目前股市震蕩頻繁，多方合力繼續(xù)維穩(wěn)。有投資者在采訪中表示，上市公司高管增持、回購股票，比國家隊(duì)“維穩(wěn)”更有意義，因?yàn)樵龀?、回購反映了產(chǎn)業(yè)資本看好后市。

　　數(shù)據(jù)顯示，自7月8日證監(jiān)會(huì)發(fā)布“五選一”通知，近半月22家上市公司公布股份回購計(jì)劃，涉及金額405.35億元。此前，在6月15日至7月3日股市暴跌期間，兩市共有255家上市公司在二級(jí)市場獲重要股東逆市增持，共計(jì)約7.83億股，增持部分參考市值約為155.09億元。

　　與此同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)支持資本市場的四項(xiàng)政策，不少商業(yè)銀行7月初開始加碼上市公司股東的增持配資業(yè)務(wù)。據(jù)公開資料顯示，中行、農(nóng)行、交行、建行、招行、民生、興業(yè)、平安、光大、寧波、江蘇、浙商銀行等都已加入配資陣營，這一數(shù)字仍在擴(kuò)大中。銀行理財(cái)資金流入場內(nèi)的兩融融資和場外配資的總額估計(jì)在1.6萬億元左右。目前銀行該項(xiàng)業(yè)務(wù)并未被監(jiān)管層叫停。

　　事實(shí)上，22家公司回購股份資金大都來源自有資金，逾三成擬回購股份金額達(dá)10億元以上。海通證券以216億元的回購金額排名首位，萬科A也推出不超過100億元的回購預(yù)案。此外，伊利股份、中興通訊、美的集團(tuán)、魯泰A等公司回購資金上限均為10億元。

　　與最新股價(jià)相比，回購存在不同程度的溢價(jià)。例如徐工機(jī)械復(fù)牌日同時(shí)發(fā)布股份回購預(yù)案，回購價(jià)不超過20元，與最新股價(jià)13.57元相比，有47%的溢價(jià)空間。美的集團(tuán)回購股份價(jià)格不超過48.54元，昨日最新價(jià)35.63元，也有36%的溢價(jià)空間。

　　“五選一”要求之下，投資者看好增持和回購的公司。因?yàn)閺倪@些回購的公司看，不僅僅是響應(yīng)“維穩(wěn)”的號(hào)召，客觀上起到穩(wěn)定市場、恢復(fù)投資者信心的作用；而且這些上市公司的確也認(rèn)為其股價(jià)被低估，提出回購股票及控股股東提出增持流通股票的意向，這一方面反映了管理層和大股東對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值的肯定，增持和回購有利于向市場傳遞公司內(nèi)在價(jià)值的信號(hào)。

　　在A股20多年的發(fā)展史上，大多數(shù)企業(yè)更愿意增發(fā)股票來融資，愿意回購的企業(yè)堪稱“鳳毛麟角”。但從海外成熟市場經(jīng)驗(yàn)來看，一些巨無霸公司在成熟階段回購股票已經(jīng)成為一種潮流。記得2011年，就連80高齡的巴菲特也提出了40年來首次回購伯克希爾.哈撒韋股票的計(jì)劃。有趣的是，巴菲特長期持有的IBM也積極推行股票回購。2012年前兩個(gè)季度，IBM均使用了超過30億美元資金用于回購股票。緊接著當(dāng)年10月31日，IBM更是宣布，將回購股票資金增加75%，使之達(dá)到117億美元?；刭徥亲詈玫氖兄倒芾恚绨头铺厮f的，回購對(duì)公司、特別是大公司的經(jīng)營和股價(jià)影響則更具有參考價(jià)值?？梢灶A(yù)見，隨著A股市場日趨成熟，上市公司回購股份也勢(shì)必越來越多。