過(guò)去數(shù)周，大盤(pán)藍(lán)籌股頻頻出現(xiàn)“暴力哥”現(xiàn)象，即巨額資金在盤(pán)中迅速將股價(jià)推升至漲停板。私募人士表示，“暴力哥”背后的大資金不大考慮基本面，主要看個(gè)股在指數(shù)中的權(quán)重大小。值得注意的是，“暴力哥”引發(fā)的急促的行情轉(zhuǎn)換正在撕裂原本就不穩(wěn)固的“成長(zhǎng)股聯(lián)盟”。在博弈心態(tài)的作用下，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的“成長(zhǎng)股聯(lián)盟”可能難以為繼，小盤(pán)成長(zhǎng)股的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加劇。

　　“暴力哥”四面開(kāi)花

　　以前，“暴力哥”主要在“石化雙雄”上出手，但過(guò)去數(shù)周，“暴力哥”的打法風(fēng)格迥異，從券商、到銀行，再到工程建筑、電力等板塊，在多條戰(zhàn)線出擊。

　　深圳某資產(chǎn)管理規(guī)模在50億元的私募機(jī)構(gòu)相關(guān)人士分析，這次主力資金傾向于選擇占指數(shù)權(quán)重大且實(shí)際流通盤(pán)小的個(gè)股，基本面是其次的因素。中國(guó)石化的基本面好于中國(guó)石油，但這次的漲勢(shì)不如中國(guó)石油。

　　“暴力哥”現(xiàn)象的直接效果是“殺小盤(pán)捧大盤(pán)”，大盤(pán)藍(lán)籌股高歌猛進(jìn)，小盤(pán)成長(zhǎng)股原地踏步甚至陰跌，許多投資者“滿(mǎn)倉(cāng)踏空”?！氨┝Ω纭背鰮粞杆?，導(dǎo)致市場(chǎng)行情風(fēng)格轉(zhuǎn)換過(guò)于急促。前述私募人士表示，過(guò)去兩年，機(jī)構(gòu)投資者習(xí)慣了成長(zhǎng)股思維，市場(chǎng)也一直演繹小盤(pán)成長(zhǎng)股節(jié)節(jié)上漲的結(jié)構(gòu)性行情，但最近行情風(fēng)格急速轉(zhuǎn)換，許多機(jī)構(gòu)投資者來(lái)不及調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。

　　成長(zhǎng)股聯(lián)盟難為繼

　　目前，業(yè)內(nèi)把各大機(jī)構(gòu)抱團(tuán)持有成長(zhǎng)股的現(xiàn)象稱(chēng)為“成長(zhǎng)股聯(lián)盟”。前述私募人士表示，年底出于穩(wěn)定業(yè)績(jī)的考慮，大家可能形成一定默契，不會(huì)把手里的成長(zhǎng)股賣(mài)掉，但進(jìn)入2015年后，默契就會(huì)消失，那個(gè)時(shí)候大家就要比誰(shuí)跑得快了。

　　在近期“暴力哥”助推的大盤(pán)藍(lán)籌股結(jié)構(gòu)性行情中，小盤(pán)成長(zhǎng)股“比誰(shuí)跑得快”可能提前到來(lái)，“成長(zhǎng)股聯(lián)盟”將難以為繼。廣發(fā)證券的研究報(bào)告指出，投資者因“滿(mǎn)倉(cāng)踏空”和小盤(pán)股流動(dòng)性減弱的心理影響，可能促發(fā)以創(chuàng)業(yè)板、中小板為代表的小盤(pán)成長(zhǎng)股在春節(jié)之前明顯回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。基金三季報(bào)顯示，開(kāi)放式股票型基金的股票倉(cāng)位為87%，對(duì)創(chuàng)業(yè)板和中小板的配置比例高達(dá)45%，如果要增持足夠數(shù)量的大盤(pán)藍(lán)籌股，則必須減持手中現(xiàn)有的小盤(pán)成長(zhǎng)股，但減持小盤(pán)股的沖擊成本很高，會(huì)在很大程度上抵消買(mǎi)入大盤(pán)藍(lán)籌股的收益。

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，原本最優(yōu)的博弈決策現(xiàn)在受到干擾，很多投資者會(huì)開(kāi)始考慮，趁現(xiàn)在其他人的成長(zhǎng)股都還鎖倉(cāng)不賣(mài)時(shí)，自己是不是先慢慢地賣(mài)一些？等大盤(pán)股輪漲了一遍之后，明年再擇機(jī)把長(zhǎng)期看好的成長(zhǎng)股買(mǎi)回來(lái)。隨著大盤(pán)股漲幅的擴(kuò)大，對(duì)于短期收益的貪婪會(huì)使機(jī)構(gòu)投資者愿意承受沖擊成本，“慢慢賣(mài)”也可能轉(zhuǎn)變成“快快逃”。