上周出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍較疲軟。本周一，股指盤中跳水后沒能如往常一樣收復(fù)失地，最終滬綜指下破5100點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期看，疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒升溫，加上本周25只新股申購(gòu)，A股調(diào)整時(shí)間段大概率被延長(zhǎng)，但政府推出更多措施預(yù)期在增強(qiáng)，慢牛行情確定性有望進(jìn)一步被夯實(shí)。

　　本周是年內(nèi)第八批新股申購(gòu) “窗口期”，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)凍結(jié)資金規(guī)模會(huì)超過6萬億元。在指數(shù)尚未走出調(diào)整通道背景下，投資者情緒偏謹(jǐn)慎，周一尾盤階段市場(chǎng)主要指數(shù)攜手跳水，滬綜指破位下跌，退守5100點(diǎn)之下。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從5月數(shù)據(jù)看，當(dāng)前工業(yè)投資處于低位，社會(huì)融資總量持續(xù)下滑，這表明經(jīng)濟(jì)下行壓力仍未消除，貨幣政策仍需加碼。海通證券預(yù)計(jì)，6月央行或再次降息降準(zhǔn)。此外，在5月財(cái)政收入和支出增速均大幅下滑，企業(yè)盈利疲弱和外需不佳背景下，對(duì)財(cái)政支出增長(zhǎng)形成制約。這意味著財(cái)政政策也存在加碼可能。

　　目前，受經(jīng)濟(jì)基本面壓制，周期性板塊難以施展，無法拉抬指數(shù)指數(shù)扛起領(lǐng)漲大旗，同時(shí)成長(zhǎng)品種普遍遭遇高估值瓶頸，后市行情或以去高估值為主。不過，伴隨新一輪降息窗口打開，調(diào)整中的市場(chǎng)弱平衡格局或被打破，從而引發(fā)一輪普惠行情。立足金融定價(jià)角度，利率對(duì)金融市場(chǎng)的估值水平有重要的杠桿作用，資金利率下行趨勢(shì)將得到鞏固，再次推動(dòng)資產(chǎn)向股市轉(zhuǎn)移，有望為A股帶來更多活水。金融、地產(chǎn)等資金密集型行業(yè)將獲益。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)在流動(dòng)性帶來的普惠行情中，銀行板塊有望率先受益。伴隨貨幣寬松延續(xù)，人民幣國(guó)際化帶來資本流入，地方債務(wù)置換、資產(chǎn)證券化加速銀行風(fēng)險(xiǎn)釋放出清，金融改革重塑銀行估值體系，銀行板塊行情值得期待。此外，在PPI快速下滑階段，以有色金屬為代表的大宗商品很難走出趨勢(shì)性行情，但降息降準(zhǔn)預(yù)期有望扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)格局，尤其是與新興產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)密切的稀有金屬脈沖機(jī)會(huì)倍增。

　　熱點(diǎn)題材方面，國(guó)企改革、“一帶一路”、京津冀一體化、“互聯(lián)網(wǎng)++”等主題投資方向明確，中長(zhǎng)期能夠持續(xù)受益，預(yù)計(jì)受市場(chǎng)流動(dòng)性激發(fā)，部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的有望獲得更高溢價(jià)。