本周二尾盤拉升讓不少投資者感到驚喜，但昨日尾盤跳水，又將市場熱度打至冰點(diǎn)，昨日滬指盤中一度跌破3700點(diǎn)，最終以3705.77點(diǎn)報(bào)收，下挫2.2%。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，始于7月9日最容易賺錢的反彈已經(jīng)結(jié)束，目前市場將進(jìn)入震蕩市、大分化行情。

　　大/勢/風(fēng)/向

　　震蕩上漲將延續(xù)

　　對于目前市場的寬幅震蕩，興業(yè)證券認(rèn)為，短期行情的主要矛盾是救市行動(dòng)導(dǎo)致的多空力量失衡。

　　興業(yè)證券指出，只要這個(gè)護(hù)盤時(shí)間窗口不結(jié)束，那么，震蕩上行行情也將延續(xù)?？紤]到本次“救市”的大力度行動(dòng)發(fā)生在大跌之時(shí)，且投資者情緒較長時(shí)間呈現(xiàn)“驚弓之鳥”的狀態(tài)，因此，救市行動(dòng)也會(huì)持續(xù)較長一段時(shí)間，其目的在于使市場恢復(fù)到相對穩(wěn)定的狀態(tài)。但相比7月9日開始的第一波最容易賺錢的反彈，目前的行情操作難度有所加大，建議投資者利用反彈靈活調(diào)倉。

　　此次A股大跌之后，中長期來看，牛市進(jìn)入第二階段，類似1997年5月~1999年5月的震蕩市，精細(xì)化投資時(shí)代到來。目前轉(zhuǎn)型牛市的基礎(chǔ)穩(wěn)固，盡管上漲動(dòng)能不足，但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不大；震蕩市、大分化行情，實(shí)質(zhì)是結(jié)構(gòu)性牛市，相對應(yīng)的是，投資進(jìn)入精細(xì)化、專業(yè)化的階段。

　　因此，興業(yè)證券建議尋找穿越周期的標(biāo)的，焦點(diǎn)在于挖掘成長和估值匹配度高的股票，難點(diǎn)在于切換到正統(tǒng)估值方法下，當(dāng)前便宜的標(biāo)的并不多。

　　興業(yè)證券認(rèn)為，基本面確定的板塊包括養(yǎng)殖、航空、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、影視等；政策面的確定性板塊包括軍工、國企改革。長期跟隨產(chǎn)業(yè)資本，包括關(guān)注被大股東、高管大幅增持或資本舉牌的股票。

　　市場關(guān)注度：★★★★★

　　驅(qū)動(dòng)周期：中長期

　　重點(diǎn)關(guān)注：救市資金何時(shí)退出

　　行/業(yè)/熱/點(diǎn)

　　大硅片項(xiàng)目填補(bǔ)國內(nèi)空白

　　7月28日上午，“40-28納米集成電路用300毫米硅片項(xiàng)目”奠基儀式在上海市臨港重裝備產(chǎn)業(yè)區(qū)隆重舉行，標(biāo)志著國產(chǎn)大硅片項(xiàng)目邁出堅(jiān)實(shí)一步，將改變國內(nèi)300毫米集成電路用硅片全部依賴進(jìn)口的局面，保障我國集成電路產(chǎn)業(yè)安全發(fā)展。

　　東北證券指出，硅片是集成電路產(chǎn)業(yè)中最重要的材料，全球市場規(guī)模約80億美元，目前市場主要被日美韓德等國的少數(shù)企業(yè)壟斷。300毫米集成電路硅片是我國集成電路產(chǎn)業(yè)鏈上缺失的一環(huán)，長期以來一直依賴進(jìn)口。從國家發(fā)展戰(zhàn)略和安全戰(zhàn)略考慮，必須盡快填補(bǔ)這一空白，以保障國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　此次大硅片項(xiàng)目占地150畝，項(xiàng)目一期投資23億元，建成后將形成月產(chǎn)15萬片300毫米集成電路硅片的生產(chǎn)規(guī)模。三期總投資60億元，最終將形成月產(chǎn)60萬片300毫米集成電路硅片的生產(chǎn)規(guī)模。按照最新的規(guī)劃，一期將于今年底開始搬入設(shè)備，明年一季度向客戶提供樣品進(jìn)行認(rèn)證，明年三季度開始大規(guī)模量產(chǎn)。

　　該券商還表示，全球集成電路產(chǎn)業(yè)鏈正加速向內(nèi)地轉(zhuǎn)移。集成電路產(chǎn)業(yè)獲得國家政策大力扶持，大硅片是《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》中重點(diǎn)提及的一項(xiàng)。大硅片項(xiàng)目的順利實(shí)施，有助于完善大陸集成電路產(chǎn)業(yè)鏈，利好產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的發(fā)展。主要相關(guān)公司有上海新陽、興森科技、長電科技、華天科技、通富微電、太極實(shí)業(yè)、北京君正以及中穎電子。

　　市場關(guān)注度：★★★★

　　驅(qū)動(dòng)周期：中短期

　　重點(diǎn)關(guān)注：大硅片項(xiàng)目進(jìn)度

　　尋找能源互聯(lián)網(wǎng)新亮點(diǎn)

　　上半年的單邊牛市行情已經(jīng)結(jié)束，未來個(gè)股表現(xiàn)將出現(xiàn)分化，行業(yè)投資中“能源互聯(lián)網(wǎng)”將存在機(jī)會(huì)。尋找那些符合能源互聯(lián)網(wǎng)分布化、智能化、物聯(lián)化、市場化等內(nèi)在要求的企業(yè)。

　　國信證券分析稱，2014年中報(bào)顯示，風(fēng)電光伏企業(yè)表現(xiàn)搶眼。光伏電站建設(shè)從無人問津到成為新的藍(lán)海，在2015年開始對企業(yè)產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的業(yè)績貢獻(xiàn)。未來依然看好有持續(xù)開發(fā)和運(yùn)營能力、有堅(jiān)強(qiáng)主營業(yè)務(wù)支撐轉(zhuǎn)型電站運(yùn)營的、未來有爆發(fā)潛力的單晶硅企業(yè)。

　　新能源車無論從產(chǎn)業(yè)前景還是政策支持上都具備巨大的潛力。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈大致分為：電池、電機(jī)電控、整車和充電設(shè)施。新能源車動(dòng)力鋰電池行業(yè)正如2009~2010年的多晶硅，處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。而我國的電機(jī)電控行業(yè)正處在整合之中，行業(yè)天花板未現(xiàn)，有待龍頭出現(xiàn)。充電設(shè)施缺少是制約新能源車發(fā)展的關(guān)鍵，企業(yè)商業(yè)模式仍在探索中，看好龍頭企業(yè)特銳德等。

　　此外，3月份政府工作報(bào)告首提碳資產(chǎn)排放權(quán)交易，政府大力支持的力度會(huì)越來越強(qiáng)。目前是行業(yè)中唯一沒有被市場挖掘的板塊，隨著2016年后統(tǒng)一的碳交易市場建成，它可能成為又一個(gè)千億級市場。置信電氣是目前A股市場上布局碳交易最深的標(biāo)的。

　　市場關(guān)注度：★★★★

　　驅(qū)動(dòng)周期：中短期

　　重點(diǎn)關(guān)注：能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展