自10月27日以來，以高鐵、電力和券商為代表的權重股帶動下，股指掀起了第三輪逼空行情，快速攻上2400點高地，上周維持高位震蕩，但權重股屢屢護盤顯示出強勢格局依舊。在這兩周期間，合計有234只個股順勢創(chuàng)下自身股價的歷史新高(前復權)。不過，不同于行情上攻時大盤權重股普漲的盛況，這些新高股的主力品種依然是估值相對較高的中小盤股。短期來看，權重板塊整體已經出現(xiàn)上攻乏力跡象，后市大概率再度轉為主題驅動下的局部行情和個股行情，中小盤股有望迎來更多的投資機會。

　　小盤股為新高股主力

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自10月27日至11月7日的兩周內，A股市場中共有285只個股的股價創(chuàng)出歷史新高(前復權)。在剔除51只今年以來上市的次新股之后，新高股數(shù)共有234只。這些個股分布于26個申萬一級行業(yè)之中，其中機械設備行業(yè)個股數(shù)目最多，達到33只；同時，醫(yī)藥生物、計算機、化工行業(yè)個股數(shù)目也分別有26只、24只和19只，位居行業(yè)榜單前列。

　　隨著第三輪逼空式上漲行情的演繹，這234只個股自10月27日以來平均上漲了11.38%，漲幅超過20%的個股有40只。其中，流通市值僅為11.35億元的長亮科技表現(xiàn)最為搶眼，其在近兩周的漲幅達到了61.05%，股價達到了87.29元，市盈率高達175.09。其次，中國交建、中核科技、棱光實業(yè)和東土科技在期間的漲幅也均超過了40%。相對而言，寶萊特、豐東股份、嘉麟杰和閩福發(fā)A在近兩周的跌幅則均超過了7%。

　　中小盤股是近兩周新高股的主力。據(jù)統(tǒng)計，這234只個股的平均自由流通市值僅為36.59億元，但其市盈率(TTM)達到了89.68，可見這些個股依然多為估值相對較高的中小市值品種。這些新高股中，僅有12只個股的自由流通市值超過了百億元，超過50億元的也不過47只。其中，恒瑞醫(yī)藥和恒生電子的自由流通市值分別為266.27億元和204.74億元，是僅有的兩只流通盤過200億元的個股；此外，東吳證券、華域汽車、東方財富和華勝天成的流通盤也均超過130億元。相反，有22只個股的流通盤均未超過10億元，其中，高盟新材、浙江世寶和美辰科技的流通盤分別僅為1.49億元、4.06億元和5.76億元。

　　市盈率方面，這些新高股中，當前有75只個股的市盈率(TTM)超過了100。其中，北方導航、方正電器和上海鋼聯(lián)的市盈率均超過了800，銀之杰、江泉實業(yè)和成發(fā)科技等20只個股的市盈率也均超過了200。

　　周期股阻力大 成長股機會多

　　今年以來，A股市場三輪逼空式上漲行情均由估值相對較低的權重板塊引領。特別是近期權重板塊形成快速輪動，低估值周期股均獲得了上漲契機。不過，周期性權重股大多本身仍然受制于盤子過大、彈性不強、成長性欠缺、壓力位較多等因素，而面臨重重上行阻力。

　　從行業(yè)漲跌幅上來看，10月27日以來，A股市場中非銀金融、公用事業(yè)、建筑裝飾和鋼鐵行業(yè)漲幅最高，均超過了9%；家用電器、機械設備、建筑材料、電氣設備等行業(yè)的漲幅也均超過了6%。

　　不過，這些周期性行業(yè)多由于此前多經歷了長期的低迷，創(chuàng)新高的個股數(shù)目卻并不多。以申萬非銀金融行業(yè)為例，該行業(yè)指數(shù)自2009年7月創(chuàng)下階段高點1957.97點之后，就步入了長期的下行周期，期間雖然幾度強勢上漲，但始終未能打破下行大趨勢；到2012年末，指數(shù)逐步結束下行態(tài)勢步入橫盤震蕩，在2013年2月創(chuàng)下了階段高點1328.12點。截至今年11月7日，該行業(yè)指數(shù)報收1219.66點，尚未能夠突破前述點位。

　　相反，成長股則率先開啟牛市行情而遠遠跑贏了周期股。例如，中小盤股居多的計算機行業(yè)自2008年11月創(chuàng)下階段低點662.95點之后，逐步步入了上行周期。期間盡管在2011年和2012年震蕩下行，但2012年末至今，則開啟了強勢上漲的牛市行情，行業(yè)指數(shù)快速上行且屢創(chuàng)新高，截至今年11月7日最高觸及了3446.15點。

　　當前，A股市場剛剛經歷過第三輪逼空式上漲，套牢盤的松動和獲利盤的出逃共同加劇了股指的震蕩，短期漲幅較高的周期性行業(yè)短期風險較大。不過，近期A股市場面臨著穩(wěn)增長措施的不斷加碼和改革紅利的繼續(xù)釋放，從發(fā)改委密集批復金額巨大的重大基建項目，到央行利用多種貨幣政策工具為經濟和市場補血，A股市場依然具備強力支撐而難以出現(xiàn)深幅調整。

　　在周期股橫盤震蕩的情況下，兼具題材和成長性的個股或成為短期市場資金營造賺錢效應的避風港。國泰君安證券指出，在經濟轉型和移動互聯(lián)網變革的大環(huán)境下，建議加強紡錘型配置思路，關注白馬成長和受益于改革紅利釋放的行業(yè)。