上證指數(shù)從3月11日的2781.6點開始一路反彈，4月18日收盤3033.66點，大盤漲幅為9.06%，同期醫(yī)藥板塊從1497.32點開始上漲到4月18日的1659.33點，漲幅為10.82%。雖然醫(yī)藥板塊漲幅略高于上證指數(shù)漲幅，但板塊中部分個股的表現(xiàn)卻弱于大盤走勢，出現(xiàn)了滯漲現(xiàn)象。從主力建倉路徑來看，這些滯漲股，尤其是有業(yè)績支撐的滯漲股將有望成為下一輪資金的搶籌標的。

　　進入4月以來，醫(yī)藥板塊利好不斷，越來越受到資金關(guān)注。4月6日，國務(wù)院常務(wù)會議確定了2016年醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的具體實施方案。報告提出，要積極推進分級診療工作的進行，并計劃在全國70%左右的地市開展分級診療試點，引導優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源下沉。分級診療的全面推行，將促進民營醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)的快速發(fā)展。報告提出的另一項工作就是要全面推行兩票制，即藥品從生產(chǎn)廠家到配送商到醫(yī)院之間，只開兩次發(fā)票，打擊層層加價的中間環(huán)節(jié)。

　　4月12日，國家食品藥品監(jiān)督管理總局發(fā)布了《關(guān)于征求醫(yī)療器械臨床試驗現(xiàn)場檢查程序和檢查要點意見的通知》，以保障醫(yī)療器械臨床試驗監(jiān)督抽查工作的順利實施。這一文件的發(fā)布，再次表明了國家對醫(yī)療器械臨床試驗質(zhì)量規(guī)范化的勢在必得，對于相關(guān)企業(yè)顯然是一個利好。

　　近日，國家發(fā)展改革委又下發(fā)了《關(guān)于第一批基因檢測技術(shù)應(yīng)用示范中心建設(shè)方案的復函》，正式批復27個省市建設(shè)基因檢測技術(shù)應(yīng)用示范中心。在這一利好刺激下，精準醫(yī)療板塊表現(xiàn)搶眼，基因檢測指數(shù)上周上漲8.13%，在所有概念板塊中僅次于次新股指數(shù)?；驕y試市場備受看好，有機構(gòu)預計，未來幾年基因測序市場將會保持高速增長，在2018年達到117億美元，年復合增長率高達21.1%。

　　在各項政策的推動下，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展正步入高速增長期，這從醫(yī)藥上市公司業(yè)績就可以看出一二。數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日，滬深兩市共有168家醫(yī)藥上市公司發(fā)布2015年業(yè)績預告，預計凈利潤同比增幅50%以上的醫(yī)藥上市公司有37家，其中業(yè)績翻番的不在少數(shù)，如中關(guān)村、奧瑞德、雙龍股份、哈藥股份、上海萊士、太極集團等。

　　從盤面表現(xiàn)來看，資金明顯流向業(yè)績大幅增長的個股。太極集團股價從3月1日的12.8元/股到4月14日的19.6元/股，漲幅高達53.13%；業(yè)績預增高達15倍的海王生物，其股價從3月1日的13.65元/股到4月12日的19元/股，股價漲幅達46.52%；輔仁藥業(yè)的股價從3月1日的14.5元/股到4月7日的19.49元/股，漲幅達到34.48%等等。

　　但醫(yī)藥板塊中，部分業(yè)績大幅增長的個股卻并沒有受到資金追捧，與上證綜指相比，出現(xiàn)了滯漲現(xiàn)象。

　　奧瑞德2015年盈利3億元，同比增長128.25%。業(yè)績表現(xiàn)搶眼，但股價表現(xiàn)不振。從3月8日的28.01元/股到4月18日的收盤價29.75元/股，公司股價漲幅僅有6.21%，跑輸同期大盤漲幅。

