國(guó)泰君安:市場(chǎng)存在普漲行情 應(yīng)放大牛市思維
- 發(fā)布時(shí)間:2014-11-10 14:20:38 來(lái)源:新華網(wǎng) 責(zé)任編輯:孫業(yè)文
2400點(diǎn)站穩(wěn)后我們建議放大牛市思維,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行與風(fēng)險(xiǎn)偏好提升共同作用下,市場(chǎng)存在普漲性行情,價(jià)值股和成長(zhǎng)股都有估值重建的機(jī)會(huì),并不僅是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。
國(guó)泰君安發(fā)布A股投資策略報(bào)告稱,降息預(yù)期已經(jīng)在債券市場(chǎng)發(fā)酵,股票市場(chǎng)出現(xiàn)類似預(yù)期也是遲早的事。2400點(diǎn)站穩(wěn)后我們建議放大牛市思維,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行與風(fēng)險(xiǎn)偏好提升共同作用下,市場(chǎng)存在普漲性行情,價(jià)值股和成長(zhǎng)股都有估值重建的機(jī)會(huì),并不僅是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。
國(guó)泰君安認(rèn)為,滬港通漸行漸近,在內(nèi)地和香港無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之差緩慢收窄的過(guò)程中A股高折價(jià)的大盤藍(lán)籌將繼續(xù)受到基于價(jià)差交易的增量資金青睞,金融(銀行和非銀行金融)和電力的估值進(jìn)一步修復(fù);白酒、軍工和電氣設(shè)備板塊中香港稀缺A股獨(dú)有的品種會(huì)被進(jìn)一步挖掘;A股高分紅的藍(lán)籌受益于海外投資者偏愛(ài)。
以下為全文:
【習(xí)主席對(duì)于新常態(tài)的表述降低不確定性】
習(xí)主席關(guān)于新常態(tài)的表述意味著經(jīng)濟(jì)增速平臺(tái)下降成定局。這與市場(chǎng)預(yù)期一致。明確表述反而降低不確定性。四中全會(huì)私權(quán)釋放紅利在習(xí)主席“把該放的權(quán)放到位。該制定的規(guī)則制定好?!敝型耆玫襟w現(xiàn)。我們建議重視創(chuàng)新是中國(guó)發(fā)展的新引擎,中國(guó)經(jīng)濟(jì)從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng),以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí),這一過(guò)程對(duì)A股市場(chǎng)投資的意義不僅在于推升全市場(chǎng)的股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)偏好,更在于指引了改革的風(fēng)口。
【滬港通確認(rèn),海外央行量寬將通過(guò)更有效渠道進(jìn)來(lái)】
滬港通漸行漸近,在內(nèi)地和香港無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之差緩慢收窄的過(guò)程中A股高折價(jià)的大盤藍(lán)籌將繼續(xù)受到基于價(jià)差交易的增量資金青睞,金融(銀行和非銀行金融)和電力的估值進(jìn)一步修復(fù);白酒、軍工和電氣設(shè)備板塊中香港稀缺A股獨(dú)有的品種會(huì)被進(jìn)一步挖掘;A股高分紅的藍(lán)籌受益于海外投資者偏愛(ài)。
【短期內(nèi)股市對(duì)降息的預(yù)期將升溫】
短期內(nèi)我們認(rèn)為降息預(yù)期已經(jīng)在債券市場(chǎng)發(fā)酵,股票市場(chǎng)出現(xiàn)類似預(yù)期也是遲早的事。2400點(diǎn)站穩(wěn)后我們建議放大牛市思維,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行與風(fēng)險(xiǎn)偏好提升共同作用下,市場(chǎng)存在普漲性行情,價(jià)值股(偏向于商業(yè)模式重塑)和成長(zhǎng)股(購(gòu)并)都有估值重建的機(jī)會(huì),并不僅是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。
【以銀行、非銀行金融為主的低估值板塊迎來(lái)估值修復(fù)機(jī)會(huì)】
習(xí)主席對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的表述進(jìn)一步增強(qiáng)了投資者對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)韌性的認(rèn)識(shí),中國(guó)經(jīng)濟(jì)尾部風(fēng)險(xiǎn)降低和增量資金持續(xù)入市引發(fā)低估值板塊的爆發(fā)。非銀金融尤其是券商股在A股新估值中樞確立后展現(xiàn)之前被忽視的彈性表明牛市進(jìn)一步被投資者所確認(rèn),民生銀行80億員工持股計(jì)劃將刺激銀行股爆發(fā)。改革繼續(xù)強(qiáng)化下,改革和強(qiáng)國(guó)主題投資持續(xù)煥發(fā)光彩。我們持續(xù)推薦改革圖強(qiáng)主題下的體育、高鐵、再教育和衛(wèi)星導(dǎo)航主題,國(guó)家能源戰(zhàn)略主題下的核電、國(guó)企改革主題以及事件驅(qū)動(dòng)型的迪斯尼主題。
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