本周大盤探底后迎來強(qiáng)勁反彈，其中滬指創(chuàng)下了本輪反彈新高，金融、地產(chǎn)、鋼鐵等低估值權(quán)重板塊輪番啟動(dòng)，成交量也迅速放大，日線圖形走出了小的V型反轉(zhuǎn)。但指數(shù)強(qiáng)勢的背后個(gè)股分化也異常明顯，尤其是中小盤個(gè)股走勢普遍已弱于主板權(quán)重股。預(yù)計(jì)短期市場仍將延續(xù)二八風(fēng)格，操作上建議投資者抓大放小，逢高適當(dāng)降低倉位。

　　宏觀方面，匯豐23日公布的10月制造業(yè)PMI初值為50.4，較上月終值回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下3個(gè)月來的新高。這在一定程度上緩解了三季度GDP數(shù)據(jù)偏冷的負(fù)面沖擊。雖然經(jīng)濟(jì)仍將面臨較大的下滑壓力，但失速的概率較小。后續(xù)政府有望通過逐步釋放改革的紅利來對(duì)沖傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，諸如國企改革、城鎮(zhèn)化建設(shè)的加速推進(jìn)、高鐵投資的落實(shí)等。房地產(chǎn)市場方面央行和住建部連續(xù)出拳，有效地穩(wěn)定了購房者的消費(fèi)預(yù)期，10月份大多數(shù)城市出現(xiàn)了房產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)回暖的跡象。宏觀經(jīng)濟(jì)的趨穩(wěn)有助于市場信心的提振，股市反彈周期有望延長。

　　貨幣政策方面，央行一直延續(xù)較為寬松的政策基調(diào)，通過公開市場和SLF等工具來調(diào)節(jié)供求平衡，并主動(dòng)引導(dǎo)短期市場利率的下行以達(dá)到促使中長期資金價(jià)格下移的目的，從而有利于減輕政府平臺(tái)和企業(yè)融資成本。目前市場資金總體保持寬松狀態(tài)。本周美聯(lián)儲(chǔ)宣布從11月份起將結(jié)束月采購額為150億美元的量化寬松政策，或?qū)?dǎo)致全球市場資金尤其是新興市場資金向美國回流，對(duì)于我國而言，QE3退出雖然會(huì)弱化人民幣升值預(yù)期，引發(fā)部分熱錢的退出，但影響不會(huì)太大，主要原因在于美元和人民幣依然存在較大的利差以及中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長的根基完好。

　　從本周市場出現(xiàn)走勢來看，走出了較為明顯的二八特征，金融、地產(chǎn)、鋼鐵、電力等低估值和低價(jià)品種遭到資金的瘋狂追捧，而大部分題材個(gè)股則漲幅有限，尤其是在后兩個(gè)交易日里分化尤為明顯，接近半數(shù)個(gè)股逆市下跌。體現(xiàn)在指數(shù)上也呈現(xiàn)出冰火兩重天的走勢，滬指強(qiáng)勢上揚(yáng)并創(chuàng)下反彈新高，而深成指、中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則步履沉重，其中中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在周五還逆市回調(diào)。這種蹺蹺板效應(yīng)預(yù)計(jì)短期內(nèi)還將延續(xù)。因此，建議投資者在操作上不宜盲目追高，可抓大放小，逢高適當(dāng)降低倉位。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　下周區(qū)間2350-2450點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)有色金屬

　　下周焦點(diǎn)權(quán)重股動(dòng)向