編者按：

　　在短線回調(diào)幾日后，滬指終于在八月收官日重返2200點(diǎn)。隨著政策預(yù)期繼續(xù)發(fā)酵、新股申購告一段落，半年報(bào)披露結(jié)束，投資者又開始冀盼九月成為新一輪行情起點(diǎn)。

　　九月行情：題材為王 個(gè)股為主

　　周五是收周線月線之日。雖然周線收陰，但是月線再收陽線，上證指數(shù)[0.97%]和中小板指[1.32%]數(shù)已經(jīng)月線幾連陽，對(duì)于積弱已久的A股來說實(shí)屬不易。其中透露出市場(chǎng)轉(zhuǎn)強(qiáng)的微妙信號(hào)，而且創(chuàng)業(yè)板綜指[1.34%]上周創(chuàng)出歷史新高，本周雖然有所調(diào)整，仍保持著強(qiáng)勢(shì)格局。

　　關(guān)于本周收周陰線，筆者認(rèn)為主要由于以下幾個(gè)因素影響：1、大盤連續(xù)上攻且回補(bǔ)了2013年12月的缺口，短線上攻動(dòng)能減弱，本身有調(diào)整要求。2、半年報(bào)披露進(jìn)入最后階段，最差半年報(bào)集中登場(chǎng)。3、新股IPO集中三個(gè)交易日申購，造成市場(chǎng)短期資金搬家波動(dòng)。

　　筆者認(rèn)為，下周大盤有望震蕩走強(qiáng)。首先大盤如果是強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，已經(jīng)基本到位。近兩日的低點(diǎn)2193點(diǎn)回調(diào)到2180點(diǎn)附近的前期楔形底部，加之30日均線的支撐，技術(shù)上已經(jīng)有回升的機(jī)會(huì)。其次，本周末半年報(bào)全部披露結(jié)束，業(yè)績(jī)差不再是問題，反而有可能成為未來一段時(shí)間的炒作題材。最后，下周新股申購資金將解凍，其實(shí)壓力最大的是周四引發(fā)了交易所國債回購價(jià)格飆升，但周五市場(chǎng)資金壓力就已降低，指數(shù)也開始止穩(wěn)回升。

　　綜上，九月行情應(yīng)該是延續(xù)強(qiáng)勢(shì)或震蕩行情，題材為王、個(gè)股為主。并購重組和高送轉(zhuǎn)有望繼續(xù)給其擁躉帶來收益，是筆者最為重視的板塊。新股次新股也是重點(diǎn)緊鎖的目標(biāo)之一。其次，航天軍工、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、智能穿戴、石墨烯等題材及隨時(shí)涌現(xiàn)的眾多階段性熱點(diǎn)可波段操作。

　　打新資金左右行情 九月指數(shù)預(yù)期不宜過高

　　滬深兩市日成交資金3000億已持續(xù)接近一個(gè)月時(shí)間。而隨著本周四開始的新一輪新股發(fā)行，周三、周四成交資金為2300億左右，周五兩市成交資金僅2000億。

　　由此可見，二級(jí)市場(chǎng)強(qiáng)弱受制于一級(jí)市場(chǎng)新股發(fā)行節(jié)奏。

　　筆者認(rèn)為，這輪反彈行情的起點(diǎn)，是源于上一波新股發(fā)行聚集起來的龐大打新資金解禁，與新股賺錢效應(yīng)形成強(qiáng)大落差的是，僅千分之四的新股中簽率，意味著資金成本較高，而打新賺錢效率極低，于是大批游資順勢(shì)進(jìn)入低迷的二級(jí)市場(chǎng)。

　　游資的初衷，是沖著新股而非二級(jí)市場(chǎng)。表現(xiàn)在盤面上，即題材、低價(jià)個(gè)股出現(xiàn)暴漲，盤面沒有明確的選股方向，行業(yè)沒有事前準(zhǔn)備與策劃?？此婆既慌c突發(fā)的個(gè)股，多屬題材性博弈。游資各自為戰(zhàn)，互不統(tǒng)屬，但追逐短期盈利目標(biāo)的欲望卻異常強(qiáng)烈。

