基金“88魔咒”再次應(yīng)驗？當(dāng)偏股型基金股票倉位逼近88%、A股上證綜指“兵臨”2400點之時，基金投資策略發(fā)生微妙變化，A股市場隨即調(diào)整。

　　渤海證券統(tǒng)計顯示，截至10月7日，有統(tǒng)計的532只偏股型基金平均倉位達(dá)到87.18%，距88%的魔咒警戒線不到1個百分點。面對加倉“子彈”剩余有限的局勢，多機(jī)構(gòu)選擇了防御性策略，上證指數(shù)進(jìn)入10月份出現(xiàn)了一定調(diào)整。

　　“88魔咒形成效果，是因為基金經(jīng)理的思想跟散戶的想法沒有太大的區(qū)別，也是等行情高漲的時候會把倉位加到最高，所以往往當(dāng)基金倉位很高的時候，市場會出現(xiàn)階段性的頂部?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000007" target="_blank" title="南方基金 00000007">南方基金首席策略分析師楊德龍對《第一財經(jīng)日報》記者稱，但和6000點相比，現(xiàn)在還處于階段性底部回升的階段，不可能出現(xiàn)大跌，而是一個短期階段性調(diào)整。

　　基金減倉與調(diào)倉并行

　　 所謂88魔咒，是指當(dāng)偏股型基金股票倉位達(dá)到88%時，后市加倉動能不足，從而選擇撤退或者換倉，市場通常會出現(xiàn)一輪調(diào)整。

　　從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，88魔咒似乎已經(jīng)提前應(yīng)驗，在當(dāng)前股票倉位逼近88%之時，眾多公募基金選擇了減倉和換倉策略，而A股上證綜指出現(xiàn)了50點左右的跌幅。

　　根據(jù)渤海證券基金倉位監(jiān)測模型，截至10月7日納入統(tǒng)計范圍的532只偏股型開放式基金上周的平均倉位為86.86%，比前一(交易)周的87.18%減少了0.32個百分點。其中股票型基金平均倉位為90.05%，比前一周減少了0.37個百分點；混合型基金平均倉位為80.69%，比前一周減少了0.21個百分點。

　　截至9月30日一周內(nèi)70家基金公司中19家加倉、51家減倉，其中安信、天弘和財通等基金公司減倉幅度較大，申萬菱信、華商等基金公司加倉幅度較大。

　　與此同時，眾多基金正在加快換倉，其中房地產(chǎn)和醫(yī)藥板塊是兩個換倉比較活躍的行業(yè)。

　　聯(lián)訊證券發(fā)布報告稱，截至10月10日的一周內(nèi)偏股型基金加倉房地產(chǎn)、食品飲料、農(nóng)林牧漁、家用電器、輕工制造，減持電子元器件、餐飲旅游、有色金屬、公用事業(yè)、醫(yī)藥生物。

　　房地產(chǎn)行業(yè)成為近期基金配置集中度最高的行業(yè)，不過，上周地產(chǎn)股還是出現(xiàn)了一定的調(diào)整。截至上周五收盤，上證房地產(chǎn)指數(shù)收于3597.01點，一周跌幅達(dá)到2.83%。醫(yī)藥板塊上周走勢顯露出一定的沖高回落風(fēng)險，上周四醫(yī)藥板塊紛紛放量下跌，上周五眾多個股延續(xù)跌勢。

　　 A股后市變臉？

　　2007年10月16日，上證綜指創(chuàng)出歷史新高的6124點，隨后市場出現(xiàn)大崩盤，即便出現(xiàn)反彈，股市也最高未突破過3500點。截至2014年10月17日，上證綜指收報2341.18點，整整7年過去了，當(dāng)前的股指較6124點高點，跌幅超過60%。

　　楊德龍對此指出，與6124點時期不同，當(dāng)前A股處于階段性底部，目前已形成賺錢效應(yīng)，反彈趨勢形成。

　　中國結(jié)算最新公布的統(tǒng)計月報顯示，9月合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)在滬深兩市合計新開13個A股賬戶。這是QFII連續(xù)33個月新開A股賬戶，賬戶總數(shù)達(dá)764個，其中164個賬戶是今年以來新開。

　　與此同時，滬深兩市融資余額創(chuàng)出歷史新高。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，滬深兩市融資余額達(dá)到6590.11億元。2014年9月24日首次站上6000億元大關(guān)之后，融資余額從6000億元升至6500億元僅用10個交易日。

　　楊德龍對《第一財經(jīng)日報》記者稱：“大的趨勢是反彈的，但反彈的節(jié)奏會減緩?！?

　　“9月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布在即，多數(shù)基金公司選擇在節(jié)后小幅降低基金的股票倉位水平，從而為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)留出操作空間?！甭?lián)訊證券分析師傅鵬近日發(fā)布研究報告稱，當(dāng)前來看，偏股型基金仍處于對后市的觀望之中。

　　長信基金專戶投資經(jīng)理黃建中稱，短期大盤無憂，但極有可能出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換。小盤股因為前期漲勢過高，但業(yè)績并不突出，而隨著滬港通的到來，A股估值將與國際接軌，小盤股面臨調(diào)整之憂。

　　在選股上，摩根士丹利華鑫基金公司的一位人士認(rèn)為四季度應(yīng)該更多關(guān)注那些財務(wù)健康、估值合理的品種，尤其在財務(wù)方面，既要觀察公司質(zhì)地是否健康，是否有抵御風(fēng)險的能力，也要順應(yīng)市場偏好，關(guān)注這類財務(wù)健康的公司是否具有擴(kuò)張基礎(chǔ)與潛力。