上證綜指在一波短暫回調(diào)后，盡管伴隨著不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，卻仍以三根中陽(yáng)線(xiàn)再度創(chuàng)出本輪反彈新高。

　　昨日，市場(chǎng)在略微高開(kāi)后經(jīng)過(guò)短暫回抽后一路震蕩走高，至收盤(pán)，滬指報(bào)2266.05點(diǎn)，漲1.37%，為連續(xù)第三根中陽(yáng)，并刷新8月20日創(chuàng)出的2248.94點(diǎn)的年內(nèi)高點(diǎn)；深成指報(bào)8043.31點(diǎn)，漲1.29%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)1465.03點(diǎn)，漲0.84%。兩市成交量也再度明顯放出。

　　事實(shí)上，日前公布的官方8月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為51.1%，不如7月時(shí)的51.7%，亦不如預(yù)期。而另一項(xiàng)先行指標(biāo)也出現(xiàn)回落：8月匯豐制造業(yè)PMI終值為50.2%，較此前公布的初值50.3%下調(diào)，并且大大低于上月終值51.7%。

　　“兩項(xiàng)數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀(guān)?！睒I(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)，下半年以來(lái)，諸多宏觀(guān)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，尤其投資、工業(yè)生產(chǎn)增速等持續(xù)回落也增加了經(jīng)濟(jì)下行的壓力。

　　但資本市場(chǎng)在不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面前勇創(chuàng)新高，一方面是前期入市資金慣性推高行情，而更多的可能是數(shù)據(jù)不佳反而讓投資者對(duì)下半年乃至來(lái)年的政策和改革更有信心。市場(chǎng)人士進(jìn)一步指出，“中央深改組近期審議通過(guò)了《黨的十八屆三中全會(huì)重要改革舉措實(shí)施規(guī)劃(2014-2020年)》，更成為這種信心的現(xiàn)實(shí)來(lái)源?！?/p>

　　記者近日也采訪(fǎng)了多位改革領(lǐng)域的業(yè)內(nèi)專(zhuān)家，就下半年市場(chǎng)關(guān)心的改革話(huà)題尋路。他們總體認(rèn)為，下半年資源品價(jià)格改革、國(guó)企改革、股票發(fā)行注冊(cè)制改革、新土改、生態(tài)文明制度建設(shè)等領(lǐng)域的改革最值得期待，其映射到A股市場(chǎng)的投資機(jī)遇也最為突出。這些改革惠及的具體行業(yè)及板塊，包括石油石化、電信、電力、軍工、天然氣、節(jié)能科技及新能源等板塊，以及地方國(guó)資委直屬企業(yè)、擁有土地資源的企業(yè)等。

　　在深化資源性產(chǎn)品價(jià)格改革方面，東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼首席策略師邵宇稱(chēng)，其最大的障礙之一就是通脹。而目前通脹壓力總體保持穩(wěn)定，也給價(jià)格改革打開(kāi)了時(shí)間窗口。華泰證券首席策略研究員徐彪也認(rèn)為，當(dāng)前的資源性產(chǎn)品價(jià)格體制使得資源性產(chǎn)品價(jià)格并不能反映出其稀缺性。深化資源性產(chǎn)品價(jià)格改革對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、能源安全、生態(tài)環(huán)境安全都非常重要，是改革的重要環(huán)節(jié)，由此展開(kāi)，對(duì)A股市場(chǎng)的影響值得關(guān)注。

　　關(guān)于新型城鎮(zhèn)化，邵宇認(rèn)為，這將是2014年乃至未來(lái)數(shù)年的投資主戰(zhàn)場(chǎng)。隨著新一輪改革紅利的逐步釋放，勞動(dòng)、知識(shí)、技術(shù)、管理、資本等生產(chǎn)要素將進(jìn)一步解放，這也意味著應(yīng)該從短周期的復(fù)蘇轉(zhuǎn)向關(guān)注中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)變化，這也將帶來(lái)藍(lán)籌股估值修復(fù)的機(jī)會(huì)。同時(shí)，關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)鏈的演化，尤其是以新能源、新能源汽車(chē)、智能化制造等代表轉(zhuǎn)型方向的產(chǎn)業(yè)鏈。主題投資兩條腿走路：一條抓住新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和PPP新型基建方向，關(guān)注京津冀一體化及工業(yè)用地優(yōu)化；一條抓住改革，關(guān)注包括石油石化、電信、電力、軍工等領(lǐng)域內(nèi)的國(guó)企混合所有制改革等。

　　“信心比黃金更重要?！痹趯?shí)際的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)似乎并不能支撐股市繼續(xù)走高之時(shí)，對(duì)改革的希冀更多地成為股市上行的動(dòng)力或者個(gè)股騰飛的助推器。“中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的騰挪空間很大，上下對(duì)于改革的期望也是一致的，如果機(jī)制有效，繼續(xù)改革的紅利遲早會(huì)傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)和社會(huì)生活的方方面面。在這樣的背景下，這樣的點(diǎn)位上，對(duì)于資本市場(chǎng)繼續(xù)悲觀(guān)并不可取?，F(xiàn)階段認(rèn)真研究改革趨勢(shì)，尋找有利標(biāo)的，可能比研判指數(shù)漲跌更重要。”有私募機(jī)構(gòu)如是表示。