上周五，歐美股市全線反彈，其中，歐股創(chuàng)三年最大單日升幅。但不少人依然認(rèn)為，歐美牛市前景仍堪憂，有消息稱，著名投資人羅杰斯還建議投資者 "奔逃活命"。在此背景下，A股能否獨(dú)善其身已成為焦點(diǎn)。記者采訪發(fā)現(xiàn)，多數(shù)分析師認(rèn)為雖然A股短期或受外圍波動(dòng)沖擊，但中長(zhǎng)期依然有望走出獨(dú)立行情。其中，短線看好穩(wěn)增長(zhǎng)、中線看好改革，而長(zhǎng)線則看好經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

　　歐美股市:

　　美消費(fèi)者信心指數(shù)回升推動(dòng)股市走強(qiáng)

　　上周五A股收跌后，歐美股市卻全線大漲。

　　上周五的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月份消費(fèi)者信心指數(shù)初值創(chuàng)下自2007年以來(lái)的新高，成為推動(dòng)歐美股市走強(qiáng)的導(dǎo)火索。截至收盤(pán)，道瓊斯指數(shù)上漲1.63%，泛歐績(jī)優(yōu)300指數(shù)收高2.8%，單日升幅為2011年11月30日以來(lái)最大。歐洲股市結(jié)束11年來(lái)最長(zhǎng)連續(xù)跌勢(shì)。

　　然而不少專業(yè)人士認(rèn)為，歐美股市前景仍堪憂。野村證券分析師預(yù)計(jì)標(biāo)普可能會(huì)在11月后跌至1600點(diǎn)。羅杰斯認(rèn)為，由于美聯(lián)儲(chǔ)將退出QE，美股牛市將終結(jié)。

　　"全球整體經(jīng)濟(jì)情況估計(jì)并不會(huì)因?yàn)槊绹?guó)消費(fèi)者信心指數(shù)飆升而短期得到改善。實(shí)際上的數(shù)據(jù)并不好看，IMF和多數(shù)國(guó)家都在下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。因此，歐美股市能不能走出陰霾還要進(jìn)一步觀察。"一位基金分析師認(rèn)為。

　　調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，近期資金在陸續(xù)流出股市。Lipper調(diào)查的109家投資歐股的美國(guó)基金，最近一周凈資金流出13億美元，為1992年以來(lái)最大周度贖回值。

　　A股市場(chǎng):

　　短線仍需謹(jǐn)慎 但下行空間或不大

　　上周，上證指數(shù)單周跌幅超過(guò)1%，創(chuàng)下自6月20日以來(lái)的最大單周跌幅。有券商分析師表示，短期而言，外圍市場(chǎng)不確定對(duì)A股投資者的影響依然沒(méi)有消除，建議適當(dāng)鎖定利潤(rùn)。但中長(zhǎng)期看，A股仍有望獨(dú)善其身。

　　萬(wàn)聯(lián)證券首席投資顧問(wèn)古振華分析指出，A股近期表現(xiàn)得益于穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及政策預(yù)期。在國(guó)務(wù)院多次要求降低社會(huì)融資成本的背景下，央行已通過(guò)定向SLF、定向降準(zhǔn)、三次下調(diào)正回購(gòu)利率等舉措，"蝴蝶效應(yīng)"最終將引導(dǎo)整個(gè)利率下行。這也使得A股目前實(shí)質(zhì)上已進(jìn)入了降息周期。"政策托底經(jīng)濟(jì)、資金面相對(duì)穩(wěn)定以及資金價(jià)格逐漸下行，將使得A股有驚無(wú)險(xiǎn)，中期向好。"廣發(fā)證券(000776)也表示，預(yù)期在消化了外圍市場(chǎng)連續(xù)下跌等負(fù)面因素后，指數(shù)下行空間不大。

　　招商證券(600999)表示，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面有序運(yùn)行，體現(xiàn)了 "穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)"的效果，這樣的經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)支撐市場(chǎng)中線行情向好有利。

　　三條主線:

　　短線盯穩(wěn)增長(zhǎng) 中線看改革 長(zhǎng)線靠轉(zhuǎn)型

　　"短期獲利了結(jié)，等待新的機(jī)會(huì)！"這是很多券商上周五收盤(pán)后對(duì)客戶的提醒。對(duì)廣大散戶而言，新的機(jī)會(huì)在哪里？根據(jù)記者多方采訪對(duì)比，短線盯穩(wěn)增長(zhǎng)，中線看改革，長(zhǎng)線靠轉(zhuǎn)型。行業(yè)概念會(huì)涉及到鐵路、醫(yī)療、能源以及國(guó)企改革等。