　　廣濟藥業(yè)2015年盈利2092.15萬元，同比扭虧為盈，大增109.6%。其股價從3月11日的18.75元/股到4月18日的收盤價18.95元/股，股價漲幅僅有1.07%。

　　上海萊士2015年業(yè)績增長182.35%，其股價從3月11日的38.14元/股到4月18日的36.59元/股，公司股價還下滑了4.06%。

　　這些滯漲的醫(yī)藥股有望接力，成為下一輪資金關(guān)注的風口。市場分析認為，除把握可能出現(xiàn)的熱點外，還建議繼續(xù)逢低建倉滯漲藍籌股。而醫(yī)藥板塊，顯然就是滯漲藍籌的集中地。

　　潛力股精選

　　海翔藥業(yè)(002099)

　　產(chǎn)品價格處于上升周期

　　海翔藥業(yè)股價從3月11日的8.49元/股到4月18日的10.17元/股，股價上漲19.79%。2015年公司盈利5.17億元，同比增長865.24%。公司是全球最大的活性艷藍生產(chǎn)商，質(zhì)量優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢顯著。公司的活性艷藍KN-R產(chǎn)銷量均居國內(nèi)前列，年銷售量占全球70%以上，2015年實際產(chǎn)量近1萬噸。公司產(chǎn)品在該細分市場上具備絕對的話語權(quán)，價格走勢堅挺。公司活性艷藍產(chǎn)品一家獨大，價格處于上升周期，已開始提價。

　　國信證券指出，公司核心產(chǎn)品活性染料KN-R 市場景氣度高漲，目前已開始陸續(xù)提價，并且有價有量，量價配合大幅增厚業(yè)績。同時，醫(yī)藥業(yè)務(wù)板塊走出低谷，盈利能力逐漸增強，“原料藥+制劑+生物藥”三位一體，志在長遠。

　　人福醫(yī)藥(600079)

　　今年計劃布局20家醫(yī)院

　　人福醫(yī)藥股價從3月1日的14.6元/股到4月18日的17.09元/股，上漲17.05%。2015年公司盈利65382.35萬元，同比增長44.72%。公司以湖北為主陣地，積極布局醫(yī)療服務(wù)，目前通過合作與運營的方式，與湖北省宜昌市、孝感市、黃石市、鐘祥市、老河口市等地的醫(yī)院達成協(xié)議; 公司計劃2016年布局醫(yī)院的數(shù)量達到20家，拓展下游，優(yōu)化“醫(yī)藥工業(yè)-醫(yī)藥流通-醫(yī)療服務(wù)”這一產(chǎn)業(yè)鏈，有望打造為基于湖北省的區(qū)域性醫(yī)療服務(wù)龍頭。

　　另外，公司擬以5.5億美元收購具有管制類藥品生產(chǎn)資質(zhì)的美國化學仿制藥企業(yè)Epic Pharma 及其關(guān)聯(lián)方100% 的股權(quán)，Epic Pharma 主營產(chǎn)品熊去氧膽酸在美國的格局良好，并具有超過30個在研項目。長江證券指出，公司醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)布局有望提速，擬收購的美國藥企Epic Pharma 將顯著增厚公司業(yè)績。

　　恒瑞醫(yī)藥(600276)

　　重磅產(chǎn)品有望陸續(xù)上市

　　恒瑞醫(yī)藥股價從3月11日的46.57元/股上漲到4月18日的48.14元/股，股價上漲3.37%。2015年公司盈利21.72億元，同比增長43.28%。公司是國內(nèi)獨樹一幟的研發(fā)型醫(yī)藥企業(yè)，以抗腫瘤為核心布局研發(fā)產(chǎn)品線，涵蓋糖尿病、自身免疫疾病、心血管等重大疾病領(lǐng)域。未來公司將陸續(xù)有新的重磅產(chǎn)品獲批上市。2016年，公司產(chǎn)品19K 大概率在三季度之前獲批上市，19K有望在5年內(nèi)成為公司下一個過10億品種。

