上周兩市大盤呈現(xiàn)震蕩下挫走勢，滬指上周五一度失守3500點，盤面上權重、題材集體下挫，眾多個股逼近前期調(diào)整低點，市場謹慎情緒再度蔓延。

　　成交量進一步萎縮，市場人氣渙散

　　盤面觀察，A股全周維持弱勢，成交量進一步萎縮，兩市出現(xiàn)了合計不足萬億的情況，恒生指數(shù)創(chuàng)出八個月以來新低，這對于同時具有A+H股的藍籌形成拖累，其中以銀行、保險、券商最為顯著，導致上述板塊齊創(chuàng)3373點以來新低。

　　上周四公布的前7個月國企利潤同比降2.3%，經(jīng)濟下行壓力較大，低迷的經(jīng)濟數(shù)據(jù)使大盤得不到有利支撐，市場人氣渙散，資金出逃明顯。

　　在目前震蕩市的常態(tài)交易情況下，行情往往撲朔迷離，市場脈絡相當混沌，盡管每天都有熱點顯現(xiàn)，題材股行情較為活躍，但熱門股的賺錢效應吸引短線資金進進出出，樂此不疲。目前行情主要是交易型游資主力和投機型散戶之間的博弈，機構主力反而充當了配角，在指數(shù)經(jīng)常產(chǎn)生數(shù)百點的寬幅震蕩，股價波幅巨大，并不時穿插“千股跌停”慘劇的情況下，市場各方“玩”得很辛苦，真正能賺錢的恐怕是少數(shù)。整體來看，股指震蕩下行尋求支撐的可能性在增大，短期仍需嚴控風險。

　　后市會維持寬幅震蕩

　　消息面來看，上周證券市場銀證轉賬凈流出831億元，連續(xù)四周凈流出，兩融余額在結束了7個交易日上升后，轉為連續(xù)的下降，場內(nèi)資金的持續(xù)出逃使市場得不到增量資金的支撐，直接讓大盤根基不穩(wěn)。與此同時，中國基金業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的7月公募基金規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，股票型基金由6月末的17728.17億元大幅銳減至12964.08億元，混合型基金也同樣由6月末的23072.03億元縮水至17281.35億元，即僅僅一個月的時間里，權益類基金就遭到了10554.77億元的凈贖回，規(guī)模僅有30227.43億元，這一贖回金額也創(chuàng)下權益類基金單月贖回紀錄。

　　另一方面，證券保證金余額超過2萬億，短期維持觀望，買入意愿不強，這部分資金未來一定時點會成為市場的有利支撐。此外，中國央行公開市場上周三進行1200億元7天期逆回購操作，這是繼18日1200億之后再一次大規(guī)模逆回購操作，減去到期逆回購資金后，央行上周共凈投放1500億，創(chuàng)逾半年來最大單周凈投放規(guī)模。央行公開市場放量注水，有利于穩(wěn)定市場預期，有助于資金面重回寬松，因此市場目前會維持寬幅震蕩，進行籌碼的重新分配，逐步夯實基礎，但上攻難度較大，投資者需等待持續(xù)性強的新主線聚集人氣，暫以觀望為主。

　　(民族證券 黃博)