經(jīng)歷了周初的猶豫和調(diào)整，在源源不斷的巨額增量資金推動(dòng)下，A股多頭人氣再度迸發(fā)，滬綜指周三再獲百點(diǎn)升幅，并且逼近4400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)出2008年4月份以來的新高。

　　股市火爆的背后，是場(chǎng)外資金的不斷涌入。證券保證金上周凈流入7814億元，連續(xù)四周凈流入，而保證金期末余額則躍升至2.54萬億元，創(chuàng)出有統(tǒng)計(jì)以來的新高。與此同時(shí)，上周A股開戶數(shù)同樣創(chuàng)出歷史新高，股民入市熱情迎來沸點(diǎn)。

　　分析人士認(rèn)為，在貨幣寬松預(yù)期之下，資金依然在跑步入場(chǎng)，助推了行情的上漲。不過牛市從來不會(huì)一蹴而就。在經(jīng)濟(jì)基本面依然疲弱，短期指數(shù)漲幅過快且部分板塊已現(xiàn)估值泡沫之時(shí)，太過樂觀也容易導(dǎo)致踏錯(cuò)節(jié)奏，牛市行情中尚需“且行且珍惜”。

　　熱點(diǎn)頻出 滬指再創(chuàng)本輪行情新高

　　由于看漲情緒的高漲，滬綜指一度摸高4400點(diǎn)，創(chuàng)出85個(gè)月以來的新高。周初的調(diào)整反而加速了抄底資金入場(chǎng)的節(jié)奏，昨日兩市高開高走，全天成交量高達(dá)1.66萬億元。

　　截至收盤，上證綜指報(bào)收于4398.49點(diǎn)，上漲104.87點(diǎn)，漲幅2.44%；深證成指報(bào)收于14749.13點(diǎn)，上漲310.14點(diǎn)，漲幅2.15%。創(chuàng)業(yè)板指在周二“任性”大漲之后，昨日大幅高開，最終報(bào)收于2634.93點(diǎn)，漲幅2.68%。

　　盡管鐵路基建板塊在前期領(lǐng)漲龍頭中國(guó)南車、中國(guó)北車的“連累”下微幅下跌，但接力板塊迅速崛起。

　　昨日午后，以海通證券為代表的券商股再度上漲，刺激了市場(chǎng)人氣。兩市熱點(diǎn)有效擴(kuò)散，核電、迪斯尼、電力等板塊此起彼伏，形成輪動(dòng)普漲，有效帶動(dòng)市場(chǎng)做多熱情。截至收盤，兩市共2214只股票上漲，僅114只股票下跌，漲停個(gè)股超過150只。

　　長(zhǎng)江證券認(rèn)為，后續(xù)央行貨幣政策有望持續(xù)寬松，從而支撐股市長(zhǎng)期上行。

　　增量資金加速入市

　　3月以來，A股的加速上漲吸引了場(chǎng)外資金的不斷入市。盡管在滬綜指站上4000點(diǎn)之后，市場(chǎng)對(duì)A股短期走勢(shì)的分歧加大，但對(duì)長(zhǎng)期牛市的樂觀預(yù)期和股市的“賺錢效應(yīng)”，吸引著源源不斷的資金加速入市，成為推動(dòng)股指上漲的主要因素。

　　中國(guó)結(jié)算最新周報(bào)顯示，上周兩市新增A股賬戶數(shù)325.71萬戶，創(chuàng)下歷史新高。新開A股一碼通賬戶123萬戶，較前一周的84萬戶環(huán)比增長(zhǎng)46%。與此同時(shí)，證券保證金繼續(xù)大規(guī)模流入，據(jù)投?；鸾y(tǒng)計(jì)，上周保證金凈流入7814億元，為連續(xù)四周凈流入。截至4月17日，本月保證金已累計(jì)凈流入1.22萬億元。而保證金期末余額也達(dá)2.54萬億元，為有統(tǒng)計(jì)以來的新高。此外，兩融資金入市熱情未減。根據(jù)滬深交易所最新數(shù)據(jù)，周二兩市融資余額報(bào)1.73萬億元，較前一日再度回升。

　　分析人士指出，資金的加速入場(chǎng)顯示出對(duì)市場(chǎng)信心的增強(qiáng)。上周，兩市參與交易的A股賬戶數(shù)為4015.02萬戶，占期末A股總賬戶數(shù)的比例為20.64%，該比例已連續(xù)五周上升，顯示投資者交易熱情持續(xù)走高。

　　而在周一市場(chǎng)分歧加大、股指放量下跌的當(dāng)晚，國(guó)泰君安策略組進(jìn)行了一次市場(chǎng)情緒調(diào)查，共回收有效問卷533份。結(jié)果顯示，68%的投資者認(rèn)為牛市進(jìn)入中期，另有22%的投資者認(rèn)為牛市仍然處于初期。

　　須提防短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

　　盡管增量資金源源不斷，長(zhǎng)期牛市的趨勢(shì)已獲多數(shù)機(jī)構(gòu)和投資者的認(rèn)同，但謹(jǐn)慎的投資者也認(rèn)為，這輪行情經(jīng)歷快速上漲，點(diǎn)位已經(jīng)很高，短線回調(diào)可能隨時(shí)出現(xiàn)。

　　申萬宏源證券研究首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)認(rèn)為，從短期來看，股市的確存在股指上漲過快、交易量過大、局部板塊估值過高，對(duì)熱點(diǎn)題材投機(jī)過度等問題。正確解讀經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，理性思維，合理預(yù)期，是引導(dǎo)股票市場(chǎng)持續(xù)理性繁榮的關(guān)鍵。

　　經(jīng)濟(jì)增速尚未見底，也可能成為影響股市上漲的變數(shù)。安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為，今年一季度經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下行，并創(chuàng)出新低，經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力仍較大，未來幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)能否逐步企穩(wěn)，企業(yè)盈利能否持續(xù)恢復(fù)，將是影響市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵變數(shù)。

　　市場(chǎng)人士表示，牛市從來不是一蹴而就的。股市快速上漲的同時(shí)，也須提防短期回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。（黃璐 屈紅燕）

　??？