易日里創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)下跌12.76%，已經(jīng)將前一周的漲幅吞噬殆盡，領(lǐng)漲龍頭遭遇重創(chuàng)，成長(zhǎng)潮出現(xiàn)回落，這在一定程度上挫傷了市場(chǎng)的人氣。

　　筑底路難一帆風(fēng)順

　　由于滬綜指的成分股以大盤權(quán)重股為主，權(quán)重護(hù)盤頻現(xiàn)，滬綜指的調(diào)整幅度明顯弱于其他主要指數(shù)，出現(xiàn)一定程度的失真，作為最能反映市場(chǎng)人氣的指標(biāo)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的觀測(cè)意義其實(shí)更重要。從目前來(lái)看，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股快速退潮，滬深兩市成交額的快速萎縮，這可能意味著市場(chǎng)震蕩筑底過(guò)程并不平坦，所需時(shí)間也較長(zhǎng)。

　　一方面，新一輪的“去杠桿”尚未結(jié)束。在此前的快速下跌中，滬深兩市的融資余額也快速下降，進(jìn)入9月份已經(jīng)下破萬(wàn)億元關(guān)口，近期滬深兩市融資余額出現(xiàn)三連降，9月14日更是出現(xiàn)284.46億元的融資凈償還。值得注意的是，融資余額的變化與滬深兩市成交額具有較高的匹配度，6月份在融資余額連續(xù)增加，超過(guò)2萬(wàn)億后，滬深兩市成交額也不斷刷新歷史天量，單日成交額一度超過(guò)2萬(wàn)億。9月份融資余額下破1萬(wàn)億后，兩市成交額也出新連續(xù)萎縮，一度不足5000億元，顯示融資去杠桿尚未結(jié)束。此外，監(jiān)管層對(duì)場(chǎng)外配資的容忍度，并未隨著股市的調(diào)整而改變。9月11日證監(jiān)會(huì)對(duì)接入恒生HOMS系統(tǒng)等第三方軟件的五家機(jī)構(gòu)開出了高達(dá)2.4億元的巨額罰單，并要求券商原則上于9月30日前完成清理存量配資賬戶的工作，個(gè)別配資賬戶數(shù)和金額存量較大的證券公司也要于10月底前完成任務(wù)，嚴(yán)查場(chǎng)外配資一定程度上制約了市場(chǎng)成交額的放大。

　　另一方面，上周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲11.08%，周K線上止跌反彈，結(jié)束了此前的三連陰，市場(chǎng)中的題材熱點(diǎn)再度被激活，成長(zhǎng)陣營(yíng)也再度掀起漲停潮，賺錢效應(yīng)有所恢復(fù)，不過(guò)本周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅回調(diào)，將前一周漲幅吞噬，題材股快速熄火，市場(chǎng)中也再現(xiàn)“千股跌?！?。由此來(lái)看，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)陣營(yíng)是場(chǎng)內(nèi)人氣的“晴雨表”，此類品種再度回落意味著市場(chǎng)人氣再度回落，重新聚攏人氣所需時(shí)間較長(zhǎng)。