國慶長假后的A股市場雖然保持強(qiáng)勢震蕩攀升的格局，但受到海外市場、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳等因素影響，A股市場出現(xiàn)放量滯漲、高位寬幅震蕩走勢，顯示市場多空分歧在加大，市場短線調(diào)整仍在持續(xù)。但從中線來看，由于市場降息降準(zhǔn)預(yù)期也將漸漸強(qiáng)烈，國企改革和滬港通也將繼續(xù)為A股提供支撐，未來若低估值藍(lán)籌股行情啟動，將進(jìn)一步打開A股市場的反彈空間，滬綜指或?qū)⒂诿髂曛厣?000點(diǎn)。

　　A股市場仍有三大支撐

　　從7月中下旬開始的上漲行情，主要是受國企改革和滬港通兩大主題催生而成。雖然國企改革特別是央企改革目前還只是試點(diǎn)階段，還沒有全面鋪開，預(yù)計(jì)四季度及明年力度會加大，這也是A股市場后市漲升的最重要的動力之一。此外，滬港通的開啟意義在于A股要對外開放，未來還有望陸續(xù)打開深港通等，這不僅重塑A股市場價(jià)值投資理念，還會源源不斷地為A股市場輸入大量投資資金。鑒于A股市場對外資還是一塊未開墾的價(jià)值洼地，因此未來的發(fā)展空間與成長空間都較大。

　　從短期來看，由于國企改革還在試點(diǎn)之中，滬港通也開啟在即，市場被利好即將兌現(xiàn)的“定勢”占據(jù)，再加本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集公布的擾動，所以滬綜指在2400點(diǎn)之下裹足不前，漲勢乏力。但同時(shí)，空方也很難向下打開下行空間，這也是資金對未來降息降準(zhǔn)的預(yù)期越來越強(qiáng)烈所致。

　　總體來看，后市資金面將維持寬松格局。首先，國家統(tǒng)計(jì)局本周三公布的數(shù)據(jù)顯示，9月CPI同比上漲1.6%，創(chuàng)年內(nèi)新低，9月PPI同比下降1.8%，連續(xù)31個月負(fù)增長，這為央行騰挪出了一定的政策操作空間；其次，解決目前企業(yè)“融資貴、融資難”被提上日程，這也為央行下一階段進(jìn)一步實(shí)施寬松貨幣政策提供了政策導(dǎo)向；最后，央行本周在公開市場進(jìn)行了兩期正回購操作各200億元，中標(biāo)利率降至3.4%，較上周再降10個基點(diǎn)，表明央行已經(jīng)在有意引導(dǎo)市場資金利率下行。因此，后市資金面及貨幣政策的寬松格局可期，這不僅利好經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也對A股市場形成支撐，并為市場注入持續(xù)的反彈動力。

　　短期調(diào)整在所難免 積極布局“冬播”

　　目前海外市場劇烈動蕩，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期不樂觀，新股年內(nèi)發(fā)行壓力加大等多重因素，使得A股短期內(nèi)整體氛圍偏空，再加上市場經(jīng)歷近三個月之久的上漲后，除銀行板塊等少數(shù)幾個低估值板塊漲幅有限外，其它大部分行業(yè)個股的漲幅都已經(jīng)不小，市場獲利盤豐厚，大盤技術(shù)調(diào)整壓力非常大。但短線來看，大盤后市的調(diào)整空間也有限，在2300—2250點(diǎn)一帶面臨較強(qiáng)支撐。由此，10月份或更長一些時(shí)間內(nèi)，大盤仍將以調(diào)整為主。這將為下一波行情打下基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)明年的行情將更加精彩。

　　近期與四季度值得關(guān)注行業(yè)板塊主要是高鐵基建、節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)、醫(yī)藥生物、高送轉(zhuǎn)概念等一些低價(jià)國企大盤股?？紤]到以銀行股為代表的低估值板塊只有啟動一波估值修復(fù)性行情，大盤的上升空間才可能打開，反彈也才會更上一層樓。目前來看，銀行、保險(xiǎn)、石化石油等低估值板塊從基本面、技術(shù)面已經(jīng)具備了漲升基礎(chǔ)，只待“資金面+改革主題”的東風(fēng)。從周四中信銀行的盤中躁動已經(jīng)開始顯現(xiàn)出來苗頭，銀行板塊已經(jīng)到了戰(zhàn)略性建倉的時(shí)候了，特別是有混合改革等題材個股更值得關(guān)注。另外，明年的高送轉(zhuǎn)行情也已經(jīng)開始起步，這些個股也是值得投資者重點(diǎn)挖掘的。