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申萬菱信：主題投資機會依然較多

  • 發(fā)布時間：2015-07-29 05:31:28  來源：中國證券報  作者：徐金忠  責(zé)任編輯：楊菲

　　申萬菱信基金7月份發(fā)布的最新投資策略報告指出，A股市場目前正從“利率下行+杠桿資金”到“劇震修復(fù)+市場規(guī)范”轉(zhuǎn)換，預(yù)計這個過程需要1-2個季度的時間。近期上證指數(shù)可能圍繞4000點區(qū)間波動，在這樣的背景下股市主題投資依然蘊藏較多機會，核心在于選股制勝。

　　申萬菱信認為，2015年上半年經(jīng)濟平穩(wěn)中有亮點。國內(nèi)資本市場呈現(xiàn)較為明顯的分化狀態(tài)：股牛債平，成長跑贏藍籌；理財、信托產(chǎn)品收益率回落不明顯；恒生AH溢價維持在130附近。

　　展望下半年，申萬菱信認為，從宏觀上講，穩(wěn)定經(jīng)濟增長、推進改革的重要性正在提升。下半年重要關(guān)注點在于深港通、注冊制、IPO恢復(fù)等。

　　申萬菱信判斷企業(yè)盈利增速或?qū)殡S經(jīng)濟的底部企穩(wěn)而回升，將對股市有支撐性。個別行業(yè)2015年盈利高增長已經(jīng)隱含在當(dāng)前的股價中。當(dāng)前股市正從“利率下行、杠桿資金”到“劇震修復(fù)、市場規(guī)范”轉(zhuǎn)換。與2013年6月的“錢荒”類似，市場需要1-2個季度來消化和修復(fù)，預(yù)計上證指數(shù)將圍繞4000點區(qū)間波動。

　　申萬菱信認為，當(dāng)前股市主題投資機會依然較多，核心在于選股制勝。市場自發(fā)形成的熱點將是重要方向，行業(yè)景氣得到驗證的投資方向(如養(yǎng)殖、航空)、新東西(IP)、中報業(yè)績超預(yù)期的個股、事件催化劑的軍工板塊等均為可重點關(guān)注的方向。

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