上周大盤震蕩加劇，從市場大跌之后又強(qiáng)勢(shì)反彈并創(chuàng)出新高來看，對(duì)大盤有可能會(huì)開啟攻占3400點(diǎn)的征程充滿了期待，但又會(huì)因上周五兩市均收出一顆陰十字星，滬指受阻于3400點(diǎn)高位滯漲，而對(duì)大盤后市有可能會(huì)展開一波回調(diào)走勢(shì)有所擔(dān)憂。

　　從上周市場的表現(xiàn)看，滬指單日暴跌近8%后又很快就收復(fù)了失地，這一方面說明市場主力目前做多的意愿還是非常強(qiáng)烈的，資金還沒有撤離的意思，另一方面又說明市場能夠很快重回3400點(diǎn)一線，主力具備向3478點(diǎn)前期高點(diǎn)發(fā)起新一輪沖擊的潛力。但從管理層的態(tài)度來看，對(duì)大盤這種連續(xù)性的走高又持不贊同的態(tài)度。這次對(duì)相關(guān)證券公司的處罰，管理層想讓市場瘋牛變慢牛的意圖是非常明確的。只是目前進(jìn)入A股市場的主力成分復(fù)雜，資金來源渠道多，要想讓市場狂熱的節(jié)奏一下子慢下來，是要來幾次點(diǎn)剎才會(huì)奏效的。因此，大盤后市還是會(huì)有向上的慣性。

　　那么，如果后市大盤會(huì)慣性向上，力度和空間有多大呢？大盤要出現(xiàn)大力度的上揚(yáng)，必須具備這么一個(gè)前提，就是市場會(huì)出現(xiàn)能有相當(dāng)力度帶動(dòng)股指上揚(yáng)的權(quán)重板塊，目前來看，這個(gè)板塊非銀行板塊莫屬。而從銀行板塊目前的技術(shù)表現(xiàn)看，后市要出現(xiàn)板塊整體強(qiáng)勢(shì)走高的能力明顯不足，尤其是現(xiàn)在銀行板塊走勢(shì)分化嚴(yán)重，后市難以形成板塊共振走高的局面；證券板塊是這波行情的龍頭，但在連續(xù)走高并且監(jiān)管壓力加大的背景下，也不具備再度擔(dān)當(dāng)重任的角色；其他如有色金屬、煤炭、石油等權(quán)重股板塊，雖有可能成為領(lǐng)漲龍頭，但號(hào)召力是難以和銀行等金融板塊相比的。既然大盤后市缺乏一個(gè)有力度的權(quán)重板塊來推動(dòng)，那么對(duì)大盤有可能再度上行的力度和空間，就不要有太多的奢望。短線來看，3478點(diǎn)的前期高點(diǎn)壓力較大。

　　這兩周大盤震蕩加劇，表明目前市場多空雙方分歧是越來越嚴(yán)重。而一般來說，頂部和底部才會(huì)出現(xiàn)較為劇烈的震蕩。既然大盤短線上行的潛力有限，那么向下調(diào)整的概率就會(huì)增加。綜合來看，大盤現(xiàn)在的劇烈震蕩，短線演變?yōu)橐粋€(gè)階段性頂部的概率正在加大，除非出現(xiàn)一個(gè)巨大的力量把這個(gè)頂掀掉。這當(dāng)然是市場所期望的，但從目前市場的表現(xiàn)、技術(shù)系統(tǒng)的情況來看，這種可能性不大。另外，市場連續(xù)上漲后，一直缺乏一個(gè)足夠的調(diào)整來消化大量累計(jì)的獲利盤。因此，本周短線投資者還是要多一份防范可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。

　　上海證券 程榮慶

　　-觀點(diǎn)組合

　　西南證券

　　考驗(yàn)3300點(diǎn)支撐

　　大盤周K線均線系統(tǒng)維持多頭排列，周K線站穩(wěn)10周均線，維持強(qiáng)勢(shì)特征。從日K線看，上周五大盤收出帶長上影線的十字星，有所遠(yuǎn)離5日均線，略顯超買。均線系統(tǒng)基本維持多頭排列，但短期均線橫盤，處于強(qiáng)勢(shì)盤整特征。本周為1月份的最后一個(gè)交易周?？傮w看，A股指數(shù)上升動(dòng)力相對(duì)欠缺，股指將考驗(yàn)3300點(diǎn)的支撐。

　　華泰證券

　　維持高位震蕩

　　股指在經(jīng)過短暫的大起大落之后，短期有休養(yǎng)生息的必要，股指有維持高位震蕩的預(yù)期。但從個(gè)股角度講，依然具有較強(qiáng)的活躍度，特別是近期超跌又有基本面支撐的個(gè)股有望走出反彈行情。同時(shí)具有主題投資概念的個(gè)股也會(huì)在市場中活躍。此外，投資者也要關(guān)注在進(jìn)入年報(bào)公布階段，業(yè)績有不錯(cuò)增幅，而且有高比例送轉(zhuǎn)的個(gè)股投資機(jī)會(huì)。

　　光大證券

　　風(fēng)格趨向均衡

　　總體看，雖然市場上周初始大幅回落直接促因是突發(fā)信息導(dǎo)致，但從前周市場顯現(xiàn)出的活躍度逐漸降低及量價(jià)背離等現(xiàn)象看，調(diào)整亦屬正常。在連續(xù)反彈過后，市場此前積累的技術(shù)面的壓力依然需要震蕩消化，在反彈過后市場風(fēng)格會(huì)趨向于更為均衡。伴隨著年報(bào)大幕正式拉開，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績較好的優(yōu)質(zhì)成長股及低估值藍(lán)籌股。