上周A股放量上漲近6%，但證監(jiān)會(huì)的一紙公告卻讓市場(chǎng)觀點(diǎn)出現(xiàn)較大分歧，悲觀者認(rèn)為，證金公司救市停止，股市可能要大跌；樂觀者表示，證金公司沒有退場(chǎng)，而且頭號(hào)國(guó)家隊(duì)中央?yún)R金再度參與A股，市場(chǎng)中線不用過慮。有機(jī)構(gòu)人士表示，不考慮證監(jiān)會(huì)公告，市場(chǎng)短線也將進(jìn)入敏感期，情緒謹(jǐn)慎、熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換等都可能導(dǎo)致指數(shù)出現(xiàn)短線波動(dòng)。因此，雖然從總體上看，證金公司和匯金在為股市增厚安全墊，社?；饡r(shí)隔數(shù)月大量開戶，加上養(yǎng)老金等都在場(chǎng)外等候，A股整體不用過于憂慮。但短線需盯住熱點(diǎn)龍頭，特別是近期炙手可熱的國(guó)企改革主題，龍頭穩(wěn)或漲則留，甚至適當(dāng)加倉(cāng)；龍頭弱或大調(diào)整則輕倉(cāng)觀望。

　　“我不太認(rèn)同一些人對(duì)證監(jiān)會(huì)公告過于負(fù)面的解讀，我感覺甚至是一種誤讀。不過，從市場(chǎng)本身來看，經(jīng)過連續(xù)兩周上漲之后，A股確實(shí)進(jìn)入一個(gè)敏感區(qū)，短線不進(jìn)則退?！睆V州一位券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人稱。不少市場(chǎng)人士表示，短線而言，需要盯住熱點(diǎn)的龍頭，如國(guó)企改革主題中的行業(yè)龍頭等。

　　指數(shù)沖擊前期高點(diǎn)或帶來震蕩

　　記者了解發(fā)現(xiàn)，股民本來期待未來的繼續(xù)反彈行情被證監(jiān)會(huì)的一份公告給“攪和”了。

　　8月14日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱，股市漲跌有其自身運(yùn)行規(guī)律，一般情況下政府不干預(yù)。但在股市發(fā)生劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，必須及時(shí)果斷采取多種措施穩(wěn)定股市。前一段時(shí)期，證金公司入市購(gòu)買股票，對(duì)于維護(hù)股市穩(wěn)定、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了積極作用。今后若干年，證金公司不會(huì)退出，其穩(wěn)定市場(chǎng)的職能不變，當(dāng)市場(chǎng)劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，仍將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。

　　不過，證監(jiān)會(huì)表示，隨著市場(chǎng)由劇烈異常波動(dòng)逐步趨向常態(tài)化波動(dòng)，應(yīng)更加注重發(fā)揮市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)的作用，通過深化改革不斷完善市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制。這也成為悲觀者看空A股的理由，甚至將其解讀為“市場(chǎng)調(diào)整結(jié)束，國(guó)家隊(duì)停止托市?！睆亩l(fā)投資者對(duì)A股近期態(tài)度發(fā)生分歧。

　　上述券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，由于這種負(fù)面解讀，不排除引起短期市場(chǎng)波動(dòng)。不過，剔除這個(gè)因素，A股本周也會(huì)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)的敏感區(qū)域。“一方面，指數(shù)在4000點(diǎn)附近，沖擊本輪反彈以來4184.45點(diǎn)的前期高點(diǎn)，如果沖上去，指數(shù)應(yīng)該會(huì)繼續(xù)上行。如果沖不過去，從技術(shù)指標(biāo)看，有可能出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)?！边@位負(fù)責(zé)人稱。

　　業(yè)內(nèi)：短線盯住國(guó)企改革等主題龍頭股走勢(shì)

　　另一方面，雖然近期市場(chǎng)熱點(diǎn)具有一定的持續(xù)性，而且國(guó)企改革概念有望繼續(xù)成為A股的大熱點(diǎn)，但普漲已經(jīng)從央企傳到地方，會(huì)不會(huì)意味著短線接近尾聲還值得觀察。因此，安信證券分析人士表示，本周國(guó)企改革熱點(diǎn)繼續(xù)升溫，將帶動(dòng)指數(shù)進(jìn)一步?jīng)_高。但如果國(guó)企改革龍頭股回調(diào)，甚至是連續(xù)調(diào)整，就需要新的熱點(diǎn)，如智能制造、軍民融合等熱點(diǎn)接力，否則，市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)向下的概率較大。因此，建議投資者短線盯住國(guó)企改革、智能制造和軍民融合等主題的龍頭股。

　　業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)

　　底部有望整體抬高 中期無憂

　　證監(jiān)會(huì)在公告中表示，證金公司依照證券交易所相關(guān)規(guī)則，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向中央?yún)R金公司轉(zhuǎn)讓了一部分股票，由其長(zhǎng)期持有。中央?yún)R金也發(fā)布公告稱，匯金自證金公司受讓了部分上市公司股票。此外，7月份社?；饡r(shí)隔一年新開了46個(gè)賬戶。因此，多數(shù)分析認(rèn)為，證金拉上匯金、社?；鸱e極開戶、養(yǎng)老金在門外等候，A股底部有望整體抬高，投資者中期無須過于擔(dān)憂。

　　海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，證金公司將手中的部分股票轉(zhuǎn)讓給中央?yún)R金是可以理解的，因?yàn)椋环矫孀C金公司資金來自銀行拆借，有較高的成本。另一方面，證金公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是兩融業(yè)務(wù)，不適合長(zhǎng)期持有大量的股票。因此，對(duì)市場(chǎng)擔(dān)憂的國(guó)家隊(duì)是否開始退出，李迅雷稱，無需過多擔(dān)心。他表示，證金公司將股票轉(zhuǎn)讓給中央?yún)R金后持有大量現(xiàn)金，這些現(xiàn)金可以歸還給銀行，也可以在市場(chǎng)波動(dòng)中繼續(xù)購(gòu)買股票，再將股票轉(zhuǎn)讓給匯金。這也就意味著，證金和匯金兩家都在護(hù)盤。而從歷史數(shù)據(jù)看，中央?yún)R金對(duì)大盤的穩(wěn)定具有定海神針的功效。

　　全國(guó)社保基金最近也積極起來。記者從中登公司獲取的數(shù)據(jù)顯示，按兵不動(dòng)整整一年的社?；?月新開立46個(gè)A股賬戶，滬深兩市各為23個(gè)。這也創(chuàng)下了2008年11月份有相關(guān)統(tǒng)計(jì)以來的單月開戶歷史紀(jì)錄。

　　“這些都是強(qiáng)大的‘國(guó)家隊(duì)’，還有養(yǎng)老金沒有入市。因此，從資金面上看，A股并沒有需要太過于擔(dān)憂的地方。只不過是，短線可能會(huì)有些波動(dòng)而已。但整體上，市場(chǎng)底部會(huì)不斷抬升?！鄙钲谝晃换鸸臼紫呗苑治鰩煂?duì)廣州日?qǐng)?bào)記者稱。