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2025年01月09日 星期四

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申銀萬國：A股至少還有500點(diǎn)上行空間

　　A股未來至少還有500點(diǎn)上行空間！12月9日上證指數(shù)日內(nèi)最高價突破3090點(diǎn)，收盤價收于2856點(diǎn)，較最高點(diǎn)下降了7.6%。兩市成交1.26萬億元，近200只股票跌停。

　　點(diǎn)評：后市方向繼續(xù)看多，未來至少還有500點(diǎn)上行空間，達(dá)到3500點(diǎn)以上！

　　(1)以史明鑒，牛市多長陰，急漲之后的回調(diào)有利于更健康的長期上漲。上證指數(shù)當(dāng)天最高價與收盤價的跌幅超過6%，且前一個月上證指數(shù)持續(xù)上漲的話，可以參照的案例有96年4月30日、99年6月15日、07年2月27日、08年11月18日，這5個樣本后一個月、后三個月、后六個月平均漲幅分別為6.1%、33.6%和41.5%。

　　(2)不變應(yīng)萬變，以多頭思路看待。1)資金入市信心的來源很大程度上是來自于政府，大類資產(chǎn)配置向股市遷移的腳步正在加快，這一點(diǎn)沒有發(fā)生變化。2)貨幣創(chuàng)造機(jī)制發(fā)生變化，實體經(jīng)濟(jì)或許可能長期處在通縮環(huán)境中，因此無風(fēng)險利率下行是國家意志，可以參照1999年。3)管理層的態(tài)度是溫和的。對1996年股市過快上漲有12道金牌才能讓一鍋沸騰的水冷下來，現(xiàn)在也就是第五塊，所以近期市場上漲趨勢將趨緩，但是大方向仍然看多。

　　(3)但是金融創(chuàng)新工具頻出、市場波動率必然會放大。同時，我們密切關(guān)注融資融券以及未來的ETF期權(quán)等新金融工具對市場波動的放大情況，建議投資者做好風(fēng)險控制。我們10月發(fā)表《世界終將屬于樂觀者》，11月《英雄時代》認(rèn)為上證指數(shù)將上破3000點(diǎn)，目前我們認(rèn)為市場未來至少還有500點(diǎn)上行空間，達(dá)到3500點(diǎn)以上，主要配置的方向仍然是低估值藍(lán)籌以及估值調(diào)整合理的少量精選成長股(大藍(lán)籌、后市場、走出去)。

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