今日三季報正式開啟，據(jù)統(tǒng)計已有過千家上市公司發(fā)布三季度預(yù)告，其中逾半報喜。本欄認為，其中有國務(wù)院給企業(yè)減稅的影響，有新上市公司財務(wù)費用降低的影響，也有宏觀經(jīng)濟回升的影響，但是在這千家已經(jīng)預(yù)告的公司之外，其他公司業(yè)績水平也會影響到上市公司整體業(yè)績，如果銀行、地產(chǎn)等大型企業(yè)業(yè)績不能提升，那么上市公司業(yè)績整體水平仍不能說向好。

　　上市公司業(yè)績是股價的基礎(chǔ)，業(yè)績的增長是牛市的基礎(chǔ)，現(xiàn)在股市不斷走出恢復性上漲行情，根源正在于投資者相信未來上市公司業(yè)績將會不斷增長，表面上看上市公司業(yè)績好的企業(yè)比例很高，但是如果認真研究，或許其中還存在一些變數(shù)，只有這些變數(shù)都得以確定，才能說明是真的業(yè)績整體提升。

　　首先是先公布的預(yù)告多為好公司。根據(jù)人性的特點，業(yè)績好的公司往往更愿意公布業(yè)績報告，而業(yè)績差的公司則更愿意和許多公司一起大波轟，以分散投資者的注意力，那么現(xiàn)在先公告的業(yè)績自然是好學生的成績單，未來當差生成績單披露的時候，或許預(yù)喜的比例將會下降。

　　其次是減稅的影響。根據(jù)國務(wù)院的新規(guī)定，企業(yè)部分進口設(shè)備可以一次性計入費用或者縮短攤銷年限，從而減少今年的所得稅額，那么這一影響也會對三季報整體的業(yè)績水平產(chǎn)生利好的影響，但是這種利好僅僅是稅收年限的轉(zhuǎn)移，并不是真的提高了上市公司業(yè)績水平。

　　還有就是今年新上市的公司由于有大量募集資金的出現(xiàn)，財務(wù)費用大幅下降，這對今年的業(yè)績水平必然有利好的支持，但是隨著募集資金不斷使用，未來這一優(yōu)勢也將會消失，享受到財務(wù)費用紅利的公司可能超過100家。

　　當然，宏觀經(jīng)濟的整體復蘇也對上市公司業(yè)績有利好的支持。但是房地產(chǎn)行業(yè)目前尚不能說已經(jīng)恢復景氣，銀行的利潤能否保持大幅增長也存在不確定因素。恰恰銀行、地產(chǎn)正是股市的中流砥柱，如果他們的業(yè)績水平不能強勢增長，滬深股市整體的業(yè)績水平也將難以讓投資者滿意。

　　對于投資者來說，或許三季報的具體數(shù)字并不是最重要的，報告中給出的新的炒作題材和利潤增長點或許能夠成為未來股價上漲的支撐，這些概念性的東西或許比單純的財務(wù)數(shù)據(jù)更有價值。