　　公司目前擁有超過5個在研1.1類創(chuàng)新化學藥物和多個創(chuàng)新生物藥，其中PD-1抗體已經(jīng)通過授權(quán)方式將海外權(quán)益出讓，首次獲得2500萬美元里程碑款，后期如果開發(fā)順利，公司將陸續(xù)獲得近8億美元的收益。西南證券認為，公司研發(fā)與銷售能力強勢，未來增長動力十足。

　　九州通(600998)

　　建設(shè)“1小時”配送體系

　　九州通股價從3月11日的15.54元/股上漲到4月18日的17.48元/股，公司股價上漲12.48%。公司預計2015年凈利潤將同比增長20%-30%。公司一直在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上領(lǐng)先。今年初，好藥師大藥房試點開展武漢市中心醫(yī)院門診藥房部分藥品遠程銷售配送業(yè)務(wù)，并在互聯(lián)網(wǎng)上結(jié)算相關(guān)費用，積極探索處方外流。下一步，公司將對C端業(yè)務(wù)進行整合，協(xié)同發(fā)力醫(yī)藥電商。

　　2016年公司將不斷提升運營質(zhì)量，以扭虧為盈為目標，積極在全國進行布局，實現(xiàn)線上線下聯(lián)動，建設(shè)“一小時”配送體系，打造全國性的分銷+零售龍頭。西南證券認為，公司主業(yè)穩(wěn)健，作為醫(yī)藥電商稀缺標的，給予“買入”評級。

　　康美藥業(yè)(600518)

　　智慧藥房助力業(yè)績騰飛

　　康美藥業(yè)股價從3月11日的15.88元/股上漲到4月18日的15.27元/股，漲幅為-3.84%。公司智慧藥房通過APP和中央藥房改造醫(yī)療流程，構(gòu)建了一種不影響醫(yī)院利益、提高醫(yī)院和患者效率的門診藥房O2O 新模式。

　　自2015年6月，首個智慧藥房落地廣東省中醫(yī)院以來，已與深圳市中醫(yī)院、中山市陳星海醫(yī)院等50多家醫(yī)院達成合作協(xié)議，推廣十分迅速。智慧藥房當前主要通過提升簽約醫(yī)院中藥飲片的市占率來變現(xiàn)，未來還可擴展至醫(yī)院西藥等各個領(lǐng)域。長江證券指出，公司深度介入中藥材全產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建了“大健康+大平臺+大數(shù)據(jù)+大服務(wù)”體系。隨著“智慧藥房”等一系列創(chuàng)新商業(yè)模式的推出，將驅(qū)動公司實現(xiàn)持續(xù)高增長，邁入千億市值公司行列。

　　地產(chǎn)板塊銷售趨暖 重點布局二線股

　　房地產(chǎn)是近期以來總體股價走勢表現(xiàn)頗為積極的一個板塊，3月以來，房地產(chǎn)行業(yè)公司漲幅最高的公司股價已接近翻倍，區(qū)間累計股價漲幅達到20%的公司數(shù)量達到52家之多。在部分公司股價已經(jīng)大幅上漲的背景下，板塊內(nèi)業(yè)績良好而股價有滯漲現(xiàn)象的公司被認為將是下一步值得挖掘的重點標的。

　　今年3月以來，受益于市場多方積極因素影響，房地產(chǎn)板塊個股股價整體走勢喜人。Wind資訊統(tǒng)計結(jié)果顯示，截至4月18日收盤，3月以來房地產(chǎn)板塊142家公司當中有130家實現(xiàn)股價上漲，數(shù)源科技、合肥城建、中房股份、亞太實業(yè)和廊坊發(fā)展分別以96.51%、81.75%、69.72%、62.54%和53.08%的區(qū)間累計漲幅名列前茅。而區(qū)間累計漲幅達到20%的房地產(chǎn)行業(yè)公司數(shù)量達到52家之多。

　　從行業(yè)基本面來看，當前房地產(chǎn)行業(yè)趨勢被不少分析人士所看好。

　　平安證券分析師王琳認為，在政策刺激作用之下，房地產(chǎn)投資保持回暖趨勢。1-3月全國房地產(chǎn)投資額1.77萬億元，同比增速回升至6.2%，增速較上月提高3.2個百分點。3月當月投資額8625億元，同比增長9.7%。分類別看，住宅開發(fā)投資累計增速4.6%，較1-2月提高2.8個百分點，辦公樓、商業(yè)經(jīng)營用房投資增速分別增長14.2%和7.1%，呈現(xiàn)出更快的增長趨勢。“我們認為房地產(chǎn)投資增速持續(xù)回升主要原因在于:政策推動銷售回暖，庫存降低后，開發(fā)商加大新開工和土地購置力度。已開工項目加快施工進度，提升有效投資比率。辦公樓和商業(yè)經(jīng)營用房有望受到‘營改增’政策利好，從而使開發(fā)商對這兩類房屋加大了投資力度。由于2015年4月投資增速位于低位，預計未來投資增速仍將保持回升態(tài)勢。”王琳表示。

　　國海證券分析師代鵬舉則指出，行業(yè)前3月銷售數(shù)據(jù)受前期一系列政策利好影響繼續(xù)保持高速增長，雖然4月份以來一線城市成交熱度有所降溫，但傳導效應(yīng)使二線重點城市短期內(nèi)成交熱度維持，預計上半年整體銷售表現(xiàn)將依舊靚眼。

　　房地產(chǎn)行業(yè)基本面當前表現(xiàn)靚麗，而從資本市場情況來看，公司股價近來總體亦走勢積極，在部分公司股價已經(jīng)大幅上漲的背景下，板塊內(nèi)業(yè)績良好而股價有滯漲現(xiàn)象的公司被認為將是下一步值得挖掘的重點標的。

　　數(shù)據(jù)顯示，華夏幸福、棲霞建設(shè)、北辰實業(yè)、招商蛇口、泛?？毓?/a>、中糧地產(chǎn)、世聯(lián)行、香江控股、保利地產(chǎn)、陽光城、華發(fā)股份和濱江地產(chǎn)等公司，2015年凈利潤同比均實現(xiàn)正增長，但截至4月18日收盤，這些公司自3月以來的股價累計漲幅均低于10%，股價走勢相對落后于房地產(chǎn)板塊內(nèi)的其他大部分公司。而中洲控股、浦東金橋、市北高新、新湖中寶、蘇州高新、東方銀星、新城控股、北京城建、中國武夷等業(yè)績正增長公司區(qū)間股價漲幅低于20%，未來會否伴隨行業(yè)基本面和估值波動而再度上揚亦受到市場關(guān)注。

　　此外，具有投資邏輯的標的公司也受到分析人士看好。王琳建議關(guān)注布局核心一二線城市，有估值優(yōu)勢的個股，如北京城建、招商、濱江、首開、華夏幸福及房地產(chǎn)服務(wù)交易商世聯(lián)行。同時持續(xù)關(guān)注轉(zhuǎn)型及國改個股，中體產(chǎn)業(yè)、空港股份、廣宇集團等;小市值轉(zhuǎn)型潛力股，粵宏遠、大龍地產(chǎn)、綿世股份等。

　　中泰證券分析師羅文波認為，未來當小周期觸底前，或回調(diào)兌現(xiàn)時，或許是傳統(tǒng)地產(chǎn)板股的配置機會。建議重點關(guān)注:布局二線的地產(chǎn)公司：如陽光城、華發(fā)股份、新城控股、魯商置業(yè)等；實現(xiàn)輕資產(chǎn)化，現(xiàn)金流充裕的地產(chǎn)公司：新城控股、陽光城、泰禾集團、招商蛇口、華聯(lián)控股等；國企改革、重組、轉(zhuǎn)型預期的地產(chǎn)公司：魯商置業(yè)、三木集團等。

　　潛力股精選

　　華夏幸福(600340)

　　銷售規(guī)?；蚱?000億

　　華夏幸福2016 年1-3 月產(chǎn)業(yè)園區(qū)配套住宅簽約銷售額127.18 億元，同比大漲58.32%；產(chǎn)業(yè)園區(qū)配套住宅簽約銷售均價達到8716.93 元/平方米，同比增長27.06%。海通證券分析師涂力磊認為，這標志著公司前期布局優(yōu)勢顯現(xiàn)，穩(wěn)步將京津冀協(xié)同發(fā)展的政策利好轉(zhuǎn)化為收入和業(yè)績。

　　而伴隨孵化、PE、VC 等多元化業(yè)務(wù)的不斷加強，公司有希望在未來實現(xiàn)銷售規(guī)模和市值規(guī)模的再突破，即兩個1000——銷售規(guī)模突破1000 億，市值規(guī)模突破1000億。

　　華發(fā)股份(600325)

　　國企改革紅利值得期待

　　長江證券分析師蒲東軍表示，截至去年年底，華發(fā)股份的土地儲備共計建筑面積836萬㎡，遍布于珠海、廣州、上海、武漢、大連等地，其中在珠海的土地儲備占比為34%，奠定公司在珠海地產(chǎn)的龍頭地位。

　　公司在2015年調(diào)整拿地戰(zhàn)略積極布局一二線，新增土地儲備37萬㎡主要位于上海、武漢、南寧等城市。此外，公司控股股東華發(fā)集團是珠海國資委全資所有，公司是集團進行房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要平臺，集團在橫琴豐富的土地儲備，結(jié)合國企改革做大做強上市公司以及解決同業(yè)競爭問題，不排除未來大股東注入資產(chǎn)的可能。

　　新城控股(601155)

　　具轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)創(chuàng)新潛力

　　中泰證券分析師羅文波認為，新城控股是A股房地產(chǎn)公司二線藍籌中質(zhì)地優(yōu)良的公司，小盤開發(fā)，營運穩(wěn)健，現(xiàn)金回流較好。公司有穩(wěn)健的房地產(chǎn)開發(fā)能力，也在試水新的物業(yè)增值服務(wù)和養(yǎng)老地產(chǎn)。

　　羅文波認為，在市場風險偏好不穩(wěn)定，行業(yè)向下的背景下，像新城控股這樣業(yè)績和現(xiàn)金回流有保障，也具備轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)創(chuàng)新等潛力的公司，是值得關(guān)注的投資標的。

　　招商蛇口(001979)

　　將受益于央企地產(chǎn)整合

　　招商證券分析師劉義認為，招商蛇口創(chuàng)新性提出“前港-中區(qū)-后城”模式，“社區(qū)/園區(qū)/郵輪”三大業(yè)務(wù)有望形成極佳的協(xié)同；作為最大的自貿(mào)區(qū)開發(fā)及運營主體，土地評估成本極低，并且作為招商局地產(chǎn)旗艦，未來還將受益于央企地產(chǎn)整合(中外運擁有1萬畝倉儲用地)。

　　目前市值較重估價值折價50%，安全邊際顯著，伴隨土地資源落實及逐步變現(xiàn)，公司市值必將向重估價值回歸。

　　北京城建(600266)

　　未來業(yè)績有望快速提升

　　首創(chuàng)證券分析師王劍輝表示，總體來看，北京城建京內(nèi)項目儲備豐富，可售貨值充足，背靠城建集團本土優(yōu)勢明顯。近期投融資力度大幅提升，流動資金得以補充，未來業(yè)績釋放速度和彈性均有望快速提升，為當前聚焦一線城市的稀缺標的。