不經(jīng)意間，A股市場(chǎng)的“改革?！碧ど闲抡鞒獭Ｉ献C綜指盤(pán)中順利突破2009年的高點(diǎn)3478點(diǎn)，并成功站上3500點(diǎn)，創(chuàng)出近7年新高。這也意味著，上一輪大牛市結(jié)束以來(lái)，壓制A股近6年的調(diào)整箱頂被突破。

　　分析人士認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下展開(kāi)的此輪牛市基礎(chǔ)日益扎實(shí)，賺錢(qián)效應(yīng)吸引場(chǎng)外資金持續(xù)流入，股市有望繼續(xù)上行。

　　突破調(diào)整箱頂 上漲空間再度打開(kāi)

　　上證綜指昨日早盤(pán)輕松突破2009年8月的高點(diǎn)3478點(diǎn)。截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)收于3502.85點(diǎn)，創(chuàng)近7年新高。

　　股權(quán)分置改革曾引爆2005到2007年波瀾壯闊的大牛市，上證綜指從998點(diǎn)開(kāi)始啟動(dòng)，最高站上6124點(diǎn)，但此后受全球金融危機(jī)的影響，上證綜指一度調(diào)整到1664點(diǎn)。2008年之后，受四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激政策的推動(dòng)，上證綜指開(kāi)始反彈，2009年8月一度站上3478點(diǎn)。但此后隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡、融資利率高企、地方債務(wù)平臺(tái)等問(wèn)題顯現(xiàn)，滬綜指也開(kāi)始了漫長(zhǎng)的調(diào)整，3478點(diǎn)成為壓制市場(chǎng)多年的高點(diǎn)。

　　分析人士認(rèn)為，滬綜指突破3478點(diǎn)的重要性不言而喻，意味著上輪小牛市的套牢盤(pán)已經(jīng)被消化，上證綜指走出了6年的盤(pán)整箱體頂部，市場(chǎng)人氣積聚，上漲空間再度打開(kāi)。

　　值得關(guān)注的是，昨日兩市成交金額明顯放大，共成交11173億元，再度突破萬(wàn)億大關(guān)。兩市成交曾在2014年12月5日首次突破1萬(wàn)億元，隨后增量資金推動(dòng)大盤(pán)一路上漲，滬綜指在此后的一個(gè)月中曾摸高至3400點(diǎn)。

　　昨日風(fēng)格輪換悄然顯現(xiàn)，航空、機(jī)場(chǎng)、航運(yùn)、工程建筑、券商等權(quán)重板塊再度起飛，概念股出現(xiàn)回調(diào)跡象。航空股漲勢(shì)如虹，南方航空、中國(guó)國(guó)航、東方航空，海南航空等個(gè)股聯(lián)袂漲停；深圳機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)和上海機(jī)場(chǎng)漲幅均超過(guò)7%；山東高速、中原高速、皖通高速等個(gè)股漲幅超過(guò)5%?；ヂ?lián)網(wǎng)金融、基因檢測(cè)、移動(dòng)醫(yī)療等前期瘋漲的概念股則出現(xiàn)回調(diào)跡象。

　　做多情緒迸發(fā) 場(chǎng)外資金跑步入市

　　與2008年4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激政策下的小牛市相比，本輪牛市則在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下展開(kāi)，盡管經(jīng)濟(jì)增速有所下行，但由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量上升，股市的基本面反而更扎實(shí)，“改革?！钡奶卣饕踩諠u明顯。

　　“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，意味著經(jīng)濟(jì)增速?gòu)拇饲暗母咚俎D(zhuǎn)為中高速度，增長(zhǎng)方式也從傳統(tǒng)粗放轉(zhuǎn)為高效率、低成本，從而更可持續(xù)。在此背景下，上市公司作為各個(gè)行業(yè)的龍頭，受益于行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能的消化，盡管需求端收縮，但供給端收縮力度更大，上市公司業(yè)績(jī)反而出現(xiàn)增長(zhǎng)?！鄙钲谀迟Y深私募分析師認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)為本輪牛市打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　股市對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的“免疫力”也越來(lái)越強(qiáng)。中信證券表示，經(jīng)濟(jì)下行對(duì)市場(chǎng)的壓制作用正逐漸被淡化，市場(chǎng)正在逐漸產(chǎn)生“免疫力”，因?yàn)樵诤暧^數(shù)據(jù)較差的情況下，政策寬松的預(yù)期在強(qiáng)化，這反而可能成為推動(dòng)市場(chǎng)上行的動(dòng)力。

　　資金跑步入場(chǎng)跡象明顯。中國(guó)結(jié)算最新周報(bào)顯示，上周(3月9日至13日)，兩市新增股票開(kāi)戶數(shù)72.15萬(wàn)戶，環(huán)比增加8.9%，為去年11月以來(lái)的次高水平。上周期末A股持倉(cāng)賬戶數(shù)為5524.63萬(wàn)戶，占期末A股總賬戶數(shù)的比例為29.76%，連續(xù)第二周回升。同時(shí)，今年以來(lái)兩融余額也持續(xù)增長(zhǎng)。

　　中信證券表示，兩會(huì)期間，李克強(qiáng)總理關(guān)于穩(wěn)增長(zhǎng)的表態(tài)進(jìn)一步提升了市場(chǎng)對(duì)寬財(cái)政的共識(shí)度，近期人民幣貶值預(yù)期、海外資金流出以及2月實(shí)際利率變化不大，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)貨幣政策寬松的預(yù)期。寬財(cái)政、寬貨幣的政策預(yù)期提升了投資者情緒，最近投資者個(gè)人開(kāi)戶數(shù)、證券賬戶結(jié)算金余額、融資買(mǎi)入額等數(shù)據(jù)均出現(xiàn)顯著抬升。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的逐步出臺(tái)以及政策實(shí)質(zhì)性寬松，投資者情緒會(huì)繼續(xù)上升。

　　一些樂(lè)觀的分析人士表示，資金入市還將推動(dòng)股市上行，4000點(diǎn)才是真正的關(guān)口?！芭Ｊ袑⑻ど闲抡鞒?。3478點(diǎn)關(guān)口被踩在腳下，4000點(diǎn)才是2015年真正需要攻克的關(guān)口?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601688/" target="_blank" title="華泰證券 601688">華泰證券首席策略分析師徐彪說(shuō)。