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牛市體量大增 后勁需看量能

  • 發(fā)布時(shí)間:2015-04-17 00:30:42  來源:中國證券報(bào)  作者:佚名  責(zé)任編輯:陳娟娟

  昨日滬深股指低開高走,強(qiáng)勢(shì)反彈,滬綜指逼近4200點(diǎn),再創(chuàng)近7年反彈新高。截至昨日收盤,滬深兩市總市值和流通市值分別達(dá)51.98萬億元和43.1萬億元的歷史新高。隨著市場體量的不斷膨脹,維持市場活躍度的流動(dòng)資金需求也水漲船高,新增資金和成交量能將成為決定后市漲勢(shì)的關(guān)鍵。另外,作為衡量市場泡沫的重要指標(biāo),當(dāng)前A股的證券化率(總市值/GDP)開始接近歷史高位。如果二季度之后經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升,那么A股市值增長空間將進(jìn)一步打開。

  劍指4200點(diǎn) 滬指大漲再創(chuàng)7年新高

  昨日,受上證50和中證500股指期貨掛牌影響,滬深股指雙雙低開,但隨后一路震蕩走高,滬綜指再度刷新反彈新高。創(chuàng)業(yè)板指早盤漲勢(shì)強(qiáng)勁,不過午后震蕩回落,跌幅收窄,跑輸主板。

  截至昨日收盤,上證綜指報(bào)4194.65點(diǎn),大漲110.66點(diǎn),漲幅為2.71%;深證成指報(bào)13967.80點(diǎn),漲幅為2.35%;中小板指上漲1.32%至8450.19點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指上漲1.74%至2484.33點(diǎn)。

  行業(yè)方面,昨日28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)全線飄紅。其中,食品飲料和國防軍工指數(shù)大幅反彈,分別上漲5.47%、4.14%,另有包括銀行、公用事業(yè)、采掘、非銀金融和機(jī)械設(shè)備等在內(nèi)的9個(gè)行業(yè)指數(shù)漲幅超過2%;相比之下,建筑裝飾、電子、輕工制造、商業(yè)貿(mào)易和交通運(yùn)輸指數(shù)的漲幅較小,在1%以下。

  概念指數(shù)也大面積上漲,其中核能核電板塊大漲7.57%,漲幅遙遙領(lǐng)先;新能源、基因檢測污水處理滬股通50指數(shù)的漲幅也均超過了3.30%;長江經(jīng)濟(jì)帶移動(dòng)轉(zhuǎn)售、綠色節(jié)能照明等板塊逆勢(shì)下跌,但跌幅均未超過1%。

  本周三的大幅震蕩令市場調(diào)整壓力得到一定程度的釋放,悲觀情緒明顯緩解,加上新股發(fā)行、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、中證500股指期貨掛牌等逐步兌現(xiàn),昨日市場展開大幅反彈。國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定核準(zhǔn)建設(shè)“華龍一號(hào)”三代核電技術(shù)示范機(jī)組、“水十條”正式發(fā)布等政策面利好也為市場相關(guān)主題帶來炒作熱潮。

  需要注意的是,盡管昨日市場大幅反彈,但滬深兩市成交雙雙環(huán)比萎縮,量價(jià)背離暴露出一定隱患。另外,領(lǐng)漲板塊也多為防御性較強(qiáng)、估值低企的“洼地”品種,折射出資金的謹(jǐn)慎心態(tài)。而“中小創(chuàng)”尾盤回落,也表明中小市值股上方壓力依然較大。總體來看,市場短期或在高位維持強(qiáng)勢(shì)震蕩,市場風(fēng)格將偏向低估值藍(lán)籌股。

  總市值創(chuàng)歷史新高

  去年下半年以來,隨著牛市的強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)和持續(xù)演進(jìn),A股總市值大幅躍升。在昨日的反彈后,滬深兩市總市值再度刷新歷史新高。

  根據(jù)滬深交易所盤后公布的數(shù)據(jù),截至昨日收盤,合計(jì)A、B股成交情況,滬市股票總市值為31.89萬億元,流通市值為28.55萬億元;深市股票總市值為20.09萬億元,流通市值為14.55萬億元。至此,滬深兩市總市值達(dá)到51.98萬億元,流通市值達(dá)到43.1萬億元,創(chuàng)下歷史新高。

  具體來看,中國石油、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行中國銀行四只個(gè)股的總市值超過萬億元,分別達(dá)到2.11萬億元、1.52萬億元、1.17萬億元和1.01萬億元。總市值前十位的股票合計(jì)總市值接近9萬億元,接近市場總市值的五分之一,反映市值分布差異巨大,結(jié)構(gòu)性特征明顯。而在總市值前十位的股票中,銀行股占據(jù)半壁江山。

  當(dāng)前,A股總市值已經(jīng)顯著超越2007年6124點(diǎn)的水平。這一方面源于股價(jià)持續(xù)上漲,特別是今年以來市場高歌猛進(jìn),快步上行;另一方面,新股發(fā)行提速也令市值規(guī)模迅速膨脹;此外,再融資、并購重組的異?;钴S,也進(jìn)一步推動(dòng)了市值增長。

  分析人士指出,超過43萬億元的流通市值,既表明當(dāng)前市場體量巨大,也意味著維持市場活躍度所需的流動(dòng)資金“水漲船高”。換句話說,新增資金能否繼續(xù)跑步進(jìn)場、成交量能否持續(xù)放大,將成為決定后市上漲空間和速率的關(guān)鍵。另外,按照一季度GDP總量乘4進(jìn)行粗略估算,當(dāng)前以“總市值/GDP”表征的證券化率為92%左右,而6124點(diǎn)時(shí)為110%。股神巴菲特將證券化比率視為市場是否出現(xiàn)泡沫的最根本指標(biāo),如果二季度之后經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升,那么泡沫風(fēng)險(xiǎn)將明顯降低,市值增長空間也將進(jìn)一步打開。

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