經(jīng)歷了周初的猶豫和調(diào)整，在源源不斷的巨額增量資金推動下，A股多頭人氣再度迸發(fā)，滬綜指周三再獲百點升幅，并且逼近4400點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)出2008年4月份以來的新高。

　　股市火爆的背后，是場外資金的不斷涌入。證券保證金上周凈流入7814億元，連續(xù)四周凈流入，而保證金期末余額則躍升至2.54萬億元，創(chuàng)出有統(tǒng)計以來的新高。與此同時，上周A股開戶數(shù)同樣創(chuàng)出歷史新高，股民入市熱情迎來沸點。

　　分析人士認為，在貨幣寬松預(yù)期之下，資金依然在跑步入場，助推了行情的上漲。不過牛市從來不會一蹴而就。在經(jīng)濟基本面依然疲弱，短期指數(shù)漲幅過快且部分板塊已現(xiàn)估值泡沫之時，太過樂觀也容易導(dǎo)致踏錯節(jié)奏，牛市行情中尚需“且行且珍惜”。

　　熱點頻出 滬指再創(chuàng)本輪行情新高

　　由于看漲情緒的高漲，滬綜指一度摸高4400點，創(chuàng)出85個月以來的新高。周初的調(diào)整反而加速了抄底資金入場的節(jié)奏，昨日兩市高開高走，全天成交量高達1.66萬億元。

　　截至收盤，上證綜指報收于4398.49點，上漲104.87點，漲幅2.44%；深證成指報收于14749.13點，上漲310.14點，漲幅2.15%。創(chuàng)業(yè)板指在周二“任性”大漲之后，昨日大幅高開，最終報收于2634.93點，漲幅2.68%。

　　盡管鐵路基建板塊在前期領(lǐng)漲龍頭中國南車、中國北車的“連累”下微幅下跌，但接力板塊迅速崛起。

　　昨日午后，以海通證券為代表的券商股再度上漲，刺激了市場人氣。兩市熱點有效擴散，核電、迪斯尼、電力等板塊此起彼伏，形成輪動普漲，有效帶動市場做多熱情。截至收盤，兩市共2214只股票上漲，僅114只股票下跌，漲停個股超過150只。

　　長江證券認為，后續(xù)央行貨幣政策有望持續(xù)寬松，從而支撐股市長期上行。

　　增量資金加速入市

　　3月以來，A股的加速上漲吸引了場外資金的不斷入市。盡管在滬綜指站上4000點之后，市場對A股短期走勢的分歧加大，但對長期牛市的樂觀預(yù)期和股市的“賺錢效應(yīng)”，吸引著源源不斷的資金加速入市，成為推動股指上漲的主要因素。

　　中國結(jié)算最新周報顯示，上周兩市新增A股賬戶數(shù)325.71萬戶，創(chuàng)下歷史新高。新開A股一碼通賬戶123萬戶，較前一周的84萬戶環(huán)比增長46%。與此同時，證券保證金繼續(xù)大規(guī)模流入，據(jù)投保基金統(tǒng)計，上周保證金凈流入7814億元，為連續(xù)四周凈流入。截至4月17日，本月保證金已累計凈流入1.22萬億元。而保證金期末余額也達2.54萬億元，為有統(tǒng)計以來的新高。此外，兩融資金入市熱情未減。根據(jù)滬深交易所最新數(shù)據(jù)，周二兩市融資余額報1.73萬億元，較前一日再度回升。

　　分析人士指出，資金的加速入場顯示出對市場信心的增強。上周，兩市參與交易的A股賬戶數(shù)為4015.02萬戶，占期末A股總賬戶數(shù)的比例為20.64%，該比例已連續(xù)五周上升，顯示投資者交易熱情持續(xù)走高。

　　而在周一市場分歧加大、股指放量下跌的當(dāng)晚，國泰君安策略組進行了一次市場情緒調(diào)查，共回收有效問卷533份。結(jié)果顯示，68%的投資者認為牛市進入中期，另有22%的投資者認為牛市仍然處于初期。

　　須提防短期回調(diào)風(fēng)險

　　盡管增量資金源源不斷，長期牛市的趨勢已獲多數(shù)機構(gòu)和投資者的認同，但謹慎的投資者也認為，這輪行情經(jīng)歷快速上漲，點位已經(jīng)很高，短線回調(diào)可能隨時出現(xiàn)。

　　申萬宏源證券研究首席經(jīng)濟學(xué)家楊成長認為，從短期來看，股市的確存在股指上漲過快、交易量過大、局部板塊估值過高，對熱點題材投機過度等問題。正確解讀經(jīng)濟特點，理性思維，合理預(yù)期，是引導(dǎo)股票市場持續(xù)理性繁榮的關(guān)鍵。

　　經(jīng)濟增速尚未見底，也可能成為影響股市上漲的變數(shù)。安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文認為，今年一季度經(jīng)濟增速繼續(xù)下行，并創(chuàng)出新低，經(jīng)濟面臨的下行壓力仍較大，未來幾個月經(jīng)濟能否逐步企穩(wěn)，企業(yè)盈利能否持續(xù)恢復(fù)，將是影響市場走勢的關(guān)鍵變數(shù)。

　　市場人士表示，牛市從來不是一蹴而就的。股市快速上漲的同時，也須提防短期回調(diào)的風(fēng)險。