　　古振華告訴記者，短期來(lái)看，市場(chǎng)震蕩或不可避免，投資者可以暫時(shí)回避容易受外圍市場(chǎng)波動(dòng)影響的有色金屬、石油等行業(yè)個(gè)股，同時(shí)前期受美股影響過(guò)度炒作的小盤(pán)題材股，也需要謹(jǐn)慎。"中線可關(guān)注受益改革與調(diào)結(jié)構(gòu)政策的環(huán)保、大眾消費(fèi)、養(yǎng)老醫(yī)療服務(wù)以及國(guó)企改革等"。

　　有分析指出，大部分傳統(tǒng)、強(qiáng)周期、重資產(chǎn)的板塊應(yīng)該盡量回避，如鋼鐵、水泥、電解鋁等產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的行業(yè)。建議短線關(guān)注與穩(wěn)增長(zhǎng)有關(guān)的行業(yè)，如鐵路、水利等；中線應(yīng)關(guān)注軍工、央企、地方國(guó)企等混合所有制改革，如中國(guó)重工(601989)、中國(guó)西電(601179)等低價(jià)國(guó)企股。而長(zhǎng)線則盯緊經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向，如網(wǎng)絡(luò)安全、軟件國(guó)產(chǎn)化、移動(dòng)支付等電子信息，空氣治理、環(huán)保監(jiān)測(cè)、新能源等節(jié)能環(huán)保，以及石墨烯、頁(yè)巖氣等新材料。

　　傳央行向銀行注資2000億

　　意在引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行

　　最近兩日，有消息稱，數(shù)家股份制商業(yè)銀行已接獲人民銀行的通知，將通過(guò)常備借貸便利工具(SLF)獲得流動(dòng)性支持，共計(jì)金額約2000億元左右。截至昨日記者發(fā)稿，沒(méi)有得到涉事銀行證實(shí)或否認(rèn)，而央行也沒(méi)有公開(kāi)對(duì)消息予以否認(rèn)。

　　對(duì)于相關(guān)消息，不少機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)行了分析和回應(yīng)，中金研究員表示，此次放水高于2000億元，此外使用的是常設(shè)借貸便利(PSL)方式。

　　根據(jù)相關(guān)媒體引述知情的銀行業(yè)管理人士的表述，人民銀行正計(jì)劃向約20家大型國(guó)有及地區(qū)性銀行注入高達(dá)2000億元的資金。這是旨在提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的又一舉措。

　　在向這些股份制銀行注資之前，上個(gè)月央行剛向五大國(guó)有銀行注入5000億元。分析認(rèn)為，這一定向注資舉措顯示了繼續(xù)通過(guò)針對(duì)性措施來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩。

　　根據(jù)消息，相關(guān)銀行業(yè)高管稱，央行已通知興業(yè)銀行(601166)和廣發(fā)銀行等股份制銀行，向央行提交3個(gè)月期貸款的申請(qǐng)。"他們表示，預(yù)計(jì)貸款利率將與之前向五大國(guó)有銀行注資5000億元時(shí)的低利率水平相當(dāng)；預(yù)計(jì)央行將引導(dǎo)這些銀行將資金投放至政府認(rèn)為對(duì)經(jīng)濟(jì)較重要的領(lǐng)域，比如保障房及民營(yíng)和小微企業(yè)。"

　　昨日，記者沒(méi)有從以上相關(guān)銀行獲得回應(yīng)，而央行也沒(méi)有公開(kāi)對(duì)消息予以否認(rèn)。

　　機(jī)構(gòu)評(píng)論認(rèn)為央行此舉是有針對(duì)性的，由于傳統(tǒng)的外匯占款提供基礎(chǔ)貨幣的創(chuàng)造模式已完全改變，未來(lái)通過(guò)相關(guān)創(chuàng)新工具提供流動(dòng)性將是央行的必然選擇。

　　機(jī)構(gòu)熱議

　　民生證券：央行通過(guò)兩輪SLF注入7000億元基礎(chǔ)貨幣，再考慮到支持房貸和接連下調(diào)正回購(gòu)利率，中央定向穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)度愈發(fā)明確。央行此舉意在降低實(shí)體融資成本。

　　中金公司銀行研究員黃潔：央行對(duì)股份制銀行投放PSL，再次確認(rèn)了流動(dòng)性寬松的方向，尤其是面對(duì)實(shí)際M2 明顯低于政策目標(biāo)。此次放水或高于2000億元，預(yù)計(jì)達(dá)到3000億元～4000億元，投放方式是PSL。

　　名詞解釋

　　SLF：常設(shè)借貸便利。央行于2013年年初創(chuàng)設(shè)了公開(kāi)市場(chǎng)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具和常設(shè)借貸便利，與其他貨幣政策工具相互配合和補(bǔ)充。

　　PSL：抵押補(bǔ)充貸款，和再貸款非常類似，或?qū)⒅鸩饺〈儋J款。需要銀行提供債券作為質(zhì)押，資金限期或?yàn)槿齻€(gè)月。

　　(原標(biāo)題:傳市場(chǎng)再獲央行注資 A股無(wú)憂三條主線布局)