證監(jiān)會主席肖鋼16日參加上證50和中證500股指期貨上市儀式時表示，去年下半年以來，我國股票市場呈現(xiàn)持續(xù)上漲走勢，許多新投資者紛紛開戶進場。肖剛提醒廣大投資者，特別是新入市投資者，參與股票投資要保持理性、冷靜，決不可受“寧可買錯，不可錯過”等觀點誤導(dǎo)，要充分估計股市投資風(fēng)險，謹(jǐn)慎投資，量力而行。隨后，肖鋼到申萬宏源調(diào)研當(dāng)前A股市場，申萬宏源研究所負(fù)責(zé)人陳曉升的PPT顯示，A股4000點“高還是不高”是當(dāng)天匯報的主要內(nèi)容。從結(jié)論看，A股總體估值水平距離2007年和2009年仍有差距，其中滬深300估值處于相對低位，而創(chuàng)業(yè)板估值已處于歷史高位，但高成長預(yù)期一定程度上支撐高估值。

　　肖鋼：要充分估計股市投資風(fēng)險，謹(jǐn)慎投資，量力而行

　　證監(jiān)會主席肖鋼16日在參加上證50和中證500股指期貨上市儀式上表示，實踐證明，一國金融衍生工具越發(fā)達，金融市場 越富有韌性，市場和經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定性也就越好。滬深300股指期貨上市5年來，顯著提高了股市內(nèi)在穩(wěn)定性。從股指期貨上市前后五年對比來看，滬深300指數(shù)漲跌超過2%的天數(shù)分別下降了52.27%和56.55%。排除其他因素影響，滬深300股指期貨的引入使得現(xiàn)貨市場的波動性降低了14%，股市波動極值范圍大幅縮小，單邊市特征得到改善。

　　此外，股指期貨增強了投資者穩(wěn)定持股的信心。截至2015年3月底，金融期貨市場法人賬戶9211個，其中特殊法人3914個，證券、基金、期貨、信托、QFII、保險等市場機構(gòu)已有序進入股指期貨市場。通過參與股指期貨交易，機構(gòu)投資者在股市的投資行為日趨理性和成熟，為股市提供了長期穩(wěn)定的買方力量。

　　數(shù)據(jù)顯示，滬深300成份股日均換手率由股指期貨上市前一年的609.2%下降到最近一年的126.8%。此時，肖鋼特別強調(diào)，去年下半年以來，我國股票市場呈現(xiàn)持續(xù)上漲走勢，許多新投資者紛紛開戶進場。新入市投資者中的相當(dāng)一部分人對股市漲跌缺乏經(jīng)驗和感受，對股市投資風(fēng)險缺少足夠的認(rèn)識和警惕。為此，提醒廣大投資者，特別是新入市的投資者，參與股票投資要保持理性、冷靜，決不可受“寧可買錯，不可錯過”等觀點誤導(dǎo)，要充分估計股市投資風(fēng)險，謹(jǐn)慎投資，量力而行，不跟風(fēng)，不盲從。

　　摸底“4000點高還是不高” 申萬宏源：估值距2007和2009仍有差距

　　肖鋼在申萬宏源聽取了對當(dāng)前股市的分析匯報。申萬宏源研究所負(fù)責(zé)人陳曉升的PPT顯示，A股4000點“高還是不高”是當(dāng)天匯報的主要內(nèi)容。

　　申萬宏源認(rèn)為，A股總體估值水平距離2007年和2009年仍有差距，其中滬深300估值處于相對低位，而創(chuàng)業(yè)板估值已處于歷史高位，但高成長預(yù)期一定程度上支撐高估值。

　　此外，2007年的最大規(guī)?；馂?00億，目前僅140億，申萬宏源預(yù)判將再次出現(xiàn)1000億基金。同時，上證綜指在極端情況下會超過4500點，4月短期回調(diào)概率較大，可能出現(xiàn)低點，下半年機會大于上半年，高點出現(xiàn)在三季度。

　　據(jù)分析，股票估值的“市值+市占率”的成長邏輯仍然有效。雖然創(chuàng)業(yè)板估值已處于歷史高位，大盤藍籌股估值相對較低，但傳統(tǒng)行業(yè)終究不代表未來，成長與轉(zhuǎn)型相關(guān)的行業(yè)2015和2016年的預(yù)期增長率較高，對當(dāng)前的高估值水平形成一定支撐。牛市大邏輯來自于“互聯(lián)網(wǎng)++”、“一帶一路”、“混改”這一黃金三角，與海外橫向比較，中國的證券化率水平仍有提升的空間，而混改之后國有資產(chǎn)價值重估；再加上在資產(chǎn)配置上，大型保險公司仍然低配股票資產(chǎn)，而且居民資產(chǎn)仍然源源不斷涌入。

　　周四午后，網(wǎng)絡(luò)社交媒體關(guān)于當(dāng)天調(diào)研的一些信息開始流傳，有消息稱肖鋼肯定了當(dāng)前的牛市，并希望牛市“更慢、更長”。但截至發(fā)稿，上述消息未經(jīng)權(quán)威渠道證實。