經(jīng)過連續(xù)兩天的大幅攀升后，美股上周五意外略微低開并轉(zhuǎn)入窄幅整理，收盤也是漲跌不一，即道指微調(diào)0.07%，標(biāo)普、納指則分別收高0.06%、0.32%，三大股指的周升幅因而也依次鎖定在在1.11%、0.91%、2.60%?？v觀全球，此前普遍大跌的慘像已被漲多跌少的局面所取代，可漲幅榜首尾或曰強(qiáng)弱差距卻明顯拉大，大多數(shù)股指的波動區(qū)間又進(jìn)一步拓寬，上周較長的下影看似支撐非常強(qiáng)勁有力，實則是空方一度長驅(qū)直入、最近仍有反擊余力的反映，且多條中長期趨勢線剛剛被破壞，近兩周不太穩(wěn)定的組合就顯得更加飄忽不定，即便近日慣性上沖，也很難避免再次出現(xiàn)反復(fù)。

　　與此同時，國際期市的格局在大動蕩之際也發(fā)生了如下重大變化：一是美元指數(shù)刺穿前期低點后又沖破月內(nèi)的高點連線，如能收復(fù)5周線，繼續(xù)彈升的希望就會進(jìn)一步提高；二是CRB指數(shù)創(chuàng)近年新低后回升，糧食品種依然比較疲弱，棉花更是大幅回落，低姿態(tài)整理暫時仍難以改變；三是黃金的避險功能減弱，白銀還創(chuàng)出近六年來的新低，近日再次陷入盤局的可能就偏大些；同樣是創(chuàng)多年新低后彈升，但與銅、鋁、鉛、鋅比較，原油既終結(jié)了持續(xù)八周的頹勢，又形成一陽吞兩陰的強(qiáng)攻組合，周漲12.5%還是最近四年半首屈一指的，中期企穩(wěn)可能相當(dāng)大，能否沖過50美元才是近期看點。

　　美國近日的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體利多。7月消費者支出環(huán)比增幅雖有些差強(qiáng)人意，上周初領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)也稍遜預(yù)期，可連續(xù)25周低于30萬卻是15年以來持續(xù)時間最長的，而7月新建單戶住宅銷售則在6月銳減之后反彈，新屋銷售也溫和增長，7月耐用品訂單增幅、二季度GDP增長大幅上漲更是遠(yuǎn)超預(yù)期，8月咨商會消費者信心指數(shù)又出現(xiàn)飆升，F(xiàn)ED或?qū)⒀舆t加息時間的預(yù)期和言論對近日回升也起到了較大的推動作用。就市場狀況而言，雖遠(yuǎn)沒有2008年10月時那么驚心動魄，但道指一度狂瀉千點，納指100 的9月合約也觸發(fā)了熔斷機(jī)制，三大股指還創(chuàng)出一年半、近十個月的新低，不久又刷新了年內(nèi)甚至近四年來的最大單日漲幅，而近三天的上攻則在減速，下影頎長的周星通常又屬不穩(wěn)定形態(tài)，且目前已逼近原來的長期上升趨勢線，短期反復(fù)自然就在所難免；與標(biāo)普小幅波幅收縮不同，道指、納指卻又?jǐn)U張約兩成、四成，上周還依次為年內(nèi)平均的2.41倍、2.76倍、2.54倍，本周波動區(qū)間極可能就會收斂。或者說，自歷史高點下調(diào)的反彈位如2031點、17213點、4873點及七月低點將是主要反壓，回探如不破1951點、16237點、4655點，近日就有望保持相對的強(qiáng)勢。

　　A股上周跳空低開后雖曾快速深探，5周均線下滑勢頭仍在延續(xù)，可滬深大盤受央行第二次雙降等利好刺激強(qiáng)勁彈升，并將周跌幅壓縮到7.85%、9.26%，量能銳減、長下影周陰、敏感時點就會讓依稀可見的中期底部逐漸顯現(xiàn)出來。以量能來說，上周成交總額驟降31%至3.84萬億，周一的6317億是半年來的地量，持續(xù)七天不足萬億也是階段性最差，既說明參與熱情明顯下降，也表明沽壓力量大幅減輕，而每日間量變均值又升至兩成，即發(fā)生較重大變化的條件現(xiàn)已基本具備；滬深單位股指量能又減少32%，這已是近七周最小的變化幅度，繼續(xù)降低就更利于平穩(wěn)運行，直至底部形成。以股指來看，兩市上周相繼創(chuàng)出年內(nèi)新低，不僅日線圖上留有兩下一上三個缺口，而且兩年多來首次同時在周線圖上形成向下跳空，缺口自身的幅度又相當(dāng)大，說明空方目前仍占有很大優(yōu)勢；由于上周是中期下調(diào)以來的第11周，與七月低點相距七周(滬恰為第34天)，而低點又在多種重要的技術(shù)支撐區(qū)域內(nèi)，近日先抑后揚的影響很可能就是中期而非短線的了；僅就周線而論，上周波幅仍創(chuàng)出年內(nèi)均值74%、55%，本周波幅勢必將明顯收縮，漲跌幅度都會因此受限，形態(tài)自身的寓意主要有二，即中期底部已臨近，短期反復(fù)尚難免。簡單說就是，攻克5周均線或站上3683點、12490點暫時還不太現(xiàn)實，周線缺口或許仍將存在，上周中心值與下影1/2支撐位(均值約為3080點、10420點)則會遏制空方的反撲。

　　綜上，國際期市仍難免出現(xiàn)分化，全球股市劇烈波動后也會漸趨平靜，兩市在跨月三天的一周內(nèi)就會平穩(wěn)些，市場信心也將逐步恢復(fù)。本周小幅低開可能稍大，波幅、日均成交也許會進(jìn)一步降低，權(quán)重股整體動向依然值得大家留意。