上周全球主要市場(chǎng)遭遇了四年來最黑暗一周。本周一(8月24日)，從股市到匯市的全線遇挫似乎在告訴投資者：最黑暗的時(shí)刻還沒有過去。

　　拋售背后的元兇究竟是誰(shuí)？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前，市場(chǎng)普遍將矛頭指向三個(gè)方面。

　　美國(guó)加息預(yù)期沖擊新興市場(chǎng)

　　隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的否極泰來，美聯(lián)儲(chǔ)已多次暗示將很快加息。美聯(lián)儲(chǔ)此前明確表示，加息的決定將取決于就業(yè)、樓市和CPI等數(shù)據(jù)的改善。

　　2013年，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的伯南克首度透露“加息”之意時(shí)，新興市場(chǎng)就遭遇過動(dòng)蕩。當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)雖然一再重申將在未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持低利率環(huán)境，但對(duì)前景的不確定性依然讓投資者感到恐慌。

　　一時(shí)間，新興市場(chǎng)貨幣貶值、股市下跌，具有避險(xiǎn)功能的債券市場(chǎng)也遭遇冷落，與當(dāng)前情況極為相似。但與兩年前相比，這輪動(dòng)蕩的程度更加劇烈。

　　首先，與兩年前相比，如今美聯(lián)儲(chǔ)真正走到了加息的大門口，年內(nèi)出手已是大概率事件，況且眼看著9月，這一敏感時(shí)間點(diǎn)漸行漸近，市場(chǎng)情緒必定十分脆弱。

　　其次，由于新興市場(chǎng)國(guó)家多為外向型經(jīng)濟(jì)體，很容易受到美聯(lián)儲(chǔ)加息造成美元升值帶來的沖擊。此外，大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)這些國(guó)家的影響也非常大。目前，在強(qiáng)美元和弱需求的夾擊下，大宗商品市場(chǎng)已步入“寒冬”，這對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，更加大了新興國(guó)家轉(zhuǎn)型升級(jí)的難度。

　　油價(jià)暴跌觸發(fā)大宗商品走軟

　　大宗商品價(jià)格指數(shù)已滑落至16年來最低水平。目前，正值全球主要大宗商品消費(fèi)國(guó)遭遇經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑，大宗商品暴跌傷及巴西、澳大利亞、南非等多個(gè)商品出口國(guó)。

　　昨日，倫敦金屬交易所的三個(gè)月期銅價(jià)格跌至4921美元/噸，期鋁價(jià)格跌至1527美元/噸，這兩大交易最活躍的基本金屬分別創(chuàng)出2009年6月以來低價(jià)。昨日盤中，鎳價(jià)一度下跌3.8%至9735美元/噸，創(chuàng)近六年半來新低。

　　上周，美國(guó)原油庫(kù)存意外增加導(dǎo)致全球儲(chǔ)量過剩，本已觸及逾六年新低的原油價(jià)格，跌幅再度擴(kuò)大。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，美國(guó)原油存貨驟增262萬桶，總計(jì)達(dá)4.56億桶。據(jù)此前彭博的預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，原本預(yù)計(jì)減少82萬桶。鑒于原油庫(kù)存不減反增，花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)，在供大于求持續(xù)的情況下，WTI(美國(guó)西德克薩斯輕質(zhì)原油)價(jià)格有可能跌至每桶32美元。

　　市場(chǎng)泡沫累積需釋放

　　全球金融市場(chǎng)評(píng)論員奇澤姆認(rèn)為，還有一個(gè)令投資者慌張的原因是，全球股市最重要風(fēng)向標(biāo)——標(biāo)普500的估值終于要突破關(guān)鍵的技術(shù)位，現(xiàn)在跌穿了200日移動(dòng)均線的支撐區(qū)，這令美股投資者擔(dān)心會(huì)面臨更多損失。畢竟美股已經(jīng)牛了多年?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，今年6月中旬，瑞信就曾提醒，全球股市中期出現(xiàn)泡沫概率為60%~70%，股市估值嚴(yán)重過高的條件正在形成：過剩流動(dòng)性仍支持市場(chǎng)走勢(shì)，貨幣政策或保持寬松。隨后估值高企的A股市場(chǎng)便遭遇罕見巨幅調(diào)整。

　　就全球重要基準(zhǔn)指數(shù)標(biāo)普500而言，其已46個(gè)月沒有出現(xiàn)10%幅度調(diào)整，即使上周五經(jīng)歷3%以上下跌，距離巔峰期的跌幅也不足10%。