昨日滬深兩市各主要指數(shù)震蕩回調(diào)，上證綜指3800點(diǎn)得而復(fù)失，普跌特征顯著。從與A股表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)但干擾相對(duì)較小的B股指數(shù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩及兩融投資者情緒進(jìn)一步向均衡狀態(tài)回歸來看，目前市場(chǎng)情緒較此前已明顯趨穩(wěn)。在此背景下，操作的難度正在加大。

　　尾盤跳水 3800點(diǎn)得而復(fù)失

　　上證綜指昨日以3773.79點(diǎn)小幅低開，盤初小幅下探后上午呈現(xiàn)紅綠交替的震蕩走勢(shì)，午后在國防軍工、鋼鐵和建筑材料等板塊的帶動(dòng)下震蕩走高，漲近1.5%站上了3800點(diǎn)，最高摸至3844.37點(diǎn)，但隨后指數(shù)沖高回落再度翻綠，3800點(diǎn)得而復(fù)失，臨近尾盤，股指遭遇一波猛烈跳水，一度跌近3%失守3700點(diǎn)，下探至3685.96點(diǎn)。最終，上證綜指收?qǐng)?bào)3705.77點(diǎn)，下跌2.20%。

　　相對(duì)于上證綜指，深市各主要指數(shù)表現(xiàn)明顯更弱，尾盤跳水也更為猛烈。深證成指昨日下跌3.33%，收?qǐng)?bào)12395.92點(diǎn)，中小板綜指亦下跌2.90%至12353.50點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)更弱，盤中一度重挫5%。最終收?qǐng)?bào)2561.19點(diǎn)，并以4.93%的跌幅在滬深交易所核心指數(shù)中位居跌幅榜首位。

　　兩市的成交雖較前一交易日小幅回升，但依舊處于縮量狀態(tài)，滬深兩市昨日分別成交6159.78億元和5407.46億元，合計(jì)成交額僅1.16萬億元。

　　整體來看，市場(chǎng)再度呈現(xiàn)出普跌特征。行業(yè)方面，昨日28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)僅國防軍工板塊上漲，漲幅為2.36%，其余27個(gè)行業(yè)板塊悉數(shù)收綠，包括醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、非銀金融、電子、通信等在內(nèi)的8個(gè)行業(yè)指數(shù)的跌幅更是超過了3%。概念方面亦是如此，120個(gè)Wind概念板塊中，僅通用航空、航母指數(shù)、福建自貿(mào)區(qū)、核能核電和軍民融合指數(shù)收紅，漲幅也均在1.90%以下，而下跌的115個(gè)概念板塊中，包括職業(yè)教育、移動(dòng)支付、食品安全、第三方支付等在內(nèi)的56個(gè)概念指數(shù)跌幅均超過了3%。由此，昨日全部A股中有357只個(gè)股上漲，多達(dá)1897只股票下跌，漲停股票數(shù)量更是大幅萎縮至32只。

　　分析人士指出，雖然本周二以來市場(chǎng)開始連續(xù)反彈，但日內(nèi)振幅及成交量均出現(xiàn)了明顯的萎縮，則體現(xiàn)出市場(chǎng)當(dāng)前的情緒依然處于相對(duì)謹(jǐn)慎的狀態(tài)。該狀態(tài)延續(xù)到本周四便表現(xiàn)為早盤上行步伐的緩慢以及沖擊20日均線附近后，尾盤的快速跳水，期間甚至小幅下破了3700點(diǎn)。當(dāng)前量能的不足成為了制約大盤的主要原因，而市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)更加劇了資金的謹(jǐn)慎情緒，使得交投持續(xù)低迷。

　　情緒謹(jǐn)慎 區(qū)間震蕩市

　　考慮到當(dāng)前市場(chǎng)情緒仍舊處于修復(fù)狀態(tài)當(dāng)中，在謹(jǐn)慎情緒依舊高企及救市政策仍將延續(xù)的背景下，短期指數(shù)料維持區(qū)間震蕩的走勢(shì)。

　　雖然目前市場(chǎng)情緒仍待進(jìn)一步修復(fù)，但整體的市場(chǎng)情緒較此前已趨穩(wěn)。一方面，B股相關(guān)指數(shù)相對(duì)更能體現(xiàn)當(dāng)前市場(chǎng)的真實(shí)情緒。目前B股指數(shù)已進(jìn)入明顯的平臺(tái)震蕩過程，這也顯示內(nèi)外投資者的市場(chǎng)情緒已較此前明顯穩(wěn)定。另一方面，雖然兩融余額自27日起出現(xiàn)連續(xù)、明顯回落，并下破了1.4萬億元關(guān)口，但實(shí)際上則也從側(cè)面反映出兩融投資者的情緒正在逐步向應(yīng)有的均衡狀態(tài)回歸。

　　在市場(chǎng)情緒逐步修復(fù)的過程中，近期市場(chǎng)盤面呈現(xiàn)出資金明顯的短炒情結(jié)。近期資金熱衷于炒作國防軍工等題材股以及農(nóng)林牧漁、消費(fèi)等防御性品種，股權(quán)相對(duì)分散的次新股昨日也出現(xiàn)了漲停潮。此外，周一大跌后，滬股通周二出現(xiàn)了26.65億元資金凈買入但轉(zhuǎn)天便開始持續(xù)賣出，而資金流向數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出開盤凈流出尾盤凈流入的特點(diǎn)。招商證券指出，當(dāng)下市場(chǎng)呈現(xiàn)波動(dòng)區(qū)間有限、波動(dòng)頻繁特征，趁短暫反彈就獲利了結(jié)的思維因此盛行。

　　雖然市場(chǎng)大幅下挫的風(fēng)險(xiǎn)有限，但操作難度已明顯加大。興業(yè)證券表示，建議投資者趁反彈優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，波段操作基本面和政策面確定性較高的機(jī)會(huì)：首先是基本面確定性的行業(yè)：養(yǎng)殖、航空、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、影視、旅游等；其次，政策面的確定性行業(yè)：軍工、國企改革；最后，長(zhǎng)期跟著產(chǎn)業(yè)資本：近期被大股東、高管大幅增持、舉牌的股票。