昨日市場再度陷入震蕩格局，此前領(lǐng)漲的券商股和銀行股退潮迎來休整，而國防軍工接棒成為護(hù)盤主力 。盤中交易所回購利率突然走低，上證綜指也隨之向前高發(fā)起沖擊，但沖高未果后回落翻綠，日K線止步于六連陽。伴隨著新股密集申購潮的來臨，A股也再度面臨“壓力測試”，資金面顯著承壓。接受中國證券報(bào)記者采訪的市場人士指出，雖然受到資金面壓制及股指期貨交割日對(duì)市場情緒造成影響，大盤將陷入震蕩，但當(dāng)前新股申購對(duì)市場的影響已有所弱化，震蕩市中藍(lán)籌仍為投資者的布局主線。

　　回購利率異動(dòng) A股沖高回落

　　自本周三A股陷入寬幅震蕩后，昨日大盤延續(xù)震蕩走勢。盤中伴隨著交易所回購利率的突然走低，上證綜指多次意圖沖擊前高3091.32點(diǎn)，沖擊未遂轉(zhuǎn)而回落翻綠，日K線止步六連陽。盤面情況看，板塊出現(xiàn)了輪動(dòng)，券商股和銀行股全線走弱休整，國防軍工昨日則成為了護(hù)盤主力。

　　上證綜指昨日以3062.80點(diǎn)小幅高開，在不斷的紅綠轉(zhuǎn)換中震蕩走低，下挫幅度一度接近1%，探至3030.32點(diǎn)，隨后在交運(yùn)、建筑板塊的拉抬下企穩(wěn)回升，并震蕩翻紅；午后多次意圖沖擊前期高點(diǎn)3091.32點(diǎn)，但均受阻回落，最高摸至3089.79點(diǎn)，尾盤再度回落并翻綠。最終報(bào)收于3057.52點(diǎn)，下跌0.11%，至此日K線止步于六連陽。深證成指表現(xiàn)較上證綜指偏弱，昨日?qǐng)?bào)收于10665.18點(diǎn)，下跌1.13%。整體來看，昨日A股的振幅較周三有所收斂。

　　在本周領(lǐng)漲后，昨日券商股和銀行股雙雙迎來休整。申萬非銀金融指數(shù)和銀行指數(shù)分別下跌3.74%和1.53%，在28個(gè)行業(yè)指數(shù)中表現(xiàn)墊底。伴隨著連續(xù)三日跌停的成飛集成(行情，問診)打開跌停板并大幅上攻激活了板塊人氣，國防軍工接棒成為昨日的護(hù)盤主力，申萬國防軍工指數(shù)大漲4.64%。緊隨其后的建筑裝飾、家用電器、有色金屬和鋼鐵指數(shù)也分別上漲了4.01%、2.69%、1.62%和1.35%。

　　值得注意的是，原本由于新股申購早盤高開高走的交易所回購利率在11點(diǎn)后突然快速下行，隨后滬深兩市大盤便開始企穩(wěn)回升并對(duì)前期高點(diǎn)展開攻勢。市場人士張先生指出，交易所回購利率的高開與新股申購有關(guān)，而盤中突然下行則很可能由于市場資金面突然寬松。由于本輪市場走勢屬于資金推動(dòng)型，所以資金的寬松會(huì)起到推漲效果。不過本周五新股熱門品種國信證券以及眾多新股共同申購會(huì)使得資金面趨緊，明日市場振幅有可能加大。

　　銀泰證券分析師陳建華表示，回購利率的走低在一定程度上有利于市場對(duì)資金緊張擔(dān)憂情緒的緩解，從而對(duì)滬深兩市有一定的正面作用。但短期資金價(jià)格的波動(dòng)將不會(huì)對(duì)市場產(chǎn)生過于明顯的沖擊。只要整體寬松趨勢不出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，整體來看，對(duì)市場的影響也將相對(duì)有限。本周五是股指期貨交割日，歷史上看，交割日指數(shù)往往出現(xiàn)較大振幅，但整體趨勢并不會(huì)改變。

　　 壓力測試再臨藍(lán)籌仍為布局主線

　　從本周四開始，A股便再度迎來12只新股密集申購的“壓力測試”，總計(jì)募集資金達(dá)133.57億元。據(jù)國泰君安估算，本輪新股申購凍結(jié)資金區(qū)間為2.1萬億-2.4萬億之間，較11月份資金凍結(jié)總規(guī)模1.4萬億元大幅增加逾8000億元。而本周五伴隨著新股的網(wǎng)上申購，A股資金面將顯著承壓。市場人士表示，當(dāng)前新股申購對(duì)市場的影響有所弱化，雖然當(dāng)前市場陷入震蕩格局，但藍(lán)籌依然是后市布局的主線。

　　陳建華指出，新股申購造成的資金面緊張對(duì)市場形成沖擊在前兩個(gè)月的行情中體現(xiàn)得較為明顯，而當(dāng)前隨著更多增量資金的入場，這種影響正在逐步淡化，而當(dāng)前市場較高水平的成交量也足以支撐兩市穩(wěn)定運(yùn)行。此外，隨著二級(jí)市場賺錢效應(yīng)的進(jìn)一步顯現(xiàn)，在新股申購中簽率較低的情況下，場內(nèi)資金大規(guī)模轉(zhuǎn)移的情況或難再現(xiàn)。

　　整體來看，市場人士認(rèn)為后市的布局主線依然圍繞藍(lán)籌這一主旋律。市場人士張先生就表示：“當(dāng)前藍(lán)籌與主題交替上漲，藍(lán)籌是主旋律，主題是配角。投資者仍應(yīng)趁震蕩主配藍(lán)籌，同時(shí)可兼顧布局”一帶一路“、軍工、環(huán)保等主題投資機(jī)會(huì)。”

　　信達(dá)證券首席宏觀策略分析師陳嘉禾指出，市場目前受到新增資金的正向推動(dòng)和獲利了結(jié)心態(tài)的反向推動(dòng)。但在注冊(cè)制即將展開的大背景下，投資者應(yīng)回避題材股、概念股和小盤股。這些公司盈利能力相對(duì)更差，競爭者更多。另一方面，在繼續(xù)關(guān)注低估值的藍(lán)籌股以外，投資者也可以通過滬港通關(guān)注一些估值比A股更低的香港市場的藍(lán)籌類股票 。但比A股便宜太多的香港市場小盤股則不在此列。

　　“我們認(rèn)為大盤藍(lán)籌仍應(yīng)是后期重點(diǎn)關(guān)注品種?！标惤ㄈA表示，“自今年7月份以來，A股上行很大程度上是受到資金的推動(dòng)，且這一趨勢后市仍將延續(xù)。資金面的寬松有利于市場整體估值水平的提升，尤其在行情初期，低估值藍(lán)籌顯然更為受益，當(dāng)前A股仍處于流動(dòng)性改善帶來的市場整體估值水平提升階段，因此配置上更建議關(guān)注低估值藍(lán)籌的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)然隨著行情的深入，后期建議逐步增大基本面存改善預(yù)期的強(qiáng)周期品種，畢竟從中期的角度看，業(yè)績才是主導(dǎo)個(gè)股乃至市場整體運(yùn)行的核心因素?！?/p>