A股昨日上演單針大扭轉(zhuǎn)，國盛證券一紙公告成為巨震的源頭，震中則直指創(chuàng)業(yè)板。

　　早盤，上證指數(shù)小幅高開，上午橫盤震蕩，午后迅速跳水，跌幅一度逾5%，隨后銀行、煤炭等權(quán)重股集體走強，將股指震蕩拉升翻紅。深市走勢相似，但終報收陰線。兩市合計成交超2萬億。

　　數(shù)據(jù)顯示，上證綜指收盤報于4947.10點，小幅上漲0.76%，但盤中振幅區(qū)間300點、振幅6.12%，成交1.05萬億元。深證成指收于17501.05點，微幅下跌0.21%，盤中振幅區(qū)間1182.41點、振幅6.74%。至收盤時，兩市共有206只個股封死漲停板，漲停個股主要分布在煤炭、房地產(chǎn)以及有色金屬等權(quán)重股中。此外，跌停個股也有22只，仍顯示出個股分化。然而，最大的指數(shù)振幅出自創(chuàng)業(yè)板，振幅高達(dá)8.02%。

　　創(chuàng)業(yè)板利空引發(fā)巨震

　　國盛證券昨日公告，將調(diào)出兩融業(yè)務(wù)的創(chuàng)業(yè)板股票標(biāo)的券，同時調(diào)整創(chuàng)業(yè)板股票的可充抵保證金的折算率，從6月4日執(zhí)行。

　　聯(lián)想到4月開始的券商降杠桿操作，昨天市場作出重大利空反應(yīng)。據(jù)報道，4月27日，中信證券曾大范圍調(diào)整兩融業(yè)務(wù)可抵充保證金證券，將其中658只兩融折算率歸零，調(diào)升1698家，調(diào)降1032家。繼中信證券之后，華泰、海通、招商證券也分別調(diào)整或上提保證金比例以加強兩融業(yè)務(wù)風(fēng)控管理。一輪降杠桿接力賽結(jié)束后，昨日國盛的舉動被解讀為新一輪的快速降杠桿。

　　瑞銀證券A股策略研究主管許蕙蕙曾表示，促進(jìn)私人投資和創(chuàng)業(yè)一直是中國政府的主要再平衡措施之一。2009年中國設(shè)立創(chuàng)業(yè)板，擬為中小企業(yè)提供孵化器，創(chuàng)業(yè)板公司五年間盈利年均復(fù)合增長率達(dá)到30.3%。今年初以來，上證180、深證100和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲了38%、63%和179%，它們的2015年盈利增速預(yù)計分別為6.6%、33.5%和63.9%。許蕙蕙認(rèn)為，這表明，大多數(shù)A股的價格基本上已經(jīng)體現(xiàn)出了政府的促增長措施和不斷放松的貨幣政策帶來的盈利驚喜和上升空間，進(jìn)一步溢價或許就進(jìn)入了不合理空間。

　　許蕙蕙的判斷正契合了市場各方的心理，與各大券商對杠桿的調(diào)降不謀而合，昨日市場的跳水就是最真實的回應(yīng)。

　　權(quán)重股顯山露水

　　主板方面，從盤面上看，午后煤炭股強力拉升，國投新集等11股漲停，此外銀行、多元金融、保險、券商等金融股表現(xiàn)較好，漲幅居前，興業(yè)銀行則封死漲停。

　　消息面上，權(quán)重股似乎利好不斷。有消息稱，交通銀行混改最終方案約一個月前已上報國務(wù)院，預(yù)計方案最快兩周內(nèi)獲批。雖然午后交通銀行回應(yīng)，正積極研究混改，尚無應(yīng)披露事項，但其股價依舊封漲停板。近日，除了興業(yè)銀行，光大、招商、浦發(fā)等銀行也走出了連續(xù)震蕩走高的強勢。當(dāng)前，銀行股是市盈率最低的板塊，市盈率最高的平安銀行 ，才10.40倍，而最低的興業(yè)銀行，才6.29倍。

　　有分析稱，鑒于管理層此前對金融行業(yè)改革的表述，后續(xù)可能會有存貸比放松等行業(yè)利好政策出現(xiàn)。地方債置換規(guī)模擴(kuò)大，將進(jìn)一步緩解地方債危機(jī)，壓制銀行板塊的風(fēng)險因素在逐漸減輕和被消化。同時，銀行未來混改以及分業(yè)務(wù)分拆上市的概念都將為板塊估值的提升提供支撐。

　　此外，昨日盤中走強的另一個周期股煤炭股亦有基本面的利好支持。近日，神華作出上調(diào)6月份下水煤價格的決定，行業(yè)風(fēng)向標(biāo)效應(yīng)讓市場一時漲聲四起。中煤、伊泰等大礦紛紛跟進(jìn)，價格上調(diào)5元/噸至10元/噸不等。

　　針對A股的整理走勢，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，滬指近期振幅加劇，但強勢依舊，若成交量能夠有效跟進(jìn)，后市或仍有上行空間。股指暴跌后的市場會逐步切換熱點，昨日的盤中沖動已現(xiàn)端倪。新熱點成功取代舊熱點，將再次推動市場反彈，滬市震蕩整理區(qū)間在4400點到5000點，完成震蕩整理周期后，下一反彈目標(biāo)直指6124點。