　　因此，從打新資金進(jìn)出股市，直接促使大盤漲跌效應(yīng)看，將這輪反彈行情看成是游資推動(dòng)，而非政策主導(dǎo)促成A股市場(chǎng)的牛熊轉(zhuǎn)換，應(yīng)該是合情合理的。

　　現(xiàn)在，又逢一波新股發(fā)行，明顯有從二級(jí)市場(chǎng)抽資，參與撞大運(yùn)似的新股抽簽游戲的跡象。股市失血，成交清淡，市場(chǎng)觀望情緒日益濃厚。

　　筆者認(rèn)為，九月行情仍將仰仗打新資金的回流程度。這幾天大盤縮量下跌，大批前期漲幅巨大的黑馬型個(gè)股出現(xiàn)跌停。其風(fēng)險(xiǎn)釋放，直接刺激了投資者的觀望情緒。前期大漲的股票獲利回吐屬正?，F(xiàn)象，問題是有相當(dāng)多的股票此前沒漲，現(xiàn)在卻跟風(fēng)下跌。這也意味著有大多數(shù)投資者在這輪反彈行情中，賺了指數(shù)不賺錢。

　　不過正因參與行情的錢不少，但賺錢的人卻不多，所以愿意主動(dòng)退出的人自然就更少了。而連續(xù)縮量調(diào)整，為打新資金回流股市準(zhǔn)備了空間。下周打新資金解禁后，進(jìn)入股市的概率較大。而大盤縮量回調(diào)對(duì)投資者來說，或可視為波段布局選股的良機(jī)。

　　值得一提的是，筆者覺得，房地產(chǎn)應(yīng)屬后市潛力比較大的板塊。地產(chǎn)板塊股價(jià)因政策調(diào)控而嚴(yán)重超跌，大批績(jī)優(yōu)地產(chǎn)股目前仍然是A股市場(chǎng)市盈率最低的群體。政策調(diào)控放松后，嚴(yán)重超跌的地產(chǎn)股價(jià)值回歸，或只是時(shí)間與契機(jī)問題，應(yīng)提前關(guān)注。

　　至于大盤指數(shù)投資者不宜預(yù)期過高，機(jī)會(huì)仍在超跌個(gè)股和有政策刺激的相關(guān)行業(yè)板塊。

　　量能是關(guān)鍵 2248點(diǎn)不是今年行情終點(diǎn)

　　周五兩市止跌反彈，最后四大指數(shù)全部收陽線，兩小板漲幅大于主板。全天兩市成交2025.4億元，比上一個(gè)交易日的2392億元減少了366.6億元，量能萎縮了15.3%。

　　從實(shí)際走勢(shì)看，昨日滬指在2193點(diǎn)止跌，同時(shí)反彈最高點(diǎn)是2218.7點(diǎn)，正好在壓力位前面1點(diǎn)多的地方。但是成交量大幅萎縮一成半?？s量反彈對(duì)后市延續(xù)不是好事，下周一必須放量，才能站穩(wěn)壓力位2220點(diǎn)和10日線。不然，即使站上2220點(diǎn)，還有回調(diào)的可能。再考驗(yàn)2180點(diǎn)后，才有再次放量挑戰(zhàn)本次行情2248點(diǎn)的機(jī)會(huì)。所以量能是關(guān)鍵。

　　隨著8月行情收官，今年的交易時(shí)間過去了三分之二。從周線和月線看，都仍保持上升趨勢(shì)。因此，調(diào)整只是日線級(jí)別的，2248點(diǎn)不是今年行情的終點(diǎn)。即使本周出現(xiàn)調(diào)整，也沒有改變這個(gè)中期趨勢(shì)。

　　操作上，筆者仍強(qiáng)調(diào)，2190點(diǎn)之下不殺跌，倉位重的2220點(diǎn)之上繼續(xù)減倉。在大盤沒有真正走好之前不加大倉位。大盤還要反復(fù)，重拾升勢(shì)還要等待。