在連續(xù)震蕩回調(diào)后，滬深兩市大盤迎來反彈，彈性較好的中小創(chuàng)更是快速沖鋒，成為反彈領(lǐng)軍人。不過值得注意的是，雖然反彈力度較強，熱點百花齊放，但市場量能始終沒有放大，顯示超跌反彈并未打破現(xiàn)有的存量格局。低迷成交額與熱點齊放的普漲格局并不匹配?？s量顯示市場參與熱情有限，資金短期高拋低吸的操作方式很難帶動市場就此走出一波快速反彈。預(yù)計股指震蕩態(tài)勢不改。

　　百點反彈 大盤重返3700點

　　上周股指連續(xù)下挫，滬綜指回調(diào)幅度超過400點，回調(diào)至3600點附近，本周一大盤仍未能止住跌勢，盤中一度下破3600點，考驗3500，悲觀情緒開始在市場中彌漫。連續(xù)震蕩回調(diào)后，市場終于在昨日迎來超跌反彈，滬綜指早盤小幅低開后，維持窄幅震蕩，午后伴隨著成交額小幅放大，漲幅有所擴大，尾盤出現(xiàn)一波快速拉升，報收于3756.55點，上漲133.64點，重返3700點上方。與滬綜指走勢趨同，深市主要指數(shù)反彈力度更強，深成指昨日上漲4.52%，報收于12711.56點，重回20日均線之上。中小板指數(shù)昨日上漲4.56%，報收于8609.32點。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日上漲6.12%，報收于2546.16點，重新回到2500點之上。不過值得注意的是，反彈力度強勁，但市場量能并未顯著放大，僅為9064.65億元，仍然位于萬億元之下。

　　行業(yè)板塊實現(xiàn)普漲，新興產(chǎn)業(yè)板塊領(lǐng)漲勢頭強勁，申萬國防軍工、通信和計算機指數(shù)漲幅居前，均超過6%，分別為9.35%、6.79%和6.16%；與之相比，以金融股為代表的權(quán)重板塊則相對較為低迷，申萬銀行、食品飲料和非銀金融漲幅相對較小，低于3%，分別為0.55%、2.77%和2.81%。

　　個股來看，昨日正常交易的2265只股票中，有2195只股票實現(xiàn)上漲，占比超過9成，其中逾600只股票漲停，1797只股票漲幅超過5%，2036只股票漲幅超過3%。在下跌的65只股票中，有16只股票跌停，這些股票主要是次新股和復(fù)牌股票，30只股票跌幅超過5%，48只股票跌幅超過3%。

　　分析人士指出，上交所和深交所8月3日分別發(fā)布通知稱，為進(jìn)一步加強對融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理，對融資融券交易實施細(xì)則進(jìn)行修改，明確規(guī)定投資者在融券賣出后，需從次一個交易日起方可通過買券或直接還券方式償還相關(guān)融券負(fù)債。昨日盤中，中信證券、長城證券、華泰證券等多家券商宣布暫停融券交易。同時，34個交易異常賬戶被滬深交易所限制后，8月3日上交所再對9個存在異常交易行為的證券賬戶采取自律監(jiān)管措施。監(jiān)管層的維穩(wěn)政策對于市場信心的提振效果較強，市場連續(xù)超跌后，自身的反彈動力被激活。

　　超跌反彈難破存量格局

　　在連續(xù)大幅回調(diào)后，大盤的百點反彈對于投資者信心的提振是顯而易見的。不過百點反彈的背后卻暗藏異象，這意味著市場現(xiàn)有的震蕩格局暫時很難被打破，

　　一方面，股指大幅反彈后量能未能同步放大配合，昨日滬深兩市成交額為9064.65億元，雖然較前一個交易日小幅增加了283.81億元，但已經(jīng)連續(xù)三個交易日位于萬億元之下，量價背離的特征依然存在?？紤]到銀行間回購利率處于歷史低位，央行在公開市場上實施逆回購，持續(xù)向市場輸入流動性，市場的資金面其實是相對寬裕的。昨日市場大幅上漲，量能卻依舊低迷，很大程度上顯示出場外資金猶疑，入場追漲的熱情亦相對有限。

　　另一方面，經(jīng)歷了熱點的短暫熄火后，昨日熱點百花齊放，121個Wind概念指數(shù)悉數(shù)上漲，航母、去IOE、智能IC卡、芯片國產(chǎn)化的熱點題材漲幅均超過8%，漲幅居末的滬股通50、體育、長江經(jīng)濟帶等概念漲幅也超過3%。但值得注意的是，漲幅居前的概念多是短期調(diào)整幅度較大品種，而漲幅靠后的品種則多為前期抗跌股票。這可能意味著，短期上漲幅度與前期跌幅直接掛鉤，熱點論戰(zhàn)的格局并沒有打破，并沒有出現(xiàn)一個持續(xù)熱點或者明確的做多主線，為資金提供著力點。特別是這種熱點齊放的格局并無成交量支撐，熱點的持續(xù)性待考。