大盤(pán)經(jīng)歷周二大幅殺跌之后，周三多方嘗試反攻，無(wú)奈被識(shí)破，午后反被空方反撲打壓，尾盤(pán)出現(xiàn)了180多點(diǎn)的瘋狂跳水，指數(shù)在一片恐慌中潰不成軍，滬指盤(pán)中跌破4200點(diǎn)。主力無(wú)情的屠戮，讓早盤(pán)追高的投資者舊傷未平，再添新痛，在驚慌之中再次亂了方寸。

　　-盤(pán)面 反彈未果尾盤(pán)殺跌

　　周三滬指高開(kāi)，早盤(pán)權(quán)重股強(qiáng)勢(shì)，題材股上演漲停潮，滬指小幅下探后震蕩走高收復(fù)4300點(diǎn)。午后市場(chǎng)風(fēng)云突變，伴隨著保險(xiǎn)、銀行、券商等沖高回落，滬指在一點(diǎn)半左右開(kāi)始大幅跳水，題材股沖高回落，滬指跌破4200點(diǎn)，最低下探至4187.37點(diǎn)。截至收盤(pán)，滬指報(bào)4229.27點(diǎn)，跌69.44點(diǎn)，跌幅1.62%；深證指報(bào)14136.17點(diǎn)，跌96.93點(diǎn)，跌幅0.68%。滬深兩市下跌個(gè)股分別達(dá)到708家和913家。

　　在主板跳水的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板絲毫沒(méi)受影響，趁反抽演繹新高秀，盤(pán)中一度大漲逾5%，并創(chuàng)下2927.03點(diǎn)的歷史新高，尾盤(pán)報(bào)收2846.56點(diǎn)，漲63.11點(diǎn)，漲幅2.27%。

　　28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，僅有6個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲。其中，計(jì)算機(jī)、傳媒和非銀金融漲幅居前，分別為2.65%、1.35%和1.31%；鋼鐵、交通運(yùn)輸、國(guó)防軍工、采掘和建筑裝飾行業(yè)跌幅靠前，跌幅均超過(guò)了3%。

　　-分析

　　大環(huán)境仍有利股市上漲

　　五一過(guò)后的A股連續(xù)兩日突遭暴風(fēng)雨，前期累積的巨大獲利盤(pán)紛紛恐慌出逃，市場(chǎng)熱點(diǎn)雖然仍有，但賺錢效應(yīng)顯著下降。對(duì)此，申萬(wàn)宏源證券分析師桂浩明表示，去年以來(lái)大盤(pán)已經(jīng)上漲了2500點(diǎn)，對(duì)于一波健康的牛市來(lái)說(shuō)，調(diào)整不是壞事。經(jīng)過(guò)調(diào)整，過(guò)多的獲利盤(pán)得到了清洗，過(guò)長(zhǎng)的杠桿被收縮，個(gè)股比價(jià)也變得相對(duì)合理，這樣會(huì)有利于后市再度走強(qiáng)。當(dāng)前的大環(huán)境有利股市上漲。種種跡象表明，央行對(duì)貨幣政策會(huì)作進(jìn)一步調(diào)整，再次降息已成為大概率事件。

　　因此，對(duì)于調(diào)整要重視，但無(wú)需驚慌，4572點(diǎn)不可能是今年的頂點(diǎn)，本輪牛市的運(yùn)行空間還有望在各方努力下不斷拓展。

　　單邊上揚(yáng)轉(zhuǎn)為大幅震蕩

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，周三大盤(pán)呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，表明在經(jīng)歷前一天暴跌后市場(chǎng)分歧加大，多空博弈激烈，大盤(pán)正式從單邊上揚(yáng)轉(zhuǎn)為大幅震蕩。

　　持續(xù)兩個(gè)月的上漲，已經(jīng)累積了大量的獲利盤(pán)，獲利回吐壓力是市場(chǎng)大跌的內(nèi)因，而管理層提示風(fēng)險(xiǎn)只是外因。近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏差，二季度經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底，預(yù)計(jì)央行可能會(huì)采取降息的方式刺激經(jīng)濟(jì)回升。

　　因此，政府對(duì)股市的態(tài)度還是積極支持的，只是不希望“瘋?！毙星樽尯芏嗤顿Y者變得失去理性。本輪調(diào)整可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，但幅度不會(huì)太深，跌破4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的可能性不大。建議投資者去杠桿，調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)向大消費(fèi)、大金融、大基建等防御性板塊。

　　短痛有望換來(lái)慢牛走勢(shì)

　　中信證券策略研究顯示，如果牛市漲得過(guò)于順利，中途不偶爾出現(xiàn)單日較大的調(diào)整，對(duì)中小投資者和杠桿投資者起不到“肉痛”的警示效果，最后倒逼監(jiān)管層出大招，是最壞的結(jié)果。

　　對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的順利上行，單日大跌，短痛取代長(zhǎng)痛，比外力強(qiáng)加的調(diào)整有更理想的警示效果。因此，未來(lái)慢牛趨勢(shì)不變，建議投資者利用市場(chǎng)短期調(diào)整的機(jī)會(huì)買入“價(jià)值洼地”(醫(yī)藥、家電、汽車、食品飲料)。但與此同時(shí)，如果未來(lái)一兩天指數(shù)就收復(fù)失地，讓投資者太快抖擻起來(lái)，監(jiān)管層的逆周期政策依然是還沒(méi)掉下來(lái)的另一只“靴子”。