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2025年01月23日 星期四

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難漲亦難跌 A股處于無趨勢狀態(tài)

　　上周五A股高開高走，滬綜指漲2.26%至3744.20點，深綜指漲3.00%至2177.16點，成交明顯放大。

　　消息面偏暖，比如市傳“證金公司有5萬億救市儲備資金、300只公募基金幾乎空倉”。盤后證監(jiān)會稱，證券業(yè)協(xié)會和基金業(yè)協(xié)會近期組織券商、基金公司召開維護(hù)證券市場穩(wěn)定座談會，稱繼續(xù)把穩(wěn)定市場作為“首要工作”。

　　外盤油價再跌，內(nèi)盤玉米低迷，豆粕也不算高，這些因素應(yīng)有利于豬價長期穩(wěn)定。實際上，8月份以來豬價就沒漲過。個人認(rèn)為，豬價止?jié)q也是上周股市反彈原因之一。

　　美股近期較低迷，但這對A股僅有輕微壓制，該壓制應(yīng)主要體現(xiàn)在帶H股的權(quán)重股上。目前外部最令人擔(dān)憂的因素是美聯(lián)儲加息。

　　A股短期內(nèi)或可續(xù)漲一些，只是上漲時解套盤涌出幾成必然，故持續(xù)上漲就需要更多承接盤。若換個角度，其實就是需要更大成交量。如果成交量僅是略有放大，卻無法放得特別大，那么7月中下旬密集區(qū)一般較難沖過。

　　筆者相信當(dāng)前A股應(yīng)該處于“無趨勢狀態(tài)”，而且此狀態(tài)是比較確定的——就上檔而言，既然已不允許高杠桿，那就暫漲不多；就下檔而言，由近期各種異象看，國家隊顯然是鐵了心護(hù)盤，故暫跌不多。

　　這種“幾乎可確定情形”相當(dāng)罕見，所以目前就是高拋低吸的最佳時段。在無趨勢市道中進(jìn)行高拋低吸的要點是應(yīng)“不貪不懼”，一般不用理睬尋常的利好與利空，這樣操作才會更順利。

　　在這種幾乎可確定的場景下，苦的反而是主力。以往主力對付跟風(fēng)盤高拋低吸的辦法就是“漲過頭或跌過去”，讓高拋或低吸者后悔，然而現(xiàn)在這套很可能已暫時失靈，因就目前形勢看，顯然主力既無法拉得太高，也不敢壓得太低。

　　如果主力拉得過高，必顧忌上檔并不太遠(yuǎn)的拋壓密集區(qū)，這與“捅馬蜂窩”又有何異？若壓得過低，那是與國家作對，這等于“用胳膊去與大腿角力”。

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