周一市場(chǎng)迎來(lái)久違的放量大漲。滬深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板漲幅均逾4%，近期大熱的國(guó)資改革和國(guó)防軍工板塊昨日成為領(lǐng)漲品種。

　　有分析人士指出，市場(chǎng)缺乏的并不是資金而是信心，昨日股指和期指的拉升無(wú)疑對(duì)市場(chǎng)的信心和人氣起到了極大提振。即使如此，對(duì)于后市的一致性預(yù)期并未就此形成。分析人士認(rèn)為，防范市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍是未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間的重要工作。

　　做多熱情點(diǎn)燃

　　事實(shí)上，自上周五開(kāi)始，市場(chǎng)人氣已現(xiàn)觸底回升信號(hào)，做多情緒逐漸升溫。昨日滬深兩市高開(kāi)后一路穩(wěn)步上行，接連收復(fù)3800點(diǎn)和3900點(diǎn)，站穩(wěn)20日均線之上。

　　從盤(pán)面看，行業(yè)板塊集體飄紅，國(guó)防軍工、國(guó)資改革、上海本地股等板塊漲幅居前。其中，國(guó)防軍工、券商、建筑裝飾等板塊分別上漲8.06%、7.34%和7.10%，而國(guó)資改革、上海本地股、核能核電、衛(wèi)星導(dǎo)航等概念題材，漲幅也悉數(shù)超過(guò)7%。個(gè)股方面也是普漲，昨日滬深兩市逾300只個(gè)股漲停，漲幅在5%以上的股票超過(guò)1400只，下跌個(gè)股僅6只。

　　昨日截至收盤(pán)，滬綜指報(bào)3928.42點(diǎn)，漲幅4.92%；深證成指報(bào)13302.96點(diǎn)，漲幅為4.31%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2706.72點(diǎn)，漲幅為5.03%。滬深兩市成交量環(huán)比放大近四成。

　　從消息面來(lái)看，利好刺激主要是上周末《公募證券投資基金運(yùn)作管理辦法》開(kāi)始實(shí)施，將股票型基金的倉(cāng)位下限由此前的六成調(diào)整到八成。據(jù)估算，股基倉(cāng)位80%下限正式實(shí)施后，約有1.274萬(wàn)億元資金可入市。

　　有市場(chǎng)人士指出，短期來(lái)看，鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在企穩(wěn)，而政策層面國(guó)企改革、軍工改革等領(lǐng)域舉措頻頻，主題投資熱潮或?qū)⒀永m(xù)，對(duì)國(guó)資改革等題材股依舊可逢低關(guān)注。

　　即使大盤(pán)出現(xiàn)了淋漓盡致的上攻，但一致性的預(yù)期并未就此形成，市場(chǎng)對(duì)于后市的看法仍然分歧較大。銀河證券就認(rèn)為，市場(chǎng)缺乏穩(wěn)定回升的基礎(chǔ)，震蕩壓力較大。主要是此前市場(chǎng)上漲的最重要邏輯——流動(dòng)性在下半年存疑，無(wú)論是貨幣政策釋放的宏觀流動(dòng)性還是杠桿帶來(lái)的微觀流動(dòng)性，均將出現(xiàn)較大變化。

　　銀河證券認(rèn)為，市場(chǎng)信心恢復(fù)需要時(shí)間，近期的區(qū)間震蕩更多的是大跌后的技術(shù)性反彈，市場(chǎng)基礎(chǔ)并不穩(wěn)。不過(guò)，大幅調(diào)整后長(zhǎng)期投資價(jià)值將再度顯現(xiàn)。

　　期指貼水明顯收窄

　　從期指方面來(lái)看，三大期指合約延續(xù)上周強(qiáng)勢(shì)。昨日截至收盤(pán)，IF1508報(bào)4032.8點(diǎn)，漲幅4.66%；IH1508報(bào)2575.4點(diǎn)，漲幅4.15%；IC1508報(bào)8330點(diǎn)，漲幅6.27%。

　　三大期指主力合約盤(pán)中貼水大幅收窄，IC1508合約一度出現(xiàn)升水。事實(shí)上，上周五三大期指盤(pán)中也曾出現(xiàn)過(guò)升水。昨日截至收盤(pán)，IF1508、IH1508、IC1508合約依次較現(xiàn)貨貼水51.56、42.26、64.09點(diǎn)。

　　中信期貨投資咨詢部副經(jīng)理劉賓表示：“這是情緒轉(zhuǎn)暖的正常表現(xiàn)。從目前數(shù)據(jù)看，期指反彈延續(xù)的概率大，但短線連續(xù)上漲后存在獲利回吐帶來(lái)的回撤壓力。”

　　從成交持倉(cāng)來(lái)看，三大期指持倉(cāng)量均有所上升，滬深300期指總持倉(cāng)重回10萬(wàn)手，成交188.25萬(wàn)手，較上周五略有縮量。上證50期指成交23.45萬(wàn)手，持倉(cāng)2.87萬(wàn)手。中證500期指成交11.97萬(wàn)手，持倉(cāng)2.02萬(wàn)手。

　　三大期指主力合約也均出現(xiàn)明顯的多頭增倉(cāng)跡象。中金所盤(pán)后持倉(cāng)排名顯示，IF1508合約前20名多頭席位增持3404手至4.84萬(wàn)手，前20名空頭席位增持4678手至5.35萬(wàn)手，空頭主力逆勢(shì)增倉(cāng)，加碼較為積極。不過(guò)永安期貨和中信期貨兩大多頭分別減持多單1936手和1105手。

　　IH1508合約前20名多頭席位增持588手至1.12萬(wàn)手，前20名空頭席位減持154手至1.27萬(wàn)手。IC1508合約前20名多頭席位增持1387手至9266手，前20名空頭席位增持829手至1.03萬(wàn)手。

　　寶城期貨研究所所長(zhǎng)助理程小勇指出：“三大期指主力合約都是增倉(cāng)的，推測(cè)是有主動(dòng)性買(mǎi)盤(pán)的資金流入，很大一部分可能是買(mǎi)期指賣(mài)現(xiàn)貨的套利資金在主導(dǎo)市場(chǎng)，但在價(jià)差收斂之后，也可能是套利資金獲利離場(chǎng)之時(shí)?？傮w來(lái)看短期多頭力量可能要?jiǎng)龠^(guò)空頭力量，不過(guò)不大可能很快形成新一輪牛市的基礎(chǔ)，防范市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍是未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間的重要工作。”