11月20日以來，A股強(qiáng)勢啟動(dòng)第四輪逼空，期間滬綜指連收六陽，吸引場外大量資金入市博弈。受亢奮市場情緒激發(fā)，布局兩融熱情亦盛況空前，尤其近3個(gè)交易日，融資買入額日均達(dá)到千億元水平，潮水般涌入的資金推動(dòng)融資融券余額一舉突破8000億元關(guān)口，達(dá)到8118.35億元。

　　三天狂增近3000億

　　繼本周三股指完勝2600點(diǎn)之后，昨日滬綜指再接再厲，盤中攀上2631.40點(diǎn)新高，至收盤時(shí)依然錄得2630.49點(diǎn)，滬市成交額當(dāng)天也再度放大，達(dá)到3389.61億元；深成指同樣表現(xiàn)不俗，昨日勁漲96.65點(diǎn)，報(bào)收8860.43點(diǎn)，指數(shù)刷新17個(gè)月新高。成交方面，滬深市場昨日雙雙放量，累計(jì)成交額達(dá)到6095.78億元，為A股歷史天量。

　　事實(shí)上，自11月20日開始，大盤即強(qiáng)勢向上展開第四輪逼空，迄今滬綜指累計(jì)收出6根陽線，指數(shù)收盤價(jià)也頻頻突破前高，區(qū)間漲幅達(dá)到7.39%。值得注意的是，伴隨指數(shù)日創(chuàng)新高之旅，兩市每日成交額亦水漲船高，始終維持歷史高位。

　　正是在增量資金入市意愿爆炸的氛圍中，兩融余額增速換擋提速，于本周三再下一城，攻破8000億元大關(guān)。據(jù)wind數(shù)據(jù)，當(dāng)天市場融資買入額為1004.34億元，較前一日增加近百億規(guī)模；融資償還額為874.58億元，環(huán)比增加114.27億元。由此兩融余額從11月25日的7986.66億元正式進(jìn)入8118.35億元“新時(shí)代”。

　　縱向來看，從11月21日收盤時(shí)7625.11億元規(guī)模到本周三突破8000億元大關(guān)，近400億元的“資金鴻溝”僅僅花掉融資客3個(gè)交易日時(shí)間，資金介入熱情之高由此可見一斑。本周一、周二和周三市場融資買入額飆漲，分別達(dá)到1048.90億元、915.68億元、1004.34億元，較11月前半段日均五六百億元水平接近翻倍；期間融資凈買入也分別達(dá)到202.06億元、155.37億元和129.76億元，在兩融歷史上位列前三甲。

　　究其原因，分析人士表示，大盤第四輪逼空固然是融資熱情飆漲的導(dǎo)火索，但資金面維持寬松，以及對央行延續(xù)降準(zhǔn)的預(yù)期才是主導(dǎo)此輪融資熱的關(guān)鍵。一方面，10月下旬以來A股流動(dòng)性保持充裕，在此背景下，央行于11月21日推出非對稱降息，令投資者對流動(dòng)性進(jìn)一步放松帶來的大盤上漲抱有強(qiáng)烈預(yù)期，短線博弈熱情大增；另一方面，受制于經(jīng)濟(jì)基本面疲弱，部分市場認(rèn)為此次非對稱降息將是央行全面降息的開始，著眼于中長期布局的資金因此獲得鼓動(dòng)，也加速流入兩融市場。從時(shí)間點(diǎn)看，兩融資金爆發(fā)恰恰以21日央行降息為拐點(diǎn)。

　　權(quán)重板塊吸金力強(qiáng)

　　從8000億元的兩融余額總量看，增量資金介入兩融行情熱情爆棚毋庸置疑，但以行業(yè)屬性來劃分，并非全部行業(yè)板塊都能獲得融資客同等青睞。wind數(shù)據(jù)顯示，11月20日至26日，融資買入額居前的板塊主要有金融、房地產(chǎn)、有色金屬等，大多為影響指數(shù)的權(quán)重板塊；相反融資買入額靠后的板塊則大多為弱周期板塊，如休閑服務(wù)、家用電器等。

　　具體而言，申萬非銀金融板塊吸金能力最強(qiáng)，不僅區(qū)間融資買入額達(dá)到675.83億元，而且該金額還顯著超過排位第二的房地產(chǎn)板塊，房地產(chǎn)板塊的融資買入額為268.78億元；銀行、有色金屬板塊緊隨其后，買入金額分別達(dá)到251.51億元和199.15億元；而且除醫(yī)藥生物板塊錄得195.44億元融資買入、位居行業(yè)排行第五外，行業(yè)融資買入前五位中有四席為周期性權(quán)重板塊。從金額占比上看，僅僅上述4個(gè)權(quán)重板塊融資買入額即達(dá)到1395.27億元，占兩融市場區(qū)間融資買入總額的36.04%。與之相對，休閑服務(wù)、紡織服裝、輕工制造板塊融資買入力度墊底，但區(qū)間買入金額也分別實(shí)現(xiàn)8.41億元、30.92億元和34.27億元。

　　從融資凈買入額來看，行業(yè)排名略有出入，靠前的板塊分別是非銀金融、醫(yī)藥生物、銀行、傳媒和有色金屬，具體金額為82.64億元、36.98億元、35.19億元、33.70億元和32.39億元；房地產(chǎn)板塊跌出前五，凈買入金額為28.71億元。分析人士認(rèn)為，這說明雖然藍(lán)籌板塊崛起是此輪大盤行情的源動(dòng)力，但融資客并未放棄對新興成長板塊的追逐，同時(shí)投資者對地產(chǎn)行業(yè)未來走勢依舊存在較大分歧。

　　由此，11月20日-26日融資買入力度最強(qiáng)的前十只股票中有9只為金融股，中信證券、中國平安、海通證券額度最高，分別為88.45億元、66.39億元和60.60億元，僅有遼寧成大隸屬商業(yè)貿(mào)易行業(yè)，其買入金額為30.51億元。與上述趨勢相一致，在兩融資金支持下，申萬非銀金融同期收獲21.50%的漲幅，為全部行業(yè)板塊最高，且領(lǐng)先第二名的建筑裝飾板塊12.53個(gè)百分點(diǎn)。