昨日市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局，滬深股指雙雙收出十字星。兩市成交額繼上周五后，連續(xù)第二個(gè)交易日跌破萬(wàn)億元，并刷新今年3月16日以來(lái)的低位水平。與此同時(shí)，反映激進(jìn)投資者參與力度的兩融余額，在上周五創(chuàng)出“去杠桿”以來(lái)的階段新低。分析人士指出，成交連續(xù)縮量一方面反映市場(chǎng)觀(guān)望意濃，另一方面也表明空頭力量明顯衰減；而兩融余額創(chuàng)出階段新低，在驗(yàn)證謹(jǐn)慎心態(tài)升溫的同時(shí)，也令市場(chǎng)情緒探底回升的可能性抬頭。目前市場(chǎng)存量博弈特征明顯，波動(dòng)分化料進(jìn)一步加??；而滬綜指連收兩個(gè)縮量十字星后，階段性變盤(pán)窗口可能臨近。業(yè)內(nèi)人士建議利用情緒波動(dòng)反向博弈，選擇確定性品種，波段操作。

　　滬深股指雙雙收星

　　滬深股指昨日震蕩回調(diào)，尾盤(pán)回升，雙雙收出十字星，滬綜指3600點(diǎn)失而復(fù)得；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅下挫，跌破2400點(diǎn)。

　　截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)3622.91點(diǎn)，下跌40.82點(diǎn)，跌幅為1.11%；深證成指報(bào)12161.58點(diǎn)，下跌212.67點(diǎn)，跌幅為1.72%；中小板指數(shù)報(bào)8233.48點(diǎn)，下跌1.23%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)2399.27點(diǎn)，下跌5.53%。滬深兩市成交88483.01億元，環(huán)比小幅萎縮。

　　行業(yè)方面，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)跌多漲少，僅有銀行、采掘、食品飲料和家用電器四只指數(shù)收紅，分別上漲2.54%、0.70%、0.21%和0.16%；與之相比，申萬(wàn)國(guó)防軍工、休閑服務(wù)和計(jì)算機(jī)指數(shù)跌幅最大，分別下跌8.90%、6.71%和5.75%。概念方面，滬股通50和次新股指數(shù)實(shí)現(xiàn)上漲，分別上漲1.74%和0.01%；與之相比，航母、通用航空和智能IC卡指數(shù)跌幅居前，分別下跌9.31%、8.23%和8.09%。

　　當(dāng)前，改革深入推進(jìn)、五舉措穩(wěn)增長(zhǎng)、財(cái)政政策不變調(diào)、流動(dòng)性充裕、救市持續(xù)等一系列政策面利好正在對(duì)市場(chǎng)形成“兜底”，但連續(xù)大幅波動(dòng)后市場(chǎng)信心難以快速恢復(fù)。在此背景下，市場(chǎng)步入震蕩分化格局。經(jīng)過(guò)上周的調(diào)整，估值泡沫得以擠出，優(yōu)質(zhì)公司的投資價(jià)值再度顯現(xiàn)。隨著市場(chǎng)心態(tài)的理性和風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降，基本面成為主力擇股的重要指標(biāo)。昨日尾盤(pán)銀行持續(xù)發(fā)力、采掘、食品飲料、家用電器板塊也拉升翻紅，共同助推指數(shù)企穩(wěn)回升，充分表明藍(lán)籌白馬成為存量資金短線(xiàn)博弈的首選。

　　量能萎縮 兩融降溫

　　自7月24日的1.59萬(wàn)億元以來(lái)，滬深兩市成交額持續(xù)回落，上周五降至8780.84億元，跌破萬(wàn)億元關(guān)口。昨日兩市成交額依然徘徊在萬(wàn)億元以下，兩市成交額與滬市成交額同時(shí)刷新了3月16日以來(lái)的階段新低。量能持續(xù)萎縮無(wú)疑表明市場(chǎng)信心不足，觀(guān)望情緒濃厚，增量資金不愿進(jìn)場(chǎng)；不過(guò)另一方面，縮量也釋放出空頭力量衰減的信號(hào)，令市場(chǎng)大幅殺跌的動(dòng)能下降。而成交額持續(xù)萎縮，也使得存量博弈特征愈發(fā)凸顯，指數(shù)波動(dòng)和個(gè)股分化進(jìn)一步加劇。

　　從兩融數(shù)據(jù)來(lái)看，上周五兩融余額大幅降至1.34萬(wàn)億元，創(chuàng)下“去杠桿”以來(lái)的階段新低。作為市場(chǎng)情緒的放大器，兩融余額的變化代表著市場(chǎng)激進(jìn)投資者的操作動(dòng)向。兩融余額再創(chuàng)新低，表明融資客的投資熱情顯著下降，交投氛圍再度降溫。不過(guò)值得注意的是，不論是從市場(chǎng)情緒的波動(dòng)規(guī)律，還是融資客相對(duì)較強(qiáng)的短線(xiàn)操作意愿來(lái)看，在明顯下降后，兩融余額的階段性反彈也可能正在臨近。

　　總體而言，目前市場(chǎng)存量博弈特征持續(xù)強(qiáng)化，指數(shù)寬幅震蕩、個(gè)股分化的格局將延續(xù)。而隨著殺跌動(dòng)能的釋放和政策面支撐顯現(xiàn)，市場(chǎng)量能逐級(jí)萎縮，多空博弈漸入弱平衡，方向選擇或?qū)⑴R近。大盤(pán)近兩個(gè)交易日連續(xù)收出縮量十字星，一定程度上釋放出變盤(pán)窗口即將開(kāi)啟的信號(hào)。業(yè)內(nèi)人士建議，在震蕩市中可利用市場(chǎng)情緒反向博弈，選擇政策面和基本面確定性較高的品種，波段操作。