自啟動以來，本輪牛市就帶著深深的“杠桿”烙印，體現(xiàn)為兩融余額的快速增長，就在1萬億關(guān)口被越過的100個交易日之后便再度突破了2萬億元。從滬深兩市余額占比、“5·19”以來行業(yè)及融資余額增幅居前的個股等多方面來看，融資資金對于新興行業(yè)熱情不減，該品種仍是牛市當(dāng)中的“主角”。

　　深市兩融占比逼近三成五

　　本輪牛市以來，兩融余額快速增長，5月20日更是首度突破了2萬億元關(guān)口。從1萬億元增長到2萬億元的時間僅僅用了100個交易日。伴隨著創(chuàng)業(yè)板的不斷走強(qiáng)，深市兩融余額占比在短暫下滑后，開始快速上升，這反映出今年以來資金對于“中小創(chuàng)”品種的追捧。

　　據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，截至5月25日，滬深股市融資融券余額達(dá)20333.28億元，較上個交易日增加了109.29億元。

　　融資方面，當(dāng)日兩市融資余額報20237.68億元，當(dāng)日的融資買入額較前一交易日增加211.27億元，而融資償還額與前一交易日基本持平。由此，當(dāng)日重歸融資凈買入格局，金額為97.79億元。融券方面，5月25日的融券余額為95.60億元，為4月10日以來的新高。其中，融券賣出額和融券償還額雙雙較前一交易日出現(xiàn)了大幅增加，顯示兩融資金謹(jǐn)慎情緒顯著提升。

　　本輪牛市當(dāng)中，兩融資金始終發(fā)揮著助推作用，從兩融余額規(guī)模擴(kuò)張速度便可看出。2014年7月22日，滬深股市融資余額為4287.93億元，隨后該數(shù)據(jù)不斷爬升，于當(dāng)年的12月19日首次突破了1萬億元關(guān)口，達(dá)10070.11億元。短短100個交易日之后，兩融余額再度登上了2萬億元的關(guān)口。

　　就此后滬深兩市結(jié)構(gòu)變化來看，深市兩融余額占比經(jīng)歷了探底后快速增長的過程，今年3月以來的上升趨勢尤為顯著。2014年12月19日兩融余額突破1萬億元關(guān)口時，深市兩融余額占比為33.24%。隨后該比值一度下滑至今年1月中旬的31.00%左右。然而伴隨著創(chuàng)業(yè)板指的上升攻勢，該比值也隨之“水漲船高”至5月25日的34.83%。與之相對應(yīng)，滬市的兩融余額占比從2014年12月19日的66.76%一度升至69.00%，而后逐步下滑至25日的65.17%。

　　252股融資余額百日增逾10%

　　5月19日以來，滬深兩市大盤再度開啟了一輪逼空式上漲，上證綜指從4285點(diǎn)漲至昨日4903點(diǎn)。兩融余額也從5月18日的19550.72億元攀升至25日的20333.28億元。6個交易日內(nèi)，共有252只兩融標(biāo)的股的融資余額增幅超過10%。其中，中信重工、特瑞德、黑化股份和華麗家族的融資余額增幅均在270%之上，緊隨其后的恒寶股份、廣東明珠、湖北能源、石基信息、馬鋼股份和翰宇藥業(yè)的融資余額增幅在51%至81%之間。

　　252只融資增幅超10%的標(biāo)的股階段漲幅達(dá)22.65%，顯著高于全部兩融標(biāo)的股15.95%的漲幅及上證綜指同期14.65%的漲幅，整體超額收益十分顯著。中信重工、華麗家族和特瑞德的階段漲幅分別達(dá)到了77.10%、62.89%和43.22%。行業(yè)角度來看，醫(yī)藥生物和機(jī)械設(shè)備板塊個股數(shù)量超過了20只；電子、計(jì)算機(jī)、傳媒的個股數(shù)也在10只以上；而采掘、非銀金融、鋼鐵、建筑裝飾的個股數(shù)量不足10只；銀行板塊無一個股入選。

　　這與此間融資客布局特征一致。6個交易日內(nèi)，申萬醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、傳媒和電子成為融資客重點(diǎn)加倉的5個行業(yè)板塊，凈買入金額均在46億元以上，銀行成為期間唯一遭遇凈償還的行業(yè)，具體凈償還額達(dá)43.48億元。