“二十萬人爭一瞬，群龍騰躍怒潮來”——這是趙樸初先生《錢塘江觀潮》詩句。當(dāng)前資金恰似怒潮噴發(fā)，涌入市場：12月4日A股融資余額高達(dá)8496億元，期指主力合約升水躥至91點(diǎn)，無數(shù)投資者爭相“弄潮”。

　　記者注意到，昨日中石油、中石化雙雙漲停。在狂風(fēng)吹起“最后的大象股”之際，A股到底將青云直上還是會演繹一段“不堪回首月明中”？

　　券商股依舊高歌猛進(jìn)，身邊伴舞的“妃子”卻由銀行板塊變成了“兩桶油”。

　　在A股的歷史中，中國石化(600028，收盤價6.25元)和中國石油(601857，收盤價9.21元)對于滬市有著重要影響，特別是中國石化，不僅因權(quán)重占比較高影響指數(shù)漲跌，更值得關(guān)注的是其每次漲?？倳钍袌龈械讲话?。

　　記者昨日統(tǒng)計了中國石化歷次非特殊原因漲停后的滬市走勢，發(fā)現(xiàn)不論A股處于怎樣的趨勢周期，只要該股漲停，都預(yù)示行情即將迎來變盤。

　　牛市末期漲停：

　　見頂信號

　　眾所周知，A股每輪階段性上漲或是一輪牛市的末端，總是在各大板塊輪動結(jié)束和市場極度癲狂時落幕，無獨(dú)有偶，作為兩市的“老大哥”中國石化，往往扮演著“輪動接力”的最后一棒。

　　2007年6月以后，A股正處于史上最為瘋狂的階段，在房地產(chǎn)、金融、煤炭、有色的輪番轟炸下，從“5·30”最低的3600點(diǎn)左右一路狂奔的至5900點(diǎn)，資金不斷涌入，每日成交均在1500億元～2000億元一帶。在這個階段，市場也多次呈現(xiàn)“二八現(xiàn)象”，即藍(lán)籌起舞小盤股低迷。在極度火熱的藍(lán)籌行情中，10月11日，中國石化以漲停報收，若以牛市初始開始算起，此時兩市已經(jīng)上漲了29個月。

　　僅隔一個交易日，10月15日中國石化再次漲停，這一天滬指突破5900點(diǎn)，收盤達(dá)到6030點(diǎn)，歷史上首度突破6000點(diǎn)大關(guān)。

　　短短三個交易日，兩次收獲漲停，中國石化的驚艷表現(xiàn)卻給A股史上最長牛市畫上了句號。10月16日，滬指創(chuàng)下6124點(diǎn)最高位，此后一年一路跌至1664點(diǎn)，留下投資者無數(shù)淚痕。

　　不幸成為2007年大牛市的終結(jié)者后，中國石化又在2009年成為當(dāng)年單邊牛市的終點(diǎn)。

　　4萬億投資的刺激以及流動性的放松，使得A股在經(jīng)歷2008年大熊市后走出一波強(qiáng)勁的單邊反彈行情。2009年7月22日，中國石化又一次以漲停報收，而從2009年1月算起，滬指此時已從1800點(diǎn)一帶漲至3400點(diǎn)附近，漲幅達(dá)到81.05%。

　　在中石化漲停后，雖然滬指憑著慣性在8月4日創(chuàng)出反彈新高3478.01點(diǎn)，但隨后單邊牛市戛然而止，滬指傾瀉下跌，整個8月累計跌幅達(dá)到驚人的21.81%。

　　牛市初期漲停：

　　預(yù)兆變盤

　　牛市末期扮演著見頂角色，而在牛市初期，中國石化漲停，又扮演著“變盤”的角色。

　　2005年年中，股改孕育而生，為A股牛市奠定了堅實(shí)基礎(chǔ)。當(dāng)年6月6日，滬指一度跌至998點(diǎn)，隨后觸底反彈，6月8日，A股集體上漲，中國石化也強(qiáng)勢漲停。而面對短期的迅速反彈，中國石化卻給了反彈一記 “悶錘”，6月9日慣性沖高后，滬指在接下來30個交易日再次回落，累計跌幅達(dá)到8.51%，經(jīng)歷一個多月的調(diào)整后，才重拾升勢。

　　這波升勢開啟后，股指便停不下腳步，不斷震蕩上行，一直漲至2007年1月9日，又一次迎來中國石化的漲停。當(dāng)時A股也正在經(jīng)歷類似于目前的逼空行情，滬指在短短40個交易日上漲40%。而就在中國石化漲停后，這波犀利的逼空行情宣告結(jié)束，迎來一次寬幅震蕩整理。

　　好在這次震蕩整理時間不算太長，進(jìn)入2007年3月，滬指再度在高送轉(zhuǎn)、摘星摘帽等題材股的帶領(lǐng)下展開新一輪上沖，直到 “5·30”“半夜雞叫”的利空令市場出現(xiàn)暴跌。令人匪夷所思的是，5月31日中國石化漲停，但并未在短期起到穩(wěn)固軍心的作用，在接下來一個月時間，滬指又一次陷入寬幅震蕩整理，直到當(dāng)年7月6日才展開沖刺6124點(diǎn)的最后一輪行情。

　　另外，若將今年看作A股主板市場崛起的一年，那么中國石化在今年初的一次漲停也成為短期變盤的信號。

　　在2013年創(chuàng)業(yè)板走出單邊牛市后，今年主板市場自然也是躍躍欲試，但受困IPO重啟、經(jīng)濟(jì)下滑等影響，主板市場一直難有作為，在經(jīng)過一輪下行調(diào)整后，滬指突然展開一輪犀利的反彈，股指從1月21日的2000點(diǎn)附近漲至2月20日最高的2177點(diǎn)，股指反彈接近10%。

　　值得注意的是，也就是2月20日這天，中國石化漲停，宣告短期反彈結(jié)束，該股再一次充當(dāng)了“變盤使者”。

　　熊市階段：

　　反彈“終結(jié)者”

　　在牛市中數(shù)次成為變盤的“信號”，而在熊市中，中國石化漲停也未能給大盤帶來好運(yùn)，反而成為短期反彈的“終結(jié)者”。

　　上世紀(jì)A股由科技股帶領(lǐng)的牛市令人至今難忘，那一波牛市的終結(jié)正是一直困擾A股多年的2245點(diǎn)關(guān)卡。從2001年2245點(diǎn)一路下行后，A股走進(jìn)漫長的熊市周期，這段時間內(nèi)，中國石化僅有一次漲停，出現(xiàn)在2003年的1月14日。

　　在2002年至2004年這三年時間，A股每年都會誕生一波行情，在2003年初，經(jīng)過連續(xù)調(diào)整后，滬指展開反彈，年初見底1311.68點(diǎn)后，滬指7個交易日大漲11.14%。1月14日，滬指上漲5.81%，有人以為反彈行情就此進(jìn)入新階段，豈料當(dāng)日中國石化的漲停又令股指隨即陷入調(diào)整。

　　記者注意到，在當(dāng)年1月15日開始至3月26日，44個交易日里，滬指一直保持調(diào)整態(tài)勢，累計下跌0.72%，區(qū)間振幅也僅有5.77%，相比中國石化漲停前滬指反彈的氣勢，該股漲停后指數(shù)走勢實(shí)在有些“寒磣”。

　　同樣，在2008年的這輪大熊市中，拋開非特殊原因漲停，中國石化也出現(xiàn)過漲停。在4萬億投資刺激下，中國石化于11月10日漲停，當(dāng)日大盤也暴漲7.27%。

　　有了印花稅單邊征收、匯金宣布入市增持四大行，再加上四萬億投資的刺激，這樣的政策組合拳有條件將A股帶出水深火熱，豈料在11月10日中國石化漲停后，滬指并未一鼓作氣展開反彈，反而在接下來44個交易日里，又一次陷入調(diào)整，累計跌幅為0.61%，表現(xiàn)低迷。

　　從中國石化歷次漲停后市場走勢變化不難發(fā)現(xiàn)，無論A股處于什么時期，中國石化的漲停對A股來說都不是一件好事，這也預(yù)示著眼下A股變盤可能隨時到來。