政府“微刺激”政策逐步加大力度，保增長已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)工作中的第一要?jiǎng)?wù)，在海富通基金投研團(tuán)隊(duì)看來，三季度高基數(shù)壓力將是今年經(jīng)濟(jì)增長最大的挑戰(zhàn)，而通脹則是明年經(jīng)濟(jì)增長最大的挑戰(zhàn)。盡管8月市場(chǎng)震蕩幅度可能會(huì)加劇，不過活躍程度受到較大影響的可能性很低，投資機(jī)會(huì)仍然比較多，看好三大投資主線。

　　宏觀方面，海富通基金認(rèn)為，政府自4月以來不斷出臺(tái)的各種微刺激政策效果已經(jīng)逐漸體現(xiàn)。從最近公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，我國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)中向好的趨勢(shì)更加明顯，但中觀層面依然缺乏經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇的跡象。房地產(chǎn)調(diào)控政策的持續(xù)放松，為整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶來了一定正面效應(yīng)。預(yù)計(jì)目前政策刺激的方向不會(huì)改變，下一階段需要密切關(guān)注：關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)(8月)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及地產(chǎn)銷售情況，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的容忍度有多高，刺激政策何時(shí)會(huì)發(fā)生變化；其次，美國QE的退出節(jié)奏也會(huì)在一定程度上影響海外資金流向；第三，四中全會(huì)的召開將會(huì)傳達(dá)出領(lǐng)導(dǎo)層未來治國理念的方向，將對(duì)市場(chǎng)和板塊走勢(shì)帶來重大影響。

　　股市方面，當(dāng)前國內(nèi)股市的走勢(shì)，更多的是反映內(nèi)部自身經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境等因素的影響。海富通基金預(yù)計(jì)前期漲幅比較大的藍(lán)籌股可能會(huì)有所調(diào)整，但在滬港通正式開通前，市場(chǎng)對(duì)藍(lán)籌股的偏好將會(huì)繼續(xù)上升，藍(lán)籌股估值修復(fù)的行情還會(huì)延續(xù)。未來藍(lán)籌股和創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部都會(huì)走向分化，同時(shí)新的成長方向出現(xiàn)的可能性也很大。主板市場(chǎng)在持續(xù)上漲后短期或?qū)⒔?jīng)歷一段調(diào)整，但調(diào)整過后會(huì)繼續(xù)震蕩上行。

　　其邏輯在于，政府的刺激政策持續(xù)不斷，并且力度有所加大；其次，宏觀數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，顯示了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的跡象。政策導(dǎo)向方面，7月底8月初發(fā)改委連續(xù)發(fā)文，對(duì)下半年穩(wěn)增長的工作進(jìn)行部署，力求加快發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，穩(wěn)定下半年經(jīng)濟(jì)增長的意圖非常明顯。市場(chǎng)對(duì)三、四季度的經(jīng)濟(jì)預(yù)期偏樂觀，情緒上比之前有所修復(fù)；第三，外圍資金流入，流動(dòng)性相對(duì)寬松，回購利率保持低位，包括8月初對(duì)新股申購的解禁，都形成了一個(gè)比較有利的資金面環(huán)境；政府反腐工作的有效開展，加強(qiáng)了政治穩(wěn)定性對(duì)于市場(chǎng)的正面影響。盡管8月市場(chǎng)震蕩幅度可能會(huì)加劇，不過活躍程度受到較大影響的可能性很低，投資機(jī)會(huì)仍然比較多。

　　具體行業(yè)方面，海富通基金重點(diǎn)關(guān)注三大投資主線，其一是產(chǎn)業(yè)方向發(fā)展比較明確的板塊，如國企改革、新能源汽車、軍工；其二是行業(yè)出現(xiàn)拐點(diǎn)向上的板塊，如農(nóng)業(yè)中的豬肉、禽類；第三則是比較好反應(yīng)市場(chǎng)彈性的行業(yè)，如金融、地產(chǎn)。