萬億市場(chǎng)開啟 機(jī)構(gòu)三路徑布局國防信息化

　　市場(chǎng)圍繞2900點(diǎn)的震蕩已經(jīng)持續(xù)了5個(gè)多月。盡管指數(shù)滯漲，但是主題投資熱度不減，如新能源汽車、智能駕駛、OLED等板塊，持續(xù)受到投資者的追捧。記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，有多重利好支撐的軍工板塊，正在成為機(jī)構(gòu)布局的重點(diǎn)。不少機(jī)構(gòu)開始加大國防信息化板塊的配置，尤其看好軍民融合概念板塊。

　　國防信息化萬億空間開啟

　　進(jìn)入6月份以來，軍工板塊的利好事件頻發(fā)。不僅有《中國北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)》白皮書發(fā)布，還有運(yùn)20飛機(jī)交付，以及“長征七號(hào)”火箭首發(fā)成功等，加上建軍節(jié)的臨近，預(yù)計(jì)還會(huì)有誘發(fā)軍工板塊的利好因素出現(xiàn)。

　　在新財(cái)富軍工行業(yè)冠軍分析師馮福章看來，作為現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)的倍增器，國防信息化被視為適應(yīng)現(xiàn)代化戰(zhàn)爭(zhēng)的重中之重，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈涉及雷達(dá)、衛(wèi)星導(dǎo)航、信息安全、軍工通信與軍工電子五大領(lǐng)域。2015 年國防信息化開支約878 億元，同比增長17%，占國防裝備總支出比重的30%，而受益于國防科工體系與社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系相互融合的不斷深化，國防信息化產(chǎn)業(yè)將邁入加速發(fā)展階段。預(yù)計(jì)未來10 年國防信息化產(chǎn)業(yè)總規(guī)模有望達(dá)到1.66 萬億元。

　　從當(dāng)前市場(chǎng)博弈的角度看，當(dāng)A股在底部持續(xù)震蕩的情況下，超跌板塊存在反彈空間。數(shù)據(jù)顯示，去年10月份至今軍工板塊表現(xiàn)疲弱，一直沒有較大反彈，年初以來板塊跌幅僅次于傳媒板塊。當(dāng)前軍工板塊估值處于歷史估值區(qū)間中部，部分有業(yè)績公司的估值水平處于30-40倍，一旦大盤反彈，軍工板塊有望跟隨反彈。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，最近3年來，在建軍節(jié)前的7月份，軍工指數(shù)均大幅跑贏了市場(chǎng)平均水平。以2014年7月份為例，軍工指數(shù)當(dāng)月上漲9.14%。滬深300(3170.298， 16.10， 0.51%)指數(shù)上漲8.55%，同期創(chuàng)業(yè)板指則下跌6.08%。

　　 機(jī)構(gòu)積極布局

　　在機(jī)構(gòu)投資者看來，面對(duì)數(shù)以萬億計(jì)的國防信息化市場(chǎng)空間，可以從以下幾個(gè)方面予以布局：首先是衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域，馮福章認(rèn)為，2015 年我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)1735 億元，2020 年我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望突破4000 億元，接下來幾年都將維持高增長。川財(cái)證券認(rèn)為，北斗導(dǎo)航系統(tǒng)提供的高精度位置定位服務(wù)，不僅僅帶動(dòng)北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，還可以帶動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)、智能汽車、激光雷達(dá)等領(lǐng)域的推廣應(yīng)用。

　　其次是軍工電子領(lǐng)域。安信證券明星分析師趙曉光認(rèn)為，電子化、信息化和實(shí)戰(zhàn)化的未來戰(zhàn)爭(zhēng)趨勢(shì)帶來目前各項(xiàng)武器裝備對(duì)軍工電子的迫切的提升換代需求。趙曉光預(yù)計(jì)，隨著蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、智能制造、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展帶來的國內(nèi)基礎(chǔ)電子工業(yè)飛速提升，將徹底點(diǎn)燃軍工電子長期無法釋放的高國產(chǎn)化率和自主可控的硬性需求。

　　最后是軍民融合領(lǐng)域。馮福章認(rèn)為，當(dāng)前軍民融合已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略，政策支持不斷加強(qiáng)，軍民融合步伐加速，民參軍的壁壘如準(zhǔn)入門檻、信息不對(duì)稱、條塊分割等問題將逐步打破，近年不少公司通過產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)生延伸和外延并購切入軍工領(lǐng)域。從民參軍相關(guān)公司看，民營企業(yè)成本控制更加出色，盈利能力普遍高于國有企業(yè)，隨著市場(chǎng)空間的逐步打開，也將會(huì)帶來巨大的投資機(jī)會(huì)。

　　滬上某私募基金經(jīng)理表示，從軍工板塊的歷史表現(xiàn)看，在牛市行情中軍工板塊從來不會(huì)缺席，在反彈行情中軍工板塊往往也會(huì)有搶眼表現(xiàn)。就目前軍工板塊的投資機(jī)會(huì)看，不僅要看接下來利好事件的推動(dòng)情況，還要看軍工資產(chǎn)化的推進(jìn)情況，在國企混合所有制改革背景下，建議投資者關(guān)注相關(guān)軍工科研院所資產(chǎn)的注入情況。