上周(5月9日~13日)市場行情弱勢震蕩，機(jī)構(gòu)調(diào)研的熱情稍有減退。深市約155家公司披露機(jī)構(gòu)調(diào)研報(bào)告。

　　其中，兩家四川公司川大智勝、中光防雷最受機(jī)構(gòu)寵愛，一周內(nèi)均獲得機(jī)構(gòu)4次登門。前者集VR、智能交通、通用航空、人臉識別等多個熱門概念于一身，后者是A股唯一以防雷設(shè)備為主業(yè)的公司，現(xiàn)已布局軍用電磁防護(hù)市場。截至目前，川大智勝、中光防雷今年已分別累計(jì)接待12、19批次機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　在熱點(diǎn)聚焦上，此前反復(fù)活躍的VR、鋰電池產(chǎn)業(yè)關(guān)注度銳減。不過，機(jī)構(gòu)上周覓得新熱點(diǎn)：通用航空產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的公司川大智勝、四川九洲、中信海直紛紛獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　機(jī)構(gòu)為何看上通航板塊公司？政策暖風(fēng)或是由頭。近日，國務(wù)院常務(wù)會議部署促進(jìn)通用航空業(yè)發(fā)展，主要強(qiáng)調(diào)加快建設(shè)通用機(jī)場；加快通用飛機(jī)、導(dǎo)航通信等核心裝備研發(fā)應(yīng)用；穩(wěn)步擴(kuò)大低空空域開放等。多家券商分析認(rèn)為，低空空域開放政策松動有望逐步打開市場空間。

　　5月11日，川大智勝一周內(nèi)第四次接受調(diào)研，到訪機(jī)構(gòu)有申萬宏源證券、易方達(dá)基金和新華基金。公司首先對“十三五”發(fā)展計(jì)劃、VR與科技文化業(yè)務(wù)和公司低空監(jiān)視管理和服務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行整體介紹。公司對未來業(yè)績頗有信心，“傳統(tǒng)的空管業(yè)務(wù)將走出低谷”、“‘十三五’期間可能是公司自成立以來業(yè)績增長最快的五年(凈利潤年均增長率預(yù)計(jì)可能超過23%)?！?

　　“空管業(yè)務(wù)”是川大智勝上周4份調(diào)研記錄里出境率最高的詞匯。機(jī)構(gòu)重點(diǎn)詢問了公司空管業(yè)務(wù)的客戶、競爭對手、毛利等情況。據(jù)介紹，其空管客戶主要為軍民航空管相關(guān)部門。在民航空管業(yè)務(wù)方面，國內(nèi)主要同行有中電科28所、成都民航空管科技公司和民航裝備公司。公司空管產(chǎn)品市場占有率在國內(nèi)廠商中位居前列，該業(yè)務(wù)毛利率約為30%多。

　　具體至通航領(lǐng)域，川大智勝主要涉及產(chǎn)業(yè)鏈上游的空管設(shè)備以及模擬培訓(xùn)業(yè)務(wù)。其中，公司的低空監(jiān)視管理和服務(wù)系統(tǒng)在技術(shù)上具有主動監(jiān)視、數(shù)據(jù)融合、目標(biāo)識別等特點(diǎn)。有機(jī)構(gòu)詢問低空改革對公司的影響，公司表示有積極影響，但市場空間規(guī)?！安缓妙A(yù)計(jì)”。

　　飛行模擬培訓(xùn)業(yè)務(wù)方面，川大智勝介紹，目前有2臺飛行模擬機(jī)投入培訓(xùn)，并分別與國航、藏航簽訂了長期合作協(xié)議，飛行模擬培訓(xùn)收入較為穩(wěn)定。第3臺模擬機(jī)現(xiàn)在已抵達(dá)上海，正在安裝，希望今年能投入培訓(xùn)。飛行模擬機(jī)培訓(xùn)服務(wù)按小時收費(fèi)，具體標(biāo)準(zhǔn)未對外披露。

　　此外，機(jī)構(gòu)還關(guān)注公司VR等業(yè)務(wù)的進(jìn)展。川大智勝稱，自去年已有面向科普和教育的產(chǎn)品，VR科普體驗(yàn)中心建設(shè)也在進(jìn)行中，預(yù)計(jì)于年底試運(yùn)行，計(jì)劃采取付費(fèi)體驗(yàn)的模式；公司人臉識別產(chǎn)品主要針對公共安全等領(lǐng)域，目前已在成都火車站試用，效果較好。

　　廣發(fā)證券與平安資產(chǎn)在聯(lián)合調(diào)研川大智勝后，5月11日又?jǐn)y手拜訪四川九洲。公司擁有數(shù)字電視、空管業(yè)務(wù)和物聯(lián)網(wǎng)三大產(chǎn)業(yè)。

　　就通航放開相關(guān)話題，四川九洲表示，通航開放是發(fā)展趨勢，但因涉及面廣，影響因素多，公司無法進(jìn)行預(yù)判。若通航開放，對公司將產(chǎn)生積極影響。目前，公司正積極布局通航產(chǎn)業(yè)，大力推進(jìn)適航取證工作。目前完成了6909、6840空管地面產(chǎn)品、DME 測距儀等產(chǎn)品的資質(zhì)取證，以實(shí)現(xiàn)公司空管產(chǎn)品在民航通航領(lǐng)域的提前占位。

　　機(jī)構(gòu)還關(guān)注到公司控股股東九洲集團(tuán)軍工資產(chǎn)證券化的推進(jìn)。公司回應(yīng)，四川九洲是九洲集團(tuán)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券目標(biāo)的重要資本平臺，目前九洲集團(tuán)資產(chǎn)證券化率已接近30%。

　　機(jī)構(gòu)進(jìn)一步問詢北斗導(dǎo)航作為集團(tuán)重點(diǎn)培育產(chǎn)業(yè)，何時能夠注入上市公司？公司稱意向性收購四川九洲衛(wèi)星導(dǎo)航投資發(fā)展有限公司5%的股權(quán)，正是基于公司看好北斗產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展前景，但考慮到目前九洲北斗產(chǎn)業(yè)尚處于投入階段，后續(xù)是否繼續(xù)加大投資，以及參股變控股與否，將取決于北斗產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況。

　　通航運(yùn)營標(biāo)的公司中信海直5月10日獲長江證券調(diào)研。公司介紹，民航通用航空學(xué)院籌建工作正在進(jìn)行中，目前待相關(guān)部門審批。籌建完成后將對外營業(yè)，客戶不限于航空公司，還包括個人消費(fèi)者。目前飛行員在通用航空業(yè)屬于稀缺人才。

　　此外，上周廣發(fā)證券、平安資產(chǎn)、中銀國際等29家共4批次機(jī)構(gòu)調(diào)研了中光防雷；36家機(jī)構(gòu)現(xiàn)場參觀并調(diào)研振芯科技；廣發(fā)證券、國投瑞銀基金、上善若水等15家共3批次機(jī)構(gòu)調(diào)研景嘉微；此外，知名私募星石投資、千合資本等9家機(jī)構(gòu)造訪北方國際等。(記者 李曼寧)