兩年多來中國央行首次降息被視為”重大利好“ 意外之舉”驚動全球資本市場

　　“非常意外，沒有想到！”21日晚間，中國人民銀行出乎市場大多數(shù)專家意料地大幅降息，其中，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%。而且將存款利率浮動上限提高10個百分點。這是繼2012年7月后，兩年多來央行首降息。

　　有分析師指出，央行降息主要是降低企業(yè)融資成本，但利好資本市場，預(yù)計A股年內(nèi)有望沖上2600點。值得注意的是，周五A股已提前大漲1.39%，逼近2500點。國際金價和原油價格周五早盤出現(xiàn)異動。截至昨日22時，歐洲主要股指漲幅都超過1%。

　　正當(dāng)不少投資者和機(jī)構(gòu)們還在為A股昨日強(qiáng)勢反彈尋找理由的時候，央行給出了答案：降息！昨日，中國央行決定，自2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。其中，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)至5.60%，明顯超出市場預(yù)期。

　　意外降息逼銀行“拔毛”

　　從今天起，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點至2.75%，同時結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革。“降息時間超出市場預(yù)期。”南方基金首席策略分析師楊德龍對本報記者表示，最近公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，央行通過降息來刺激經(jīng)濟(jì)回升，是非常必要的。

　　央行也指出，此次利率調(diào)整的重點就是要發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，有針對性地引導(dǎo)市場利率和社會融資成本下行。同時，央行強(qiáng)調(diào)，此次利率調(diào)整仍屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化。“中小企業(yè)只要能貸款，成本肯定會比較低。在一定程度上，可以說是央行在逼銀行拔毛。”廣州一位民營企業(yè)負(fù)責(zé)人對記者表示。

　　A股提前反應(yīng)昨日大漲

　　有分析師表示，降息針對實體經(jīng)濟(jì)，利好資本市場。有人甚至預(yù)計A股年底有望沖擊2600點。不過，從歷史數(shù)據(jù)看，僅降息，其利好的持續(xù)性并不明顯，“即使不降息，A股還處在上升通道。”

　　萬聯(lián)證券首席投資顧問古振華對本報記者表示，本次降息確認(rèn)了我國已經(jīng)進(jìn)入了全面降息周期。鑒于目前一年定期存款利率仍高于CPI，預(yù)計未來仍有降息空間。英大證券研究所所長李大霄則再次將央行降息看作是對股市的“特大利好?！?/p>

　　楊德龍也指出，央行調(diào)整利率，釋放積極信號，利好股市，滬指有可能年內(nèi)沖上2600點的高位。就在宣布降息前，資本市場已提前上漲。截至昨日收盤，A股滬指報2486.79點，漲1.39%。

　　全球資本市場收大紅包

　　中國央行降息，也引起全球資本市場的共鳴。消息一公布，原油期貨、國際金價、歐洲股市均出現(xiàn)跳漲拉升，其中金價一度翻過1200美元。截至昨日22時，原油期貨價格上漲近2%。金價也上漲了0.40%。另外，LME銅、白銀等價格也紛紛上揚(yáng)。

　　有分析指出，中國央行降息有可能刺激美元匯率進(jìn)一步走強(qiáng)。截至昨日20時，美元指數(shù)報88.11，上漲了0.48%。而在北京時間昨日下午5時左右，美元指數(shù)也出現(xiàn)一波突然拉升的走勢。

　　A股市場：六大行業(yè)受益可能最明顯

　　分析稱，降息直接利好高負(fù)債率行業(yè)，比如上述地產(chǎn)、基建、有色、煤炭、證券等行業(yè)。但銀行業(yè)能否享受降息利好還有待觀察。

　　地產(chǎn)股

　　降息影響之有望成最大受益者

　　央行每次利率變動，都會牽動房地產(chǎn)股的神經(jīng)。央行最近一次降息是2012年7月6日，次日滬指上漲1.01%，而地產(chǎn)上市公司云集的深成指數(shù)卻上漲2.95%。地產(chǎn)指數(shù)更是大漲3.24%。

　　“降息對地產(chǎn)股的影響有兩個方面，一是購房者購房成本降低了，增加購房意愿，提升上市公司業(yè)績。二是開發(fā)商可拿便宜的貸款，降低財務(wù)費(fèi)用和債務(wù)利息支出?！睆V州一位券商房地產(chǎn)行業(yè)分析師對本報記者表示。因此，在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，地產(chǎn)股有望成為央行降息的最大受益者。

　　券商股

　　降息將是“雪中送炭”

　　昨日券商股井噴三股漲停?！叭绦枰X，而且成本會走低，這不就是雪中送炭嗎？”一位券商人士表示。雖然券商不差錢，但幾乎所有的新業(yè)務(wù)都需要大量資本消耗。因此，近期不少券商紛紛再融資。而央行利率下調(diào)，將有利于降低融資成本。加上市場成交量放大以及融資融券等類貸款業(yè)務(wù)壯大，券商股可能存在較大的成長空間。

　　能源股

　　財務(wù)成本降低補(bǔ)貼業(yè)績

　　雖然地產(chǎn)等行業(yè)債務(wù)比重較大，但財務(wù)費(fèi)用支出較大的卻集中在電力、煤炭等能源板塊。前9個月A股上市公司財務(wù)費(fèi)用最多的為中國石油，當(dāng)期的財務(wù)費(fèi)用高達(dá)196.93億元。緊隨其后的是中國石化、大唐發(fā)電、華能國際(600011)、國電電力(600795)，分別達(dá)到85.39億元、63.46億元、55.52億元和50.92億元。在財務(wù)費(fèi)用前十大公司中，石油電力占比為70%。其中，大唐發(fā)電歸屬于上市公司的凈利潤只有36.64億元，遠(yuǎn)低于同期的財務(wù)費(fèi)用。因此，央行大幅度降息可能減輕這些上市公司的財務(wù)負(fù)擔(dān)，增加利潤。

　　銀行股

　　很美但已是“秋天”

　　“券商有點涼，但已是春天，總要升溫的；銀行是秋天，雖然美但有點涼。”有機(jī)構(gòu)人士如此比喻。也有分析人士認(rèn)為，銀行將在降息中為實體經(jīng)濟(jì)讓利。 早在2008年三季度，央行在較短的時間內(nèi)連續(xù)降息，多家銀行凈利差下降。當(dāng)前除了央行直接降息，而且還將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。銀行在貸款收益下降的同時，存款成本卻可能上升。若銀行不能“以量補(bǔ)價”，未來盈利能力可能進(jìn)一步削弱。