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2025年04月24日 星期四

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A股市場或有更佳表現(xiàn)

　　無論是股票發(fā)行注冊制的改革，還是新退市制度的實施，無論是在制度變革層面，還是在二級市場的表現(xiàn)層面，投資者都有足夠理由對于2015年的中國證券市場抱有更多期待。這種期待基于一個基本趨勢：中國證券市場正在過渡到一個更加市場化的階段，成為有效配置資源、降低實體經(jīng)濟融資成本的最為直接有效的工具，并因此真正具有了戰(zhàn)略意義。

　　就市場的體制和機制層面而言，2015年，改革仍將是A股的主旋律。從目前進度來看，注冊制方案在2015年正式推出將是“板上釘釘”。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，一旦注冊制推行， IPO節(jié)奏將會隨市場走勢而動。注冊制不僅可以讓A股市場舊有的“快牛慢熊”轉(zhuǎn)變?yōu)椤奥６绦堋钡男赂窬郑€會使“上市難、退市更難”的舊格局轉(zhuǎn)變?yōu)椤按筮M大出”的市場新格局。

　　除了發(fā)行體制的改革之外，2015年A股還將有望納入MSCI指數(shù)，成為全球機構(gòu)投資者的投資目標(biāo)，為股票市場帶來巨量的增量資金；滬港通的具體效果將得到進一步驗證，為將來的深港通做好準(zhǔn)備。資產(chǎn)證券化、股權(quán)眾籌、證券賬戶限制的放開等一系列改革也有望獲得突破性進展。

　　A股市場有望在2015年取得更好表現(xiàn)：傾向于寬松的貨幣和信貸政策，積極的財政政策，繼續(xù)推進的各項改革，剛性兌付的打破，市場實際無風(fēng)險利率中樞的下移，越來越多的中國家庭正在重新配置家庭財富，甚至將有數(shù)十萬億的資產(chǎn)流向股票市場和固定收益市場。投資者有理由相信，A股市場有望給投資者帶來更高的整體收益水平。

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