在連續(xù)下跌以后，滬深股市終于迎來了較有力度的反彈。滬指重新站上了2300點，漲幅超過了2%。兩市的成交量也大幅回升，回到了3000億元以上水平。從形態(tài)上看，大盤已經(jīng)擺脫了短期下降趨勢線的束縛，再現(xiàn)反彈行情。

　　對于大盤的這波反彈，應(yīng)該說人們都是預(yù)期到的。上周新股密集發(fā)行，加劇了市場資金的緊張格局，另外不太有利的內(nèi)外部環(huán)境，也使得一些投資者對后市疑慮增大。而滬港通被推遲的消息，也對投資者信心有所打擊，直接導(dǎo)致了本周一滬指破位2300點。不過，細心的投資者也發(fā)現(xiàn)，盡管周一盤中走勢一度十分低迷，但是在2280點附近還是形成了一定的抄底盤，一些具有良好題材的成長股也率先開始反彈。這樣的局面告訴人們，市場下跌空間其實十分有限，只要資金格局松動，加上熱點重啟，行情企穩(wěn)反彈也就是眼前的事。誠然，由于種種原因，滬港通一時還不可能馬上開通，但不管怎么說其被推遲的時間不會太久。隨著這一利空的釋放，市場上陰霾散去，大盤跌勢自然也就被止住。事實上，周一所留下的下影線也在告訴人們：接下去是要反彈了。

　　不過，大盤隨即就出現(xiàn)了單日反彈2%的走勢，多少有點出人意料。導(dǎo)致這種強勁行情出現(xiàn)的原因可能有兩個。一是前期股市已經(jīng)下跌了一段時間，且幅度也不小，本身積累了一定的反彈需求，只是因為大量資金因為申購新股被凍結(jié)，一時還無力展開反彈。一旦新股資金開始解凍，反彈也就水到渠成；二是一篇有關(guān)央行[微博]年內(nèi)將降息，并且在明年會全面降準降息的報告在市場上流傳，盡管其中的推導(dǎo)過程也未必會讓人信服，但其基本邏輯是完整的。結(jié)合近來所公布的一些宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，確實是讓人們感覺到銀行具有實施這種操作的可能性。預(yù)期改善加上超跌后的反彈意愿，再加上新股解凍資金的馳援，反彈能量超出原先估計，也就一點不奇怪了。昨日先是中小市值的題材股反彈，后來大盤藍籌股也緊緊跟上，反映出各路資金對反彈的共識，重樹了大家對后市的樂觀預(yù)期，營造出有望展開持續(xù)反彈的氛圍。

　　那么，能否得出后市將一路上行，突破前期高點，挑戰(zhàn)2400點的判斷呢？現(xiàn)在看來恐怕還不行。這是因為新股解凍資金畢竟是有限的，而且貨幣政策的利好預(yù)期，還有待證實，市場信心仍然會受到10月相關(guān)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的考驗。因此，反彈很可能會受阻于2350-2400點一線，不具備V型上升、整體上一個臺階的可能性。再說，現(xiàn)在已經(jīng)接近年底，投資者操作普遍會比較謹慎，另外市場也需要等待新的具有沖擊力的題材出現(xiàn)，原有的幾個熱點已被反復(fù)炒作，想象空間有限，不可能有效支撐大盤大踏步上行。所以，此次反彈，更多還是對前期下跌的一種修復(fù)，同時也在夯實運行基礎(chǔ)，并且為新熱點挖掘準備條件。而這一切都決定了時下的反彈不可能以連拉大陽的形式展開，震蕩中上行將是主基調(diào)。甚至，人們還不能排除在拉出一條大陽線以后，會出現(xiàn)連續(xù)幾條小陰線調(diào)整的可能。

　　7月份以來，股市基本上是處于上漲過程中，現(xiàn)在看來，底部已經(jīng)抬高到了2300點一線。后市顯然還有繼續(xù)上行的空間，但每上一個臺階都是要經(jīng)過反復(fù)拉鋸。而11月份，很可能就是在這種拉鋸中度過。當(dāng)然，走完了這一段，股指會站上一個新的高度。