對于大盤出現(xiàn)暴跌的原因，瀚信資產董事長蔣國云表示：“最近市場下跌，我想更多是以下幾個技術性和階段性因素造成的：一是指數(shù)累計漲幅過大，獲利籌碼過多，尤其是散戶已經變成股神，顯然不符合專業(yè)創(chuàng)造價值的股市內在屬性；二是最近幾年，除去年外，臨近6月30日這個關口，出現(xiàn)下跌概率較大，因為銀行會適度回籠流動性便于各種存款指標的考核，部分投資者也偏向于這個時候兌現(xiàn)利潤。”

　　海通證券則從降杠桿方面解釋暴跌緣由。本輪牛市與以往的不同點之一就是杠桿交易，目前場內杠桿資金，即融資余額2.27萬億元。場外杠桿資金主要有傘形信托、結構化產品、民間配資等，前兩者由銀行提供優(yōu)先資金，預計共1萬多億元，后者主要通過HOMS等系統(tǒng)運行，預計2000-3000億元。民間配資是監(jiān)管要求清理的對象，雖然實際占比不大，但市場本身在高位，投資者存在“高原反應”。從盤面來看，上周四、周五均是下午2點之后跌幅擴大，就是恐慌性拋售的體現(xiàn)。

　　市場急速大跌對場內融資盤的影響不大，截至上周五融資盤只有不到千分之一達到平倉警戒線(仍有兩個工作日可以補充保證金)，約3%保證金比例處于130%-150%的風險區(qū)域。從上周個股跌幅來看，兩融標的跌幅與其融資占比相關性不強，說明場內融資盤平倉行為并未出現(xiàn)，下跌并非來自場內融資盤拋售。個股跌幅與前期漲幅有一定相關性，說明主要源于情緒變化帶來的拋售。

　　從牛市邏輯看，不少機構均表示，急跌并不改變市場牛市邏輯。蔣國云判斷，市場不希望一兩年就完成整個牛市的上漲，那樣對國家經濟結構的轉型沒有什么好處。像中國這樣的大國，經濟不可能在短期內完成轉型。大家希望看到慢牛，只有長達七、八年，甚至是十年的慢牛，才能成就中國經濟的戰(zhàn)略轉型。

　　淡水泉投資認為，當前的調整只是局部的修正，扭轉市場的根本性力量還沒出現(xiàn)，牛市依然沒有結束。短期的波動是正常的現(xiàn)象，還沒有到戰(zhàn)略性撤退的時候。一方面，通貨膨脹預期還沒有起來，投資者對經濟基本面預期還比較低，宏觀政策還沒有出現(xiàn)轉向的跡象；另一方面，居民對權益類資產的配置行為還在持續(xù)進行。同時，當前市場依然還存在一大批估值合理的資產，還沒有出現(xiàn)牛市后期全面泡沫化的情形。

　　南方基金首席分析師楊德龍認為，市場連續(xù)調整一周，19日市場大跌是近幾日恐慌情緒的延續(xù)，杠桿基金防爆倉需要及時平倉，加之最近市場也沒出現(xiàn)像樣的調整，所以最近調整是對之前過快上漲的修正。

　　大盤跌破4000點可能性不大，牛市向上趨勢不變。后期市場反彈，投資者可尋找些業(yè)績優(yōu)良的行業(yè)，如金融、商貿零售、房地產、醫(yī)藥、食品飲料等。一方面這些板塊防御性較好，另一方面市場企穩(wěn)，業(yè)績優(yōu)良的股票會表現(xiàn)